每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜叶峰
丨 2025 年 8 月 20 日 星期三丨
NO.1 贵州茅台、古井贡酒推新品
8 月 19 日，贵州茅台酒 （黄小西吃晚饭） 系列文创产品正式发布。据悉，500ml、100ml 规格产品"i 茅台"APP 售价分别为 2499 元/瓶和 429 元/瓶。
8 月 18 日，古井贡酒在沈阳推出新品"古井贡酒·年份原浆轻度古 20"，该新品酒精度 26 度，据悉，该产品容量为 375ml。
点评：贵州茅台与古井贡酒分别推出文创与低度新品，展现白酒企业对消费升级与年轻化趋势的积极应对。茅台文创产品强化品牌溢价，古井低度酒瞄准新兴消费群体，差异化布局或成行业竞争新方向。整体看，白酒板块创新活力增强，市场对头部企业战略调整的预期或趋于乐观。
NO.2 华润啤酒上半年营收 239.42 亿元，白酒营收 7.81 亿元
8 月 19 日，华润啤酒发布上半年业绩报告。数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，华润啤酒营业额 239.42 亿元，同比增加 0.8%；公司股东应占溢利约为 57.89 亿元，同比增加 23.04%。
具体来看，今年上半年，华润啤酒啤酒销量约 648.7 万千升，同比上升 2.2％；营业额为 231.61 亿元，同比增长 2.6%。
高端产品带动平均销售价格同比上升 0.4％。其中，2025 年上半年普高档及以上啤酒销量同比增长超过 10%；"老雪"销量同比增长超过 70%，"红爵"销量相比上年同期实现翻倍增长。
白酒业务方面，公司旗下白酒 2025 年上半年营业额约为 7.81 亿元，相比上年同期下滑近 4 亿元。其中，大单品"摘要"贡献白酒业务营业额接近八成。
点评：华润啤酒上半年净利增长主要靠高端产品拉动，白酒业务大幅下滑近四成，拖累综合表现。啤酒行业高端化趋势延续，但竞争加剧，需观察其后续产品创新与渠道拓展能力。白酒板块"摘要"单品虽占主导，短期恐难有突破。
NO.3 天佑德酒、口子窖发布半年度业绩
8 月 19 日，天佑德酒、口子窖发布半年报。
天佑德酒 2025 年上半年营业收入约 6.74 亿元，同比减少 11.24%；归属于上市公司股东的净利润约 5146 万元，同比减少 35.37%；基本每股收益 0.108 元，同比减少 34.9%。
口子窖上半年实现营业收入 25.31 亿元，同比下降 20.07%；归母净利润为 7.15 亿元，同比下降 24.63%。基本每股收益 1.20 元。公司表示，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其随着经济下行、消费低迷等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。
点评：天佑德酒与口子窖上半年业绩双降，折射白酒行业整体承压态势。市场分化加剧、库存高企及消费低迷成主要拖累因素，行业集中度或进一步提升。头部企业凭借品牌与渠道优势或更具韧性，区域酒企面临更大挑战。
封面图片来源：每日经济新闻
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