本周 Wind 白酒指数周涨 3.01%，实现周线 4 连阳，8 月涨幅达 12.74%。尽管 20 家白酒上市公司上半年总营收微降 0.86%，归母净利润同比减少 1.17%，但板块持续反弹。贵州茅台业绩稳健增长，而水井坊、今世缘等下滑。舍得酒业、金徽酒等个股涨幅较大。*ST 椰岛本周逆市下跌 4.79%，中报显示酒类收入下滑，面临退市风险，尽管有海口国资背景，但白酒 「借壳」 重组方案落地受监管等不确定性因素影响。
每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍
在白酒报表业绩加速出清和行情低位情况下，本周 Wind 白酒指数周涨 3.01%，显示顺周期或低位权重板块在市场持续突破下或可获得较好的修复性行情。
白酒指数实现周线 4 连阳
随着 A 股中期业绩披露完毕，20 家白酒上市公司今年上半年总营收为 2415.08 亿元，同比微降 0.86%，归母净利润合计为 945.61 亿元，同比减少 1.17%。
从白酒目前公布的业绩来看，酒企多呈现二季度营收和归母净利润同比增速较一季度转差的局面，且内部表现分化。其中，贵州茅台上半年业绩稳健增长，彰显品牌韧性。水井坊、今世缘等业绩同比均出现不同程度下滑，主要系二季度政商务宴请等消费场景持续承压，行业加速出清。
虽然白酒业绩中期整体出现下滑，但是板块却出现持续反弹。本周，Wind 白酒指数周涨 3.01%，以 64442.41 点报收。值得关注的是，Wind 白酒指数已实现周线 4 连阳，8 月涨幅达到 12.74%。
从个股表现来看，舍得酒业本周涨幅高达 12.26%，反弹幅度较大，金徽酒以及酒鬼酒周涨幅也均超过 5%，表现不俗，另外泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒以及水井坊周涨幅则在 4% 左右。
有券商机构指出，从中报基本面来看，白酒加速出清，为后续行业回暖奠定一定基础。白酒作为前期超跌的板块，预期先行，估值的修复有望先于基本面。
*ST 椰岛大跌，重组预期生疑？
尽管本周白酒个股多数实现上涨，但是金种子酒、*ST 岩石、天佑德酒、伊力特、皇台酒业以及*ST 椰岛仍逆市下跌。而相比其他个股小幅调整，*ST 椰岛本周周跌幅达到 4.79%，走势极其低迷。
图片来源：海南椰岛官网
《每日经济新闻·将进酒》 记者注意到，本周*ST 椰岛发布中报，公司上半年营业收入为 8920.72 万元，同比下降 26.62%；归母净利润为-1576.5 万元，同比下降 440.62%。
从具体经营情况来看，*ST 椰岛半年度酒类收入 7041.6 万元，同比下降 25.16%。其中，鹿龟酒系列收入 555.21 万元，同比减少 36.2%；白酒系列收入 674.97 万元，同比减少 77.08%；其他酒系列收入 263.78 万元，同比减少 57.73%。不过，该公司海王酒上半年实现收入 5547.64 万元，同比增长 11.62%。不难看出，*ST 椰岛保健酒市场仍保有一定市场占有率，但普通白酒销售情况遇到较大困境。
另外，今年上半年，*ST 椰岛未增加一家经销商，反而减少了 5 家经销商，公司在市场拓展和渠道维护方面面临着较大的困难和挑战。
根据 《上海证券交易所股票上市规则》，*ST 椰岛 2024 年年报披露后被实施 「*ST」，2025 年未能达标，可能触发退市整理期，存在终止上市风险。而从 2025 年中报来看，公司业绩仍无明显改善，退市风险进一步加剧。
虽然*ST 椰岛背靠海口国资，今年起重组预期备受市场关注，但白酒 「借壳」 仍需符合行业政策导向，监管对跨界重组的态度可能影响方案落地。
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