【文章来源：期货日报】
制造业是立国之本、强国之基。
「十四五」 以来，我国制造强国建设迈出坚实步伐，以先进制造业为骨干的现代化产业体系加速构建，新型工业化取得新进展，为高质量发展注入强劲动能。我国全年全部工业增加值由 2020 年的 31.3 万亿元增长至 2024 年的 40.5 万亿元，制造业总体规模连续 15 年保持世界第一。
在规模不断领先、技术持续突破、产业持续升级的过程中，制造业特别是传统制造业的含 「期」 量不断提升。期货市场持续提升功能发挥水平和产业服务能力，有效助力制造业特别是传统制造业应对风险挑战、实现转型升级，为全面提升制造业发展质量和核心竞争力、加快建设制造强国提供了有力支撑。
塑化产业的新变化
塑料是现代社会生产生活中不可或缺的基础材料，目前市场上流通的塑料细分品种及其重要化工原料有千余种之多。除了包装、建筑等传统领域外，随着我国高端制造业的快速发展，塑料在电子电器、医疗器械、航空航天等领域也得到越来越多的应用。经过多年发展，我国已成为全球最大的塑料生产国和消费国，产能从 20 世纪 90 年代不足千万吨跃升至 2024 年的超亿吨，产量占全球的比重接近 30%。塑料产业的发展历程，可以看作是我国从制造大国向制造强国迈进的一个缩影。
地处西北的新疆中泰拥有 260 万吨的 PVC 产能，近年来加大科技创新投入，积极增品种、提品质、创品牌，从过去只生产 5 型 PVC，到近几年在 3、7、8 型等几个产品型号上都有突破。其间新开发出的软 5 型 PVC、医用 PVC 树脂、PB1000、R1069F 等产品，已经在儿童玩具、电线电缆、医疗器械、风机叶片及汽车内饰材料等领域打开了市场。
在加强科技创新的同时，新疆中泰还十分注重提高现代经营管理水平和企业竞争力。据上海中泰多经国际贸易有限公司 （下称中泰多经） 副总经理马丽萍介绍，新疆中泰正在推进 「以销定产」 试点，探索构建 「研、产、销、运、服」 一体化新模式。其中，期货工具在销售环节扮演着越来越重要的角色。
去年以来，中泰多经聚焦新疆中泰主业，积极向内部普及期货套保和基差销售模式，赋能新疆中泰 PVC 业务板块。「2024 年 PVC 市场虽然整体下行，但也出现过阶段性反弹。我们察觉到现货销售价格持续低于期货价格，因此会在价格反弹至相对高位时，果断进行卖出套保和基差销售，相当于在更高的点位提前确定了远期销售价格，并且发挥自身贸易商厂库的优势，通过交割的方式完成销售。」 马丽萍告诉期货日报记者。
在马丽萍看来，随着国内产能的提升，塑料品种存量市场的博弈将加剧，对外出口也势必将增加。在此背景下，要在塑料领域推进制造强国建设，企业就必须将科技创新和生产制造能力高效转化为盈利能力。期货工具能帮助企业抓住并拓展销售机会、稳定和提升利润水平，对提升行业的整体竞争力具有重要促进作用。
除了上游生产企业，众多下游塑料加工企业也在借助期货工具为建设制造强国添砖加瓦。
走进浙江中财管道科技股份有限公司 （下称中财管道） 位于新昌县郊外的产业园，记者在智能厂房内看到了全速运转的自动化生产线。中财管道总经办主任张勇良告诉记者：「生产一段 PVC 管道需要七八道工序，之前完全依靠人工，1 条生产线就需要 8 个人操作，如今 4 条生产线仅需 1 人就能轻松管理。即使从仓库到货车的这最后一个环节，我们也有无人 AGV（自动导引运输车） 来承担搬运工作。」 在这里，记者对现代制造业有了更直观的感受。
