快手二季度业绩亮眼，营收同比增长 13.1% 至 350 亿元，经调整净利润同比增长 20.1%。核心用户数据持续增长，日活和月活用户分别达 4.09 亿和 7.15 亿。线上营销服务、直播及其他服务为核心收入来源。可灵 AI 营收超 2.5 亿元，全年收入预计较年初目标翻倍，支撑快手未来发展。快手首次派息，每股 0.46 港元。
每经记者｜王郁彪 每经编辑｜裴健如
线上营销、AI（人工智能） 双双 「开花」，快手二季度交出优异成绩。
8 月 21 日，快手科技 （01024.HK） 发布 2025 年第二季度业绩。除营收、净利均迎来不错增长外，快手的核心用户数据也还在向前。
2025 年第二季度，快手应用平均日活跃用户和平均月活跃用户达到了 4.09 亿和 7.15 亿，分别同比增长 3.4% 和 3.3%；日活跃用户日均使用时长达到 126.8 分钟，用户总使用时长同比增长 7.5%。
4 亿 「老铁」 日刷两个多小时，也让一季度经历小幅波动的线上营销服务收入同比增速回温。主业的稳固，让快手在新业务上全方位出击。二季度，可灵 AI 营收超过 2.5 亿元，比一季度多了 1 亿元不止；海外收入达 13 亿元，同比增长 20.5%。
快手 CFO（首席财务官） 金秉在业绩电话会上透露，目前来看，预计可灵 2025 年全年收入较年初的目标翻倍。「AI 整体投入对全年利润率的影响依然在 1%~2% 左右。这意味着，尽管增加了 AI 上的投入，我们依旧有信心实现今年全年经调整净利润率同比保持平稳的目标。」 金秉如此表示。
可灵 AI 以肉眼可见的成长速度，支撑起快手的未来。财报公布同时，快手宣派每股 0.46 港元特别股息，总额约 20 亿港元，这是快手上市以来首次派息。
主业增速回温 电商业务奔向 「货架」
今年二季度，快手营收同比增长 13.1% 至 350 亿元，经调整净利润同比增长 20.1% 至 56 亿元。《每日经济新闻》 记者注意到，快手的毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到 55.7% 和 16.0%。
营收结构方面，线上营销服务、直播及其他服务 （含电商及可灵） 三大业务为核心收入来源，对收入的贡献比重分别为 56.4%、28.7% 和 14.9%。
同期，作为快手主业之一的线上营销服务，收入同比增加 12.8% 至 198 亿元。快手在财报中解释称，这主要是由于借助 AI 技术优化智能营销产品解决方案，推动营销客户投放消耗增加。
直播业务收入二季度则同比增加 8.0% 至 100 亿元。快手也给出了具体的增长原因，即团播、多人直播等优势品类营收效率提升。
而主要涵盖电商、可灵 AI 等的其他服务收入二季度为 52 亿元，同比增长了 25.9%。二季度为电商旺季，因此，快手电商二季度 GMV（商品交易总额） 同比增长 17.6%，达到 3589 亿元。快手方面在财报中指出，二季度，泛货架电商 GMV 在总电商 GMV 中的占比超过 32%。泛货架电商的占比增长，也表明快手的电商业务结构正趋于平衡。
图片来源：每日经济新闻 资料图
快手科技创始人兼首席执行官程一笑在业绩电话会上表示，快手在二季度重点优化了泛货架场域的流量分发策略，并针对货架商城等场景单独建模，提升了电商和商业化同向性。
而在回答线上营销服务收入增速问题时，程一笑则解释称，内容消费、本地生活和汽车行业等驱动外循环营销服务收入持续增长。至于内循环营销服务，他认为，增长主要基于产品和流量策略的迭代。
AI 商业化大提速 可灵全年收入预计较年初目标翻倍
二季度业绩电话会的主角依然是可灵 AI，程一笑对 AI 业务的持续投入、后续增长和利润率的维稳，自信十足。
一方面，是 AI 在快手内部各业务条线的渗透和正反馈明显，无论是在内容还是商业生态方面，都在逐步释放 「能量」；另一方面，可灵 AI 在商业化营收上的快速进展，肉眼可见。
据金秉透露，目前来看，可灵 2025 年全年收入预计较年初的目标翻倍，这也让快手坚定了对可灵 AI 长期投入的决心。「基于业务发展需要，快手在年中也追加了可灵 AI 在推理算力方面的投入，预计可灵 AI 相关的 2025 年 Capex（资本性支出） 上的投入较年初预算也实现了翻倍。」 他具体解释道。
图片来源：可灵 AI 官微
外界十分关心的一点在于，快手在 AI、推理算力等上面的持续投入，会对费用端、利润率造成一定的影响。但金秉指出，费用端，快手在年初预算中已经充分考虑到了在 AI 技术人才吸引和保留上的投入，目前这部分费用开支预计变化不大。
不过，记者注意到，更重要的一点是，可灵 AI 在推理算力层面实现了毛利率的打正，后续的升级迭代，在推理层面的毛利率也相对稳定，因此推理算力的追加投入对整体利润的影响依然可控。
「我们预计集团 AI 整体投入对全年利润率的影响依然在 1%~2% 左右。尽管增加了在 AI 上的投入，但 （我们） 依然有信心实现今年全年的经调整净利润率同比保持平稳的目标。」 金秉说。
对于中长期发展，金秉则认为，「可灵的单位训练成本和推理成本曲线还有进一步节约和下降的空间」。
程一笑在电话会上提到，「未来我们希望随着模型综合性能的提升，让可灵 AI 逐步具备在游戏制作和专业影视制作等工业级场景的深度应用能力，拓展更多产业用户」。
具体业务端，程一笑也披露了可灵 AI 后续的发力方向——在工业级场景的深度应用。此前，可灵 AI 与热门手游 《逆水寒》 达成合作，将 AI 视频生成能力内置于游戏中，丰富其社交玩法。程一笑还表示，后续可灵 AI 会将进一步参与游戏开发的概念设计、场景生成和角色设计等环节。
可能在后续很长一段时间，快手的光环都将被置于可灵头上。在 AI 商业化进展和速度上，可灵在国内 AI 领域也拥有一定的先发优势。AI 业务究竟能迸发出多少潜力，快手暂时也给不出答案。但能明确的是，可灵未来一定需要担起 「养家」 的重任。
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