【文章来源：金十数据】
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过去半个多世纪以来，美国上市公司始终保持着每三个月发布一次财报的惯例。但在周一凌晨的一连社交媒体发文中，美国总统特朗普重新点燃了关于这项要求的长期辩论。
特朗普正推动将财报周期改为每六个月一次，以取代现行的季度报告模式。他声称，取消季报改为半年报将 「节省资金，并让管理者专注于妥善经营公司」。
这并非特朗普首次介入财报频率的讨论。早在 2018 年，这位共和党人就曾在推特上支持半年报制度，称其与 「世界顶级商业领袖」 讨论后认为，此举能提供更大灵活性并节约成本。
TD Cowen 的塞伯格 （Jaret Seiberg） 预测，美国证券交易委员会 （SEC） 有 60% 的可能性采取行动实施半年报制度。华尔街其他人士则对改革持更怀疑态度，部分人指出这将带来问责性下降和波动性加剧等风险。
SEC 于 1970 年强制推行季度财报制度，这是该机构在 1929 年股市崩盘后推动提高透明度的数十年努力的一部分。
以下是市场观察人士的更多观点：
TD Cowen 董事总经理塞伯格：
「这对 SEC 主席阿特金斯 （Paul Atkins） 而言似乎是个容易兑现的政策胜利，也符合其放松监管的宗旨。这就是为什么我们认为从季报改为半年报的可能性已从不可能变为可能 （尽管并非确定）。工作人员至少需要六个月时间起草提案并收集经济数据，才能使这项规则变更通过司法审查。」
BCA Research 首席美国股票策略师滕克尔 （Irene Tunkel）：
「作为策略师，我依靠解析财报电话会议和追踪季度增长为生。但季度报告已变得更像是一场预期博弈而非提供真知灼见。近 80% 的公司每季度都 『超越』 预期，业绩指引的可信度正遭到侵蚀，实现短期目标的压力扭曲了商业决策。高昂的报告成本也加剧了美国市场的去股权化趋势。虽然我重视透明度和数据，但降低报告频率最终可能更有利于美国企业健康发展。」
Evercore ISI 高级董事总经理比安奇 （Sarah Bianchi）：
「我们初步判断特朗普短期内不太会采取激进跟进措施，阿特金斯将有空间启动正常 SEC 流程。部分原因是阿特金斯已承认总统有权指导 SEC，他上周表示 『法律和最高法院裁决明确显示我们属于行政分支，总统可以解雇我和其他委员』。真正的考验在于阿特金斯和其他委员是否会在流程中认为需要采取不同方案。」
Seaport Research Partners 首席股票策略师戈卢布 （Jonathan Golub）：
「当信息和透明度更高时，资本市场和整体经济会更具效率。华尔街的目标是提供资本；如果信息更易获取，我们都能做得更好。市场将奖励那些更开放、更频繁披露信息的公司。」
Raymond James 华盛顿政策分析师米尔斯 （Ed Mills）：
「季度报告不太可能取消，因为这是 《1934 年证券交易法》 的要求。我不认为国会会改变这一要求。国会最近的动作是通过 《萨班斯-奥克斯利法案》 加强报告要求。我们还要求上市公司披露重要事实，以供投资者做出明智投资决策。可能的变革在于季度报告的具体内容要求，这是 SEC 拥有裁量权的领域。监管定制是联邦金融监管机构的主题，这种定制能否为上市公司 （尤其是小型企业） 的季度报告带来更大灵活性？」
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨马纳 （Sameer Samana）：
「从宏观层面看，由于报告间隔时间延长，这将导致更大不确定性。这种不确定性还会在企业报告时转化为更大的市场/价格波动。就投资而言，高频次的大量信息总是优于低频次的少量信息。」
Bokeh Capital Partners 首席投资官福雷斯特 （Kim Forrest）：
「这对投资组合经理来说是坏事，因为取消了两次公司披露特定事实的机会，而大多数公司会在电话会议中提供对话机会。重要信息往往来自这些公开问答环节。失去这些将削弱所有投资者更好理解公司前景的能力。」
Piper Sandler & Co. 首席投资策略师坎特罗维茨 （Michael Kantrowitz）：
