王宁表示，今年希望营收能够做到 200 亿元，但是感觉今年应该 300 亿元也很轻松。
每经记者｜毕媛媛 每经编辑｜程鹏
8 月 19 日晚，泡泡玛特发布 2025 年半年报，多项指标再创新高。财报显示，上半年泡泡玛特营收为138.8 亿元，同比增长 204.4%；经调整净利润为 47.1 亿元，同比增长 362.8%。半年营收突破百亿元，净利润超 2024 年全年。
8 月 20 日，泡泡玛特国际集团有限公司 （以下简称 「泡泡玛特」） 举办 2025 年中期业绩发布会。泡泡玛特创始人、CEO 王宁在业绩会上表示，集团取得了有史以来最好的业绩，但相比数据，自己更关注集团增长的健康度，更关注大数据增长背后的小数字。
王宁称，今年国内上半年增长很快，但泡泡玛特没有激进开店。王宁表示，相较于数据自己也更关心 LABUBU 成为世界级 IP 背后的意义，当 LABUBU 成为世界级 IP 以后，这个 IP 的价值挖掘才刚刚开始。他表示，LABUBU 作为一个符号化的 IP 有许多可以挖掘的品类、开发的方向，但产品开发还是会相对克制。
王宁表示，今年希望营收能够做到 200 亿元，但是感觉今年应该 300 亿元也很轻松。虽然业绩的增长是非常重要，但是对于整个公司来讲，健康度也很重要。「希望尽量满足需求的同时能更灵活，得益于直营化的体系，我们反应速度和应对能力比较强。」 王宁在回应供应链问题时称，会关注健康度和柔性的管理。
《每日经济新闻》 记者从业绩会现场看到，王宁从口袋里拿出本周即将发售的 mini 版 LABUBU，并表示未来 LABUBU 产品会适用于更加多元化的场景。「大家除了可以将 LABUBU 挂在包上，还可以挂在手机上，相信新品能够成为非常受欢迎的超级爆款。」
谈到产能问题，发布会上，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示，以毛绒玩具为例，现在一个月的产能是去年同期的十倍以上，现在是 3000 万只左右。
泡泡玛特首席运营官司德在发布会现场表示，目前毛绒产品的需求仍然太大，目前仍在追产能的阶段，这是重点方向。在满足基本毛绒需求情况下，会逐渐加大材料创新。
财报显示，从 IP 分类，2025 年上半年，LABUBU 所在的 THE MONSTERS 营收 48.1 亿元，同比增长 668.0%，占比 34.7%。除此之外，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY 和 DIMOO 营收均突破 10 亿元。另外，今年上半年，泡泡玛特的毛绒品类营收 61.4 亿元，收入占比首次超过手办品类。
「LABUBU 所在的 THE MONSTERS 家族里面，还有很多值得深挖的 IP。」 谈及 IP 是否处于可持续化阶段时，王宁回应称：「泡泡玛特是一家平台化的潮流公司，旗下每个 IP 各具特色，单一收入 IP 占比大，并不意味着公司经营不健康，更多元化的 IP 证明泡泡玛特能将更多资源投入到不同的 IP 身上。LABUBU 从中国出发，成为世界级 IP，可开发的方向很多，LABUBU 的应用场景也非常丰富。」
王宁还在会上表示，随着泡泡玛特在全世界各地开越来越多的线下门店，除了运营团队的扩充，还希望在不同地区增加艺术家发掘和服务的团队。
联席首席运营官文德一表示，未来泡泡玛特将聚焦中东、南亚、中南美及俄罗斯等国家和地区，为泡泡玛特打开更多增长空间。同时，将继续在法国巴黎、澳大利亚悉尼、意大利米兰、美国纽约等核心城市推进旗舰店及旅游零售门店的布局，打造具有高影响力的标杆门店，比如计划在卡塔尔多哈机场开出中东市场第一家门店。
目前，泡泡玛特海外门店共有 140 家，预计年底海外会超过 200 家门店。2025 上半年，泡泡玛特中国营收 82.8 亿元，同比增长135.2%；亚太营收 28.5 亿元，同比增长257.8%；美洲营收 22.6 亿元，同比增长 1142.3%；欧洲及其他地区营收 4.8 亿元，同比增长729.2%。四大区域业绩均实现超三位数增长，美洲增速超十倍，国际化战略迎来首轮爆发。
泡泡玛特在中国内地的会员规模快速增长。截至 2025 年 6 月 30 日，中国内地累计注册会员总数从 2024 年 12 月 31 日的 4608 万人增长至 5912 万人，新增注册会员 1304 万人。2025 年上半年会员贡献销售额占比 91.2%，会员复购率为 50.8%。
除原有核心业务外，泡泡玛特正在大力拓展的饰品、乐园、积木等创新业务也深受市场关注。
「我们对 IP 的多元延展充满信心，同时也在持续深化市场对泡泡玛特乐园的认知。」 王宁表示，尽管今年上半年为了升级关停了乐园大约 50% 的面积，但客流量和收入均超过了去年全年，未来乐园还会不断地进行优化，带给消费者更好的体验。此外，王宁还透露，泡泡玛特城市乐园二期规划面积将较一期扩大一倍。
盘面上，泡泡玛特一度涨超 13%，股价创下历史新高，总市值突破 4000 亿港元。截至发稿，股价涨幅回落至 9.19%，报 306.6 港元，市值为 4117 亿港元。
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记者|毕媛媛
编辑|||程鹏 杜恒峰
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