每经记者｜陈利 每经编辑｜魏文艺
｜2025 年 8 月 20 日 星期三｜
NO.1 前 7 月国有土地使用权出让收入 16950 亿元
8 月 19 日，财政部发布数据显示，今年 1—7 月，全国政府性基金预算收入 23124 亿元，同比下降 0.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入 2596 亿元，同比增长 8.8%；地方政府性基金预算本级收入 20528 亿元，同比下降 1.8%，其中，国有土地使用权出让收入 16950 亿元，同比下降 4.6%。
点评：当前房地产市场依然面临一定的调整压力，开发商拿地意愿不强，导致土地出让规模和价格受到影响。而土地出让收入持续下降，可能会促使地方政府在土地供应政策、房地产调控政策等方面进行调整。
NO.2 碧桂园力争在今年底之前完成建议重组
8 月 18 日，碧桂园在港交所公告称，公司就境外债务重组建议已与协调委员会协定主要条款，并获得持有大量现有债务的债权人大力支持。公告显示，协调委员会占现有银团贷款本金总额的 49%，其成员已加入重组支持协议，或正履行内部程序以取得加入批准。同时，超过 77% 的第二类债务持有人已签署重组支持协议。公司正与项目小组及协调委员会就长式文件紧密合作，力争在 2025 年年底前完成建议重组。
点评：碧桂园的债务重组已进入 「深水区」，若能在今年底之前完成重组并实现销售企稳，有望成为民营房企 「重生」 的标杆。反之则可能加剧市场对行业信用的担忧，延缓整体复苏进程。
NO.3 融创中国拟重组 95.52 亿美元债务
8 月 18 日，融创中国宣布拟进行一系列重组相关交易，包括发行强制可转换债券、向主要股东发行债券以及采纳团队稳定计划，并建议增加法定股本。此次重组涉及的债务求偿额截至 2025 年 6 月 30 日估计为 95.52 亿美元，其中包括本金及应计未付利息。在股权结构稳定计划方面，融创中国计划向债权人分配强制可转换债券，其中每 100 美元本金的债券中，将有 23 美元的债券发行予孙宏斌先生或其指定人士。
点评：融创此次债务重组是民营房企化险的关键战役，其重组路径或为其他房企提供债务化解参考，有助于提振市场对房企债务重组的信心。
NO.4 保利发展获准 100 亿元中期票据注册额度
8 月 19 日，保利发展公告称，公司获得两份 《接受注册通知书》，分别批准了 50 亿元中期票据注册额度，总计 100 亿元。联席主承销商包括中国工商银行、平安银行、招商银行等多家银行机构。
点评：这一融资工具既能解决短期流动性需求，又能通过优化财务结构、降低成本为长期发展蓄力。对保利发展而言，关键在于合理规划资金用途，把握发行时机，将融资优势转化为项目交付和销售业绩的实际增长。
NO.5 万物云上半年营收同比增超 3% 至 181 亿元
8 月 18 日，万物云发布的 2025 年中期业绩公告显示，上半年公司实现营收同比增长 3.1% 至 181.4 亿元，核心净利润同比增长 10.8% 至 13.2 亿元。其中，社区空间居住消费服务收入同比增长 11.8% 至 113.25 亿元，商企和城市空间综合服务收入同比降低 5.2% 至 57.49 亿元。
点评：中期业绩验证了万物云轻资产转型与循环型业务战略的有效性。随着弹性定价模式的全国推广与资产去化的持续推进，公司有望在行业洗牌中进一步巩固优势。
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