据张勇良介绍，中财管道不仅在数字化、智能化方面深耕细作，还以市场需求为导向进行关键技术攻关，在产品性能、品类上持续突破。比如公司研发制造的塑料管道、箱体，具有抗形变性好、坚固耐用、绿色环保等特点，在市政建设和海洋养殖领域广受好评。近年来，中财管道共新增了 28 条产品线，拓宽了塑料产品的应用领域。「公司在 2024 年被评为浙江省未来工厂，这是浙江省制造业领域最高等级的荣誉。」 张勇良非常自豪地说。
在坚持以实业为根基，扎实做好塑料制品生产经营的同时，中财管道将期货工具视为发展现代制造业不可或缺的重要手段并加以运用。在 2020 年疫情期间，采购端 PVC 价格突破 7000 元/吨，销售终端需求前景不明朗，两端挤压之下，中财管道正是通过 「PVC 期货原料套保+产品预售」 的 「组合拳」 稳定了生产和销售，为企业平稳度过特殊时期提供了有力保障。在市场相对低迷的环境下，套期保值的作用依然关键。例如该公司年初开展的春季大促，价格优惠力度基本是全年最大，中财管道敢于大规模预售的勇气就是源于期货市场——通过提前开展套期保值有效锁定原材料价格，进而测算出能够接受的产品售价。
从小作坊到大企业，这一路并不容易。在张勇良看来，作为典型的制造业企业，中财管道的一切规划与管理都是围绕现货加工利润和企业经营规模展开。「期货工具可以有效帮助企业将精力集中在生产和销售环节，所以我们对期货工具的使用也是秉持简单高效的原则，不会过多涉足过于复杂的策略和操作。这样也能更好地与原材料采购等部门实现无缝对接，提升企业对经营各环节的掌控力。」 他说道。
玉米深加工产业的新出路
提起玉米淀粉，大多数人将其视为一种常见的烹饪原料，其实它可以衍生出成千上万种变性淀粉，经过深加工还可以转化为结晶糖、糖浆、植脂末等多种高附加值产品，广泛应用于医药、食品、化工等多个领域。
「生活中要用到变性淀粉的地方可太多了。比如奶茶里的珍珠，热水一泡口感就变得软糯 『Q 弹』，再比如现在的中药冲剂，极易溶于水，喝起来很顺滑，不会像十多年前那样喝完碗里总会剩下些 『渣滓』，这些都需要靠添加特定的变性淀粉来实现。」 潍坊盛泰药业有限公司 （下称盛泰药业） 总经理助理赵松对记者打开了话匣子。
记者了解到，经过 21 世纪初的快速发展，我国的玉米深加工产能有了大幅增长，由此也带来了行业竞争加剧、利润下滑等现实问题。身处转型期，众多企业都在摸索出路，盛泰药业显然找到了适合自己的方向和路径。
「打个比方，早期是大家需要吃 5 块糖，但是只能生产出 3 块；现在能生产出 10 块糖了，但是市场需要的只有 7 块，还有 3 块新口味的糖没有生产出来，这 3 块糖的价格可能是之前的两倍甚至更多。」 赵松告诉记者，如果只是普通的玉米淀粉，我国的产能确实已经能够满足市场需求，但如果是个性化的变性淀粉以及各种下游产品，那市场中还有广阔的 「蓝海」。因此，盛泰药业正在积极开展新产品研发以及市场拓展工作。
随着淀粉技术改造、功能性淀粉糖生产线改扩建、改性淀粉等高端深加工技术项目的投产，盛泰药业对玉米、玉米淀粉等原料的需求量逐步上升。除去自己加工的部分，目前公司每年还需要外采玉米淀粉约 20 万吨才能满足使用需要。生产制造能力上来了，如何保障原料采购和产品销售的稳定持续，就成了企业关心的问题。对此，盛泰药业从期货市场找到了满意的答案。
