8 月 29 日，波司登澄清关于可能收购 Canada Goose 的不实报道，表示公司无任何应披露未披露信息。此前有传闻称贝恩资本考虑出售加拿大鹅股份，潜在买家包括波司登，但波司登不予评论。波司登最新财报显示，公司实现营收和净利润双增长，但毛利率同比下降，主要受渠道结构、产品品类结构和核心羽绒成本上涨影响。
每经编辑｜杜宇
8 月 29 日早间，羽绒服龙头波司登 （03998.HK，股价 4.45 港元，市值 515 亿港元） 在港交所公告，公司谨此提及今日若干媒体关于本公司可能收购 Canada Goose Holdings Inc. 的相关报道。本公司现澄清，相关报道的内容不实，公司亦无任何应披露而未披露的信息。
图片来源：波司登公告
据北京商报，8 月 28 日，针对加拿大鹅 （Canada Goose） 的控股股东贝恩资本 （Bain Capital） 正考虑出售其持有的股份，潜在买家包括来自中国市场的波司登相关消息，波司登相关人士对北京商报记者表示：「公司不对市场传闻予以评论。」
据贝壳财经，贝恩资本于 2013 年 12 月收购加拿大鹅多数股权，2017 年主导其上市以来，已陪伴该品牌走过近 12 年历程。根据监管文件，截至今年 3 月底，贝恩资本持有加拿大鹅约 3080 万股股份。另由于加拿大鹅 60.5% 的多重投票股份也在贝恩资本手中，所以其在加拿大鹅内部的话语权也极高。
持有加拿大鹅股权近 12 年后，贝恩资本此时计划出售或与该品牌近年相对疲软的市场表现有关。截至 2025 年 3 月 30 日，加拿大鹅 2025 财年营收虽同比增长 1.09% 至 13.48 亿加元，但从近四年的业绩表现来看，加拿大鹅的营收增幅是放缓的。数据显示，2022 财年~2025 财年，加拿大鹅的营收增幅分别为 21.54%、10.8%、9.6%、1.09%。
加拿大鹅最新披露的 2026 财年第一季度的业绩显示，截至 2025 年 6 月 29 日的三个月里，加拿大鹅营收同比增长 22.4% 至 1.08 亿加元。值得注意的是，加拿大鹅在上述报告期内的净亏损从去年同期的 7400 万加元扩大至 1.255 亿加元。
6 月 26 日晚，波司登交出了最新的年度业绩报告。财报显示，在截至 2025 年 3 月 31 日止的年度中，波司登实现营收 259.02 亿元，同比上涨 11.6%；净利润同比增长 14.3% 至 35.14 亿元。其中，品牌羽绒服业务录得收入约 216.68 亿元，占总收入的 83.7%，同比上升 11.0%。
图片来源：波司登演示资料
「我们实现了较为稳健、良性的业绩增长。」 在 6 月 27 日中午举办的年度业绩交流会上，波司登品牌创始人、集团董事局主席兼总裁高德康向 《每日经济新闻》 记者在内的媒体表示，企业尚存在一些不足，有巨大提升空间。
《每日经济新闻》 记者注意到，虽然波司登在 2025 财年业绩依然处于增长阶段，但财报显示，公司毛利率同比下降 2.3 个百分点至约 57.3%。其中，品牌羽绒服业务毛利率下降 1.6 个百分点至 63.4%；贴牌加工管理业务的毛利率下降 1.5 个百分点至 19.1%；女装业务毛利率下降 4.3 个百分点至 63.2%。
在波司登收入贡献中占比较大的 「品牌羽绒服业务」 和 「贴牌加工管理业务」 毛利率下降，直接影响了公司整体毛利率。波司登财务管理中心总监黄承娟表示，品牌羽绒服毛利率的下降主要受 3 个方面的影响：「第一个是渠道结构的变化，在上一财年度，我们整体的经销增速高于自营增速，但经销的毛利率略有下降；第二个是产品品类结构的变化，我们推出的防晒服等新品类的毛利率，相对于羽绒服的毛利率偏低；第三个是在上一财年度受到了核心羽绒成本上涨的影响。」
图片来源：每经记者 张韵 摄
近年来，波司登已打造防晒衣、冲锋衣等多品类产品。针对这两个品类，波司登集团执行董事、高级副总裁兼波司登事业部总经理芮劲松向记者指出，目前市场里参与的品牌众多，但集中度低。与此同时，消费者对这些品类的认知差异大，且认知专业度不足。
芮劲松表示，波司登将通过差异化的定位、用科技做创新引领以及参与制定防晒服的标准等。一方面教育消费者和市场，另一方面，引领细分品类赛道往更良性、更健康的方向发展。
每日经济新闻综合波司登公告、北京商报、贝壳财经、每日经济新闻 （记者 杜蔚）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
封面图片来源：每经记者 张韵 摄
文章转载自 每经网