「对此我要说阿门！而且美联储应该 『稳步主动』 而非激进反应——两者结合可能使股市波动大幅减少并降低短视行为。虽然不太可能实现，但我们可以梦想！话说回来，波动性对某些交易员/投资者和业务是有利的。」
Newedge Wealth 投资组合策略主管尼克 （Brian Nick）：
「虽然目标是让投资者和公司更注重长期，但这会增加股市不确定性，并可能由于信息更新频率降低导致估值下降 （即风险溢价上升）。财报季波动也可能更大，因为失误会变得更严重且影响更深。标普 500 指数可能在波动性/估值/盈利不确定性方面开始更类似罗素 2000 指数。但这可能对主动管理有利，至少提高了投资经理选股的潜力。」
Miller Tabak + Co. 首席市场策略师马利 （Matt Maley）：
「透明度缺失将使投资者处境更难，但也能让公司管理层更专注于长期业务。这绝对是双刃剑。它将提升华尔街精准分析的价值。对期权交易员也不利，因为他们通常在财报发布时赚取大量利润。」
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过去半个多世纪以来，美国上市公司始终保持着每三个月发布一次财报的惯例。但在周一凌晨的一连社交媒体发文中，美国总统特朗普重新点燃了关于这项要求的长期辩论。
特朗普正推动将财报周期改为每六个月一次，以取代现行的季度报告模式。他声称，取消季报改为半年报将 「节省资金，并让管理者专注于妥善经营公司」。
这并非特朗普首次介入财报频率的讨论。早在 2018 年，这位共和党人就曾在推特上支持半年报制度，称其与 「世界顶级商业领袖」 讨论后认为，此举能提供更大灵活性并节约成本。
TD Cowen 的塞伯格 （Jaret Seiberg） 预测，美国证券交易委员会 （SEC） 有 60% 的可能性采取行动实施半年报制度。华尔街其他人士则对改革持更怀疑态度，部分人指出这将带来问责性下降和波动性加剧等风险。
SEC 于 1970 年强制推行季度财报制度，这是该机构在 1929 年股市崩盘后推动提高透明度的数十年努力的一部分。
以下是市场观察人士的更多观点：
TD Cowen 董事总经理塞伯格：
「这对 SEC 主席阿特金斯 （Paul Atkins） 而言似乎是个容易兑现的政策胜利，也符合其放松监管的宗旨。这就是为什么我们认为从季报改为半年报的可能性已从不可能变为可能 （尽管并非确定）。工作人员至少需要六个月时间起草提案并收集经济数据，才能使这项规则变更通过司法审查。」
BCA Research 首席美国股票策略师滕克尔 （Irene Tunkel）：
「作为策略师，我依靠解析财报电话会议和追踪季度增长为生。但季度报告已变得更像是一场预期博弈而非提供真知灼见。近 80% 的公司每季度都 『超越』 预期，业绩指引的可信度正遭到侵蚀，实现短期目标的压力扭曲了商业决策。高昂的报告成本也加剧了美国市场的去股权化趋势。虽然我重视透明度和数据，但降低报告频率最终可能更有利于美国企业健康发展。」
Evercore ISI 高级董事总经理比安奇 （Sarah Bianchi）：
「我们初步判断特朗普短期内不太会采取激进跟进措施，阿特金斯将有空间启动正常 SEC 流程。部分原因是阿特金斯已承认总统有权指导 SEC，他上周表示 『法律和最高法院裁决明确显示我们属于行政分支，总统可以解雇我和其他委员』。真正的考验在于阿特金斯和其他委员是否会在流程中认为需要采取不同方案。」
Seaport Research Partners 首席股票策略师戈卢布 （Jonathan Golub）：
「当信息和透明度更高时，资本市场和整体经济会更具效率。华尔街的目标是提供资本；如果信息更易获取，我们都能做得更好。市场将奖励那些更开放、更频繁披露信息的公司。」
Raymond James 华盛顿政策分析师米尔斯 （Ed Mills）：
「季度报告不太可能取消，因为这是 《1934 年证券交易法》 的要求。我不认为国会会改变这一要求。国会最近的动作是通过 《萨班斯-奥克斯利法案》 加强报告要求。我们还要求上市公司披露重要事实，以供投资者做出明智投资决策。可能的变革在于季度报告的具体内容要求，这是 SEC 拥有裁量权的领域。监管定制是联邦金融监管机构的主题，这种定制能否为上市公司 （尤其是小型企业） 的季度报告带来更大灵活性？」
