每经编辑｜肖芮冬
8 月 20 日早盘，光模块等算力硬件股集体调整，资金反向大举加仓 AI 板块。热门 ETF 方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能 ETF（159363） 昨日创出历史新高，今日开盘一度下探近 4%，目前场内跌幅收窄至 2%，实时成交额超 4 亿元。盘面信息显示，巨额资金进场吸筹，159363 已获资金实时净申购超 2.2 亿份，显示出对创业板人工智能赛道的长期信心。
光模块等算力硬件集体大跌，或与海外大型科技股波动有关。消息面上，隔夜英伟达下跌 3.5%，创 4 个月最大单日跌幅。不过，从中长期客观视角看，全球 AI 建设持续升温，算力需求或仍具备高景气：（1）OpenAI 近期表示，在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设；（2） 北美超大规模云服务商 2025 年第二季度财报显示资本支出持续扩张；（3） 国内互联网大厂持续加码 AI 基础设施建设。
国盛证券表示，当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外 CSP 巨头厂商资本开支向 AI 算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天。坚定推荐算力产业链如光模块行业龙头，建议关注光器件及其他基础设施配套。
中长期行情复盘看，本轮 AI 行情以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨，聚焦 AI 算力的创业板人工智能频繁刷新历史高点，年内以来累计上涨超 52%，显著跑赢 CS 人工智、科创 AI 等同类 AI 指数。创业板人工智能持续超额表现，回调区间仍值得重点关注布局机会。截至 2025.8.19，创业板人工智能 ETF（159363） 最新规模超 26 亿元创上市新高，近 1 个月日均成交超 2.5 亿元，在跟踪创业板人工智能指数的 6 只 ETF 中排名第一。
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