来源：
财联社
随着政府债券的抛售潮蔓延至股市，周二欧美市场纷纷遭遇了 「股债双杀」……
截至收盘，标普 500 指数下跌 44.72 点，全天收跌 0.69% 至 6415.54 点，欧洲斯托克 50 指数的跌幅则达到了 1.42%。不少业内人士表示，此轮欧美股市的下跌是由于美国国债和其他政府债务面临压力，部分原因是投资者担心许多主要经济体的债务不断增加。
道富环球市场股票研究主管 Marija Veitmane 表示，「如今的避险情绪，源自于债券市场的更广泛的市场不安情绪。」
事实上，财联社在周二早间的文章中就已经提醒过投资者，在当前黄金白银的爆发行情中，已经能够捕捉到部分全球债市抛售带来的恐慌阴霾。而在隔夜，债市的 「风暴」 无疑进一步出现了扩散……
周二，英国 30 年期国债收益率收于了 5.69%，创至少 2006 年以来最高水平。德国与荷兰的 30 年期收益率也分别来到了 3.4% 和 3.57%，为 2011 年以来高位；法国 30 年期国债收益率则升至 4.49%，是 2009 年以来最高水平。日本 30 年期国债收益率在上周触及至少 2006 年以来新高后，也依然徘徊于 3.20% 上方的高位。
与此同时，在全球最大债券市场美债市场上，30 年期美债收益率周二盘中一度逼近 5%，最高触及 4.997%，这是自 2006 年以来少见的高位水平。
可以说，目前在欧美发达债券市场上，各大经济体几乎 「家家有本难念的经」……
上周的危机最初来自于法国国债遭遇抛售，此前该国政府被要求在 9 月 8 日进行信任投票，引发了市场对该国出现政治真空的担忧。这种波动性带来的溢出效应，随即引发德国和荷兰政府债券的类似跌势。
而本周伊始，警钟又在英国敲响，在该国工党政府试图于即将到来的秋季预算中填补 200 亿至 250 亿英镑的财政窟窿之际，30 年期英国国债又接连大跌。
与此同时，美国法院上周五宣布特朗普多数贸易关税为非法，这使得自 4 月份实施这些关税以来产生的数千亿美元收入受到质疑。特朗普政府与美联储理事库克间开打的官司，也令美联储独立性持续受到威胁。
美国市场本周一因美国劳工节休市，而当交易员们周二返市后，就不得不迅速面临全球债券收益率纷纷大幅上升的局面。全球长期政府债券的脆弱性反映出巨额财政支出的累积效应——尤其在疫情之后，这需要通过增加债券发行来融资。
Charles Schwab 公司首席固定收益策略师 Kathy Jones 表示，「债券市场正在发出警示——不仅是美国，全球市场都对当前发展路径感到忧虑。除非出台连贯政策或出现经济放缓信号，否则市场将持续定价更高的期限溢价。」
全球债市也有 「9 月魔咒」
颇为值得一提的是，财联社上周末曾介绍过，9 月堪称是美股最为凶险的一个月份，而其实，类似的 「9 月魔咒」 现象，在全球债市上也同样存在。
根据业内汇编的数据，过去十年，全球 10 年期以上政府债券在 9 月份的跌幅中值为 2%，这是全年表现最差的月份。
Pepperstone Group 研究主管 Chris Weston 表示，9 月份债券发行量上升，可能是长期债券季节性低迷的典型原因。
杰富瑞国际首席欧洲策略师 Mohit Kumar 也对此表示赞同。Kumar 称，9 月份的季节性 「主要与发行量有关」。「7 月和 8 月的发行量不多，11 月中旬之后的发行量也不多。」
而这一季节性的疲软趋势，无疑已更令不少业内人士感到忧心忡忡。「目前市场感觉非常糟糕，」Fivestar Asset Management 驻东京的高级投资组合经理 Hideo Shimomura 表示，「9 月通常是货币政策急剧转变的月份，也是预期市场走势的月份。」
太平洋投资管理公司 (PIMCO) 高级投资组合经理 Michael Cudzil 表示，「长期收益率走高的 『九月现象』 在过去确实存在，而当前企业债券发行量巨大——本月可能达到 1600 亿美元，显然正在助推这一趋势。」
法国兴业银行北美利率策略主管 John Briggs 指出：「30 年期美债收益率在 5% 附近可能只会短暂停滞。这个数字绝非神奇数字，过去一两周我对全球长期债券市场始终存在严重担忧。」
Briggs 指出，在高通胀环境下降息将 「极易导致收益率曲线陡峭化」。
（财联社）
文章转载自东方财富