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨马纳 （Sameer Samana）：
「从宏观层面看，由于报告间隔时间延长，这将导致更大不确定性。这种不确定性还会在企业报告时转化为更大的市场/价格波动。就投资而言，高频次的大量信息总是优于低频次的少量信息。」
Bokeh Capital Partners 首席投资官福雷斯特 （Kim Forrest）：
「这对投资组合经理来说是坏事，因为取消了两次公司披露特定事实的机会，而大多数公司会在电话会议中提供对话机会。重要信息往往来自这些公开问答环节。失去这些将削弱所有投资者更好理解公司前景的能力。」
Piper Sandler & Co. 首席投资策略师坎特罗维茨 （Michael Kantrowitz）：
「对此我要说阿门！而且美联储应该 『稳步主动』 而非激进反应——两者结合可能使股市波动大幅减少并降低短视行为。虽然不太可能实现，但我们可以梦想！话说回来，波动性对某些交易员/投资者和业务是有利的。」
Newedge Wealth 投资组合策略主管尼克 （Brian Nick）：
「虽然目标是让投资者和公司更注重长期，但这会增加股市不确定性，并可能由于信息更新频率降低导致估值下降 （即风险溢价上升）。财报季波动也可能更大，因为失误会变得更严重且影响更深。标普 500 指数可能在波动性/估值/盈利不确定性方面开始更类似罗素 2000 指数。但这可能对主动管理有利，至少提高了投资经理选股的潜力。」
Miller Tabak + Co. 首席市场策略师马利 （Matt Maley）：
「透明度缺失将使投资者处境更难，但也能让公司管理层更专注于长期业务。这绝对是双刃剑。它将提升华尔街精准分析的价值。对期权交易员也不利，因为他们通常在财报发布时赚取大量利润。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
过去半个多世纪以来，美国上市公司始终保持着每三个月发布一次财报的惯例。但在周一凌晨的一连社交媒体发文中，美国总统特朗普重新点燃了关于这项要求的长期辩论。
特朗普正推动将财报周期改为每六个月一次，以取代现行的季度报告模式。他声称，取消季报改为半年报将 「节省资金，并让管理者专注于妥善经营公司」。
这并非特朗普首次介入财报频率的讨论。早在 2018 年，这位共和党人就曾在推特上支持半年报制度，称其与 「世界顶级商业领袖」 讨论后认为，此举能提供更大灵活性并节约成本。
TD Cowen 的塞伯格 （Jaret Seiberg） 预测，美国证券交易委员会 （SEC） 有 60% 的可能性采取行动实施半年报制度。华尔街其他人士则对改革持更怀疑态度，部分人指出这将带来问责性下降和波动性加剧等风险。
SEC 于 1970 年强制推行季度财报制度，这是该机构在 1929 年股市崩盘后推动提高透明度的数十年努力的一部分。
以下是市场观察人士的更多观点：
TD Cowen 董事总经理塞伯格：
「这对 SEC 主席阿特金斯 （Paul Atkins） 而言似乎是个容易兑现的政策胜利，也符合其放松监管的宗旨。这就是为什么我们认为从季报改为半年报的可能性已从不可能变为可能 （尽管并非确定）。工作人员至少需要六个月时间起草提案并收集经济数据，才能使这项规则变更通过司法审查。」
BCA Research 首席美国股票策略师滕克尔 （Irene Tunkel）：
「作为策略师，我依靠解析财报电话会议和追踪季度增长为生。但季度报告已变得更像是一场预期博弈而非提供真知灼见。近 80% 的公司每季度都 『超越』 预期，业绩指引的可信度正遭到侵蚀，实现短期目标的压力扭曲了商业决策。高昂的报告成本也加剧了美国市场的去股权化趋势。虽然我重视透明度和数据，但降低报告频率最终可能更有利于美国企业健康发展。」
Evercore ISI 高级董事总经理比安奇 （Sarah Bianchi）：
