2025 年国内 PP 市场呈现单边走势，重心一路下行。卓创资讯数据显示，以华东 PP 拉丝为例，8 月迄今的均价在 7035 元／吨，环比上月走低 0.92%，创下年内新低。
分析来看，虽 8 月临近月底有宏观消息释放支撑，但供需基本面仍表现偏弱，尤其下游新单跟进未见好转，叠加成品库存去化缓慢，导致下游入市采购积极性受阻，市场上行阻力加大，重心再度下滑。
展望后市，传统需求旺季 「金九」 将至，PP 市场需求能否好转，以及市场拐点何时能够到来？
从 PP 基本面上分析，后期供应端预计增加，令市场上行阻力加大。这主要体现在，一方面新增产能面临投放。据卓创资讯调研，目前宁波大榭二期二线 45 万吨装置已产出合格品，同时二期一线 45 万吨装置，计划 9 月中旬投放。叠加 10 月中旬广西石化 40 万吨二期装置计划释放产能，新增产能对后期 PP 市场供应冲击预期较强。
另一方面，在既有装置检修方面，上半年 PP 检修装置集中，但目前来看，存量装置检修力度有所减弱，新增的计划内检修也有减少的趋势。尤其多数企业在结束上半年大修计划后，下半年多平稳运行。往后看，随着后续天气转冷，后期装置整体检修力度预计减弱。总体来看，在新增产能冲击以及装置检修力度预期减弱等影响下，供应偏向宽松预期，对价格产压制。
另从需求端看，虽然后期内需预计向好，但外需好转力度较为有限。
具体来看，内需方面，目前市场对 9 月以及 10 月 PP 内需仍存乐观预期，这可能成为市场的支撑。这主要是因为，一方面节假日以及开学季等预计将带动 PP 日用品、包装需求增加，同时节假日将带动家电促销等，进一步提振 PP 需求。另一方面，前期受高温天气影响，下游开工负荷出现下滑，高温天气逐步减少后，下游开工存在提升的预期。
但从外需来看，一方面海外整体需求仍存在不确定性。另一方面因上半年中美关税波动，国内部分出口型企业出口方向进行调整，出口量有所缩减。加之 「抢出口」 在上半年已经透支了部分需求，PP 制品出口预计同比有所缩减。
但总体来看，国内 PP 需求预计将有一定增量，从而可能对市场将形成较强的支撑。
综上所述，展望 9 月份 PP 市场，虽然供应端预计增加，但国内需求存向好预期，市场来自基本面的支撑有望增强。同时宏观消息一方面国内老旧装置进一步整改消息或再度释放。此外，美联储 9 月降息预期较强，预计也将对 PP 市场形成一定提振。基于上述因素，预计 9 月 PP 市场有止跌上行的预期，市场重心预计有所抬升。
但也要留意的是，考虑到当前 PP 供应整体宽松带来的压力，以及目前居民消费仍偏向谨慎，或对 PP 价格上行产生阻力，涨幅或相对温和。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
