每经评论员 杜宇
8 月 26 日晚间，国内 「休闲零食第一股」 来伊份 （SH603777，前收盘价：14.22 元，市值：47.56 亿元） 披露了 2025 年半年报，上半年公司实现营业收入 19.4 亿元，同比增长 8.21%。然而，归母净利润却亏损 5068.39 万元，同比由盈转亏，经营活动产生的现金流量净额也同比下降 78.68%。这一业绩表现，不禁让市场对来伊份的发展前景产生担忧。
2025 年上半年，国内休闲零食行业面临宏观经济复苏不及预期、居民消费趋于理性的复杂环境，来伊份的业绩下滑，既有行业整体承压的因素，也有自身经营策略调整和成本上升的原因。公司销售毛利额下降，营业成本同比上升 24.20%，毛利率同比下降 8.67 个百分点，这些都直接导致了净利润的亏损。此外，公司门店数量在一年内减少了 493 家，而控股股东的不断减持，更是给市场信心带来了冲击。
笔者认为，面对困境，来伊份需要从多方面入手，积极探寻破局之路。首先，在产品和渠道方面，公司应加大产品研发投入，推出更多符合消费者需求和市场趋势的创新产品，提升产品附加值和竞争力。同时，进一步优化线上线下渠道布局，加强线上渠道的拓展和运营，提高线上销售占比，以适应消费者购物习惯的变化。其次，在成本控制方面，公司需加强供应链管理，优化采购流程，降低采购成本；同时，提高运营效率，严格控制各项费用支出，以应对成本上升的压力。此外，公司还需加强品牌建设和市场营销，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者对品牌的忠诚度，从而带动销售增长。
来伊份作为国内休闲零食行业的领军企业之一，拥有一定的品牌基础和市场优势。在当前行业竞争加剧和市场环境变化的背景下，公司需要充分发挥自身优势，积极应对挑战，通过创新和变革实现业绩的回升和可持续发展。
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