「我们初步判断特朗普短期内不太会采取激进跟进措施，阿特金斯将有空间启动正常 SEC 流程。部分原因是阿特金斯已承认总统有权指导 SEC，他上周表示 『法律和最高法院裁决明确显示我们属于行政分支，总统可以解雇我和其他委员』。真正的考验在于阿特金斯和其他委员是否会在流程中认为需要采取不同方案。」
Seaport Research Partners 首席股票策略师戈卢布 （Jonathan Golub）：
「当信息和透明度更高时，资本市场和整体经济会更具效率。华尔街的目标是提供资本；如果信息更易获取，我们都能做得更好。市场将奖励那些更开放、更频繁披露信息的公司。」
Raymond James 华盛顿政策分析师米尔斯 （Ed Mills）：
「季度报告不太可能取消，因为这是 《1934 年证券交易法》 的要求。我不认为国会会改变这一要求。国会最近的动作是通过 《萨班斯-奥克斯利法案》 加强报告要求。我们还要求上市公司披露重要事实，以供投资者做出明智投资决策。可能的变革在于季度报告的具体内容要求，这是 SEC 拥有裁量权的领域。监管定制是联邦金融监管机构的主题，这种定制能否为上市公司 （尤其是小型企业） 的季度报告带来更大灵活性？」
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨马纳 （Sameer Samana）：
「从宏观层面看，由于报告间隔时间延长，这将导致更大不确定性。这种不确定性还会在企业报告时转化为更大的市场/价格波动。就投资而言，高频次的大量信息总是优于低频次的少量信息。」
Bokeh Capital Partners 首席投资官福雷斯特 （Kim Forrest）：
「这对投资组合经理来说是坏事，因为取消了两次公司披露特定事实的机会，而大多数公司会在电话会议中提供对话机会。重要信息往往来自这些公开问答环节。失去这些将削弱所有投资者更好理解公司前景的能力。」
Piper Sandler & Co. 首席投资策略师坎特罗维茨 （Michael Kantrowitz）：
「对此我要说阿门！而且美联储应该 『稳步主动』 而非激进反应——两者结合可能使股市波动大幅减少并降低短视行为。虽然不太可能实现，但我们可以梦想！话说回来，波动性对某些交易员/投资者和业务是有利的。」
Newedge Wealth 投资组合策略主管尼克 （Brian Nick）：
「虽然目标是让投资者和公司更注重长期，但这会增加股市不确定性，并可能由于信息更新频率降低导致估值下降 （即风险溢价上升）。财报季波动也可能更大，因为失误会变得更严重且影响更深。标普 500 指数可能在波动性/估值/盈利不确定性方面开始更类似罗素 2000 指数。但这可能对主动管理有利，至少提高了投资经理选股的潜力。」
Miller Tabak + Co. 首席市场策略师马利 （Matt Maley）：
「透明度缺失将使投资者处境更难，但也能让公司管理层更专注于长期业务。这绝对是双刃剑。它将提升华尔街精准分析的价值。对期权交易员也不利，因为他们通常在财报发布时赚取大量利润。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
过去半个多世纪以来，美国上市公司始终保持着每三个月发布一次财报的惯例。但在周一凌晨的一连社交媒体发文中，美国总统特朗普重新点燃了关于这项要求的长期辩论。
特朗普正推动将财报周期改为每六个月一次，以取代现行的季度报告模式。他声称，取消季报改为半年报将 「节省资金，并让管理者专注于妥善经营公司」。
这并非特朗普首次介入财报频率的讨论。早在 2018 年，这位共和党人就曾在推特上支持半年报制度，称其与 「世界顶级商业领袖」 讨论后认为，此举能提供更大灵活性并节约成本。
TD Cowen 的塞伯格 （Jaret Seiberg） 预测，美国证券交易委员会 （SEC） 有 60% 的可能性采取行动实施半年报制度。华尔街其他人士则对改革持更怀疑态度，部分人指出这将带来问责性下降和波动性加剧等风险。
SEC 于 1970 年强制推行季度财报制度，这是该机构在 1929 年股市崩盘后推动提高透明度的数十年努力的一部分。