事实上，11 年前玉米淀粉期货刚上市不久，盛泰药业就开始参与交易。随着对期货工具认识理解逐渐加深，2020 年之后，盛泰药业对期现结合模式进一步升级，除基础套期保值外，还借助期货工具对采购端和销售端的头寸进行统一管理。
「基础的套保有点类似于 『单打独斗』，主要针对单笔的原材料采购或销售订单价格进行风险对冲。但最近几年，我们是将所有采购和销售的头寸进行匹配和汇总，对所有产品销售进行非常细致的成本核算。哪一项产品对应的成本是多少、采销两端有没有敞口、需不需要做套保，我们都会统一进行评估分析，因此可以在玉米和玉米淀粉期货的帮助下实现更精细化的管理。」 赵松说。
记者了解到，针对有远期采购需求但是没有期货基础的下游企业，盛泰药业会采取远期一口价的形式进行销售。这种情况下，企业销售收入锁定了，只需要对冲未来原料价格上涨风险即可。盛泰药业会在签订合同时同步进行玉米淀粉期货的买入套保操作，这样就可以在给出让客户满意的一口价的同时锁定销售利润。针对期货基础较好的客户，盛泰药业会采用基差点价的形式销售，比如根据麦芽糖浆与玉米淀粉的比价关系，将麦芽糖浆价格折算成 「玉米淀粉期货价格+基差」 的形式进行报价，由下游啤酒厂自主选择点价时点。这一过程中，盛泰药业同样会通过期货对冲来控制客户点价时销售价格下跌的风险，客户则获得了自主定价的选择权。因此，玉米淀粉期货不仅有助于企业自身控制风险，也为现货贸易提供了更多可能，能够帮助企业更好地满足下游客户对产品的个性化采购需求。
在赵松看来，期货工具对制造业来说，最大的价值就在于可以使企业专注于主业，免受价格波动和现金流问题的困扰。「传统的农产品加工业利润较有限，但市场波动大，新产品、新工艺的研发投产普遍投资大、回报周期长，期货工具恰恰可以较好地解决这些问题。通过套期保值和基差贸易，我们在传统产品业务中可以更好地管理风险、抓住机会，在新产品业务中则可以辅助达成交易、开拓市场。一句话概括，就是帮助企业获得稳定的正向现金流，从而为企业走出 『内卷式』 竞争的死循环、走向实质性的升级创造条件。」 他说。
木材加工产业的新机遇
木材加工在我国有着上千年的历史。比起制造业大类中的其他门类，木材加工业听起来与 「高大上」 毫不沾边，提及这一产业，很多人想到的可能也只是工人拿着油锯锯切木头、尘屑飞扬的场景。但是在山东日照的一座木材产业园内，记者见到了不一样的场景——宽敞的厂房、整齐的设备，毫无杂乱拥挤的感觉。山东凯兴木业有限公司 （下称凯兴木业） 总经理张楠在木材行业打拼多年，他和记者聊起了木材加工业的新机遇。
「木材加工行业的门槛非常低，投几十万元租个厂房、买点设备、雇几名工人，一个小厂就建起来了。但木材市场波动较大，这样的小厂倒闭了不少，不少企业都在寻求转型。」 张楠说。
对张楠来说，转型有三个阶段，最早开始的是对加工工艺技术的研究。「我从 2003 年踏入这个行业，就发现木材加工的人力成本太高，需要的工人多，人和木材、机器的接触也多，工伤事故难以避免。到了 2012 年，我就开始自己研究加工机器了。」 据张楠介绍，传统的人工加工想要高出材率，必须依靠老师傅的经验。但现在不同了，经过他研发改进的加工机器，可以根据输入的原木尺寸以及产品尺寸数据，自动规划设计锯切方案并执行，无论是从出材率还是从加工质量来说，都比人工操作高出不少。靠着更加自动化的加工工艺，张楠的木材厂出材率能比业内正常水平高出 3 个百分点。
转型的第二阶段就是产品线的转变，特别是在这两年房地产市场不景气的背景下，凯兴木业缩减了产品中建筑口料的比例，将更多资源投向生产木质托盘、包装等，未来还计划进一步发展精深加工。
