9 月 9 日晚间，瑞典金融科技公司 Klarna 将公布 IPO 定价，为本周美股 IPO 市场的 「井喷」 拉开序幕。
除了 Klarna，其他引人瞩目的 IPO 交易包括美国票务平台 StubHub、加密货币交易所 Gemini 等。这些公司已因今年春夏的市场波动而等待了太久，现在，它们正努力抓住时机一跃而上。
多家公司 IPO
本周，多家公司将在美国 IPO。
据媒体 9 月 8 日报道，Klarna 计划以 35 美元至 37 美元的价格区间出售 3430 万股股票。该公司打算从本次 IPO 中募集约 13 亿美元，预期估值约为 140 亿美元。目前，Klarna 获得了至少 8 倍的超额认购，强劲的需求将其 IPO 定价指引推高至 37 美元，已经达到区间的顶端。
不过，140 亿美元的估值仍远低于其竞争对手——美国金融科技公司 Affirm，目前该公司市值超过 280 亿美元。两家公司最新季度营收相近，但 Affirm 增长更快且盈利能力更强，股价今年已上涨超过 40%。
当前正逢美联储降息预期达到顶峰，低利率前景将降低融资成本，给金融科技领域的公司注入利好因素。
根据 StubHub 9 月 8 日向美国证券交易委员会 （SEC） 提交的文件，该公司拟筹集 8.51 亿美元，发行约 3400 万股股票，价格范围为每股 22 至 25 美元。
StubHub 的核心业务是匹配买家和卖家，负责交易体育赛事、演唱会、戏剧等门票，并根据交易收取佣金。该公司去年承接过 90 多个国家和地区演唱会等活动的门票销售。
截至今年 6 月 30 日的前 6 个月，StubHub 录得净亏损 7600 万美元，整体营收约为 8.279 亿美元，而 2024 年同期净亏损约 2400 万美元，营收约 8.035 亿美元。
至少从 2022 年开始，StubHub 就寻求上市。去年，在美国歌手泰勒·斯威夫特的 「时代巡回演唱会」 的助推下，该公司试图再度发起 IPO，但提交文件后不久就因市场行情不利而推迟。
Gemini 计划以 17 美元至 19 美元的价格区间发行 1670 万股股票，预期筹集约 3 亿美元，Gemini 的估值将因此达到 23 亿美元左右。这家总部位于纽约的全球数字资产交易平台由泰勒·温克尔沃斯和卡梅隆·温克勒沃斯于 2014 年创立，他们是 Facebook 的早期投资者。根据 Gemini 9 月 2 日提交的文件，高盛、花旗担任主承销商，摩根士丹利与坎特·菲茨杰拉德等多家华尔街重量级机构将加入承销阵容。
另据路透社报道，纳斯达克也已与 Gemini 建立战略合作伙伴关系，将投资 5000 万美元参与其 IPO。
此外，建筑工程和维护公司 Legence、区块链借贷平台 Figure、公共交通软件服务提供商 Via Transportation 等也是本轮 IPO 浪潮的主要参与者。
警惕投资风险
过去三年里，美国 IPO 市场比以往要沉寂。包括 SpaceX 和 Data bricks 在内的规模排名居前的非上市公司都依赖私募投资。但近几个月，IPO 市场似乎正与大盘一起复苏。
根据机构汇编的数据，剔除封闭式基金和其他金融工具，美股 IPO 今年共筹集资金 244 亿美元，明显高于去年同期的 204 亿美元。
研究公司 Renaissance Capital 在一份报告中写道，「此前，市场受到关税波动的阻碍，现在已经恢复了。人们普遍期待 2025 年的反弹。」
报告指出，贸易政策更加明确、成长型股票夏季反弹以及降息前景 「使数十家公司的 IPO 计划重新启动」，本周将是今年美股上市最繁忙的一周。
不过，投资者仍需谨慎。回顾此前上市的稳定币发行商 Circle、设计软件开发商 Figma 和加密货币交易平台 Bullish等表现，虽然这几笔 IPO 在初期都获得了显著的回报，但近期股价都已经从最高点坠落。
对即将到来的 IPO，一些分析师也持有谨慎态度。研究公司 New Constructs 的投资分析师哈坎·萨尔特 （Hakan Salt） 指出，Klarna 以往的季度亏损记录和强劲的同类竞争者都是其发展障碍，而且该公司目前尚未盈利。
「2021 年软银领投的一轮融资中，Klarna 估值近 460 亿美元，然而，根据目前对其 IPO 价格的预测，Klarna 的估值还不到之前的三分之一。」 萨尔特认为，Klarna 看起来仍然是 「定价过高的一笔资产」。
至于 Gemini，投资者可能会因为该公司今年前六个月净亏损 2.825 亿美元的事实望而却步，这些困境源于交易量的下降。
整体而言，秋季市场仍旧面临着政治不确定性、利率波动和贸易紧张局势重新爆发的风险。尽管如此，那些等待已久的公司仍在变幻莫测的环境中努力抓取机会。
正如普华永道在报告中指出的那样，「在当今动荡的环境中，IPO 窗口的打开和关闭速度比以往任何时候都快。」
（国际金融报）
文章转载自 东方财富