以下是市场观察人士的更多观点：
TD Cowen 董事总经理塞伯格：
「这对 SEC 主席阿特金斯 （Paul Atkins） 而言似乎是个容易兑现的政策胜利，也符合其放松监管的宗旨。这就是为什么我们认为从季报改为半年报的可能性已从不可能变为可能 （尽管并非确定）。工作人员至少需要六个月时间起草提案并收集经济数据，才能使这项规则变更通过司法审查。」
BCA Research 首席美国股票策略师滕克尔 （Irene Tunkel）：
「作为策略师，我依靠解析财报电话会议和追踪季度增长为生。但季度报告已变得更像是一场预期博弈而非提供真知灼见。近 80% 的公司每季度都 『超越』 预期，业绩指引的可信度正遭到侵蚀，实现短期目标的压力扭曲了商业决策。高昂的报告成本也加剧了美国市场的去股权化趋势。虽然我重视透明度和数据，但降低报告频率最终可能更有利于美国企业健康发展。」
Evercore ISI 高级董事总经理比安奇 （Sarah Bianchi）：
「我们初步判断特朗普短期内不太会采取激进跟进措施，阿特金斯将有空间启动正常 SEC 流程。部分原因是阿特金斯已承认总统有权指导 SEC，他上周表示 『法律和最高法院裁决明确显示我们属于行政分支，总统可以解雇我和其他委员』。真正的考验在于阿特金斯和其他委员是否会在流程中认为需要采取不同方案。」
Seaport Research Partners 首席股票策略师戈卢布 （Jonathan Golub）：
「当信息和透明度更高时，资本市场和整体经济会更具效率。华尔街的目标是提供资本；如果信息更易获取，我们都能做得更好。市场将奖励那些更开放、更频繁披露信息的公司。」
Raymond James 华盛顿政策分析师米尔斯 （Ed Mills）：
「季度报告不太可能取消，因为这是 《1934 年证券交易法》 的要求。我不认为国会会改变这一要求。国会最近的动作是通过 《萨班斯-奥克斯利法案》 加强报告要求。我们还要求上市公司披露重要事实，以供投资者做出明智投资决策。可能的变革在于季度报告的具体内容要求，这是 SEC 拥有裁量权的领域。监管定制是联邦金融监管机构的主题，这种定制能否为上市公司 （尤其是小型企业） 的季度报告带来更大灵活性？」
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨马纳 （Sameer Samana）：
「从宏观层面看，由于报告间隔时间延长，这将导致更大不确定性。这种不确定性还会在企业报告时转化为更大的市场/价格波动。就投资而言，高频次的大量信息总是优于低频次的少量信息。」
Bokeh Capital Partners 首席投资官福雷斯特 （Kim Forrest）：
「这对投资组合经理来说是坏事，因为取消了两次公司披露特定事实的机会，而大多数公司会在电话会议中提供对话机会。重要信息往往来自这些公开问答环节。失去这些将削弱所有投资者更好理解公司前景的能力。」
Piper Sandler & Co. 首席投资策略师坎特罗维茨 （Michael Kantrowitz）：
「对此我要说阿门！而且美联储应该 『稳步主动』 而非激进反应——两者结合可能使股市波动大幅减少并降低短视行为。虽然不太可能实现，但我们可以梦想！话说回来，波动性对某些交易员/投资者和业务是有利的。」
Newedge Wealth 投资组合策略主管尼克 （Brian Nick）：
「虽然目标是让投资者和公司更注重长期，但这会增加股市不确定性，并可能由于信息更新频率降低导致估值下降 （即风险溢价上升）。财报季波动也可能更大，因为失误会变得更严重且影响更深。标普 500 指数可能在波动性/估值/盈利不确定性方面开始更类似罗素 2000 指数。但这可能对主动管理有利，至少提高了投资经理选股的潜力。」
Miller Tabak + Co. 首席市场策略师马利 （Matt Maley）：
「透明度缺失将使投资者处境更难，但也能让公司管理层更专注于长期业务。这绝对是双刃剑。它将提升华尔街精准分析的价值。对期权交易员也不利，因为他们通常在财报发布时赚取大量利润。」