在张楠看来，木材是可降解、无污染的环保材料，虽然当前建筑木方需求在收缩，但是市场订单依旧可观，而且从我国人均木材消耗量来看，未来还有着较大的提升空间，下游整体需求前景并没有那么悲观。如果能紧跟市场需求，企业依然大有可为。
转型的第三阶段是去年原木期货上市后。据张楠介绍，凯兴木业与下游客户的订单中，有相当一部分是固定价格的长期供货协议。未来的销售价格定了，能控制住未来的成本，就能获取长期稳定的利润。以往这无从谈起，很多时候只能靠经验去 「赌」，但随着原木期货上市，情况发生了变化。
「现在我担心未来原料价格上涨，可以直接买入原木期货相关合约来做套保。而且从交割质量标准来看，原木期货的交割品在现货市场中属于中高等级的，因此只要价格合适，我还可以直接持有到期，通过交割来拿货，这样成本和出材率都有了保障。」 张楠解释道。
实实在在感受到期货作用的木材加工企业还有很多。山东腾诺木业有限公司 （下称腾诺木业） 也参与了原木期货交易，并且已经在 2507 合约上完成了 60 手交割接货。腾诺木业总经理陈强告诉记者，为了迎接 「金九银十」 的行业旺季，公司提前开展备货工作。以往每年 8 月都是市场需求增加的拐点，目前全国主流市场原木现货价格已经上涨。对木材加工企业而言，原木期货提供了除向国外订货和码头现采以外新的采购渠道，也提供了对冲原料价格上涨风险的新工具。通过本次交割，公司提前实现了对部分库存成本和未来加工利润的锁定。
陈强还告诉记者，由于采用国标尺，原木期货交割质检环节非常标准化、透明化，再加上形态、外观缺陷等指标的设置，货物质量相对有保障，能有效降低提货时 「开盲盒」 的不确定性。据他介绍，交割接到的原木已全部投入车间，从标准度、新鲜度、圆整度等方面来看，这批原木质量明显高于近期采购的现货，从而实现更高的出材率和利润率。
事实上，加强标准体系建设，正是推进制造强国建设过程中必须要完成的一项重要任务。记者在采访中了解到，长期以来我国木材行业检尺标准不统一，虽有国标作为指导，但实践中南北方之间、不同港口之间甚至不同厂商之间都存在一定的差异，再加上检尺结果依赖于人工测量得到，存在一定的人为因素影响，这就给木材加工企业的采购带来了诸多不便。大商所在设计原木期货交割质量标准时，充分参考了国标，并积极支持引导质检机构将智能检尺设备引入交割环节并推广使用，有力推动了行业标准化程度的提升，帮助众多企业提高了采购和加工水平。
张楠告诉记者，假如在采购端用同样的资金能够买到质量更好更规整的原木，那么加工出材率还可以再增加，企业的经营情况也可以得到改善，这就是更高标准对于行业的意义。
「原木期货不仅带来了实实在在的风险管理工具，而且带来了标准化规范化的发展理念和方向，希望未来有更多企业能抓住机遇，学习并使用原木期货，提升经营效益和稳定性，进而促进整个木材加工行业改变粗放的 『画风』，实现高质量发展。」 陈强说。
时至今日，我国已经成为世界第一制造业大国，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。小到口感各异的变性淀粉，大到 「上天下海」 的 PVC，我国期货市场的成长，既受益于制造业的发展，又服务于制造业的发展。作为我国金融体系的重要组成部分，期货市场将以更高效适配、多层次、多样性的产品和服务，推动构建实体经济与金融体系良性互动的高质量发展格局，助力我国实现制造强国的发展目标。
