近日，PCB 行业备受瞩目。东山精密判断未来 PCB 产品层数和单价将提升，依托 Multek 推进 AI 算力所需高端 PCB 等研发生产，并制定 10 亿美元投资规划。2025 年上半年，东山精密营收 169.55 亿元。胜宏科技认为 AI 科技革命使 PCB 行业进入新增长周期，其技术领先，正推进研发认证。2025 年半年报显示，胜宏科技营收 90.31 亿元。两家公司均积极扩充高端产能。
每经记者｜王佳飞 每经编辑｜陈俊杰
近日，PCB（印制电路板） 行业受到各方关注，有研报表示，国内头部 PCB 公司都在积极扩大高阶 HDI（高密度互联） 产能，以在未来算力服务器 PCB 市场中争夺优质订单。
投资机构也对行业相关公司进行了频繁调研，东山精密 （002384.SZ，股价 80.11 元，市值 1467.30 亿元） 在 9 月 16 日的投资者关系活动中表示，未来行业需求与产品价值均呈上升趋势。
胜宏科技 （300476.SZ，股价 323.5 元，市值 2790.8 亿元）也在近期的投资者关系活动中表示，AI（人工智能） 科技革命让 PCB 行业进入新一轮增长周期已经成为 「不可逆转的确定性趋势」。
东山精密 10 亿美元投资计划启动
面对 AI 算力需求持续爆发的行业前景，东山精密判断，PCB 产品层数和单价将进一步提升，行业需求与产品价值均呈上升趋势。公司计划未来重点推进适配高增长、高性能场景下 AI 算力所需高端 PCB 和光模块的研发和生产。
东山精密在人工智能 PCB 业务发展的基础是 Multek。Multek 原为伟创力旗下企业，在高端 PCB 领域不仅拥有服务国际大客户的成熟技术体系，还为东山精密省去了从零搭建客户网络的时间。更关键的是，Multek 是行业内少数同时掌握 HDI 和高多层 PCB 核心技术的企业，其技术能力能够精准适配 AI 设备 「高密度+多层级」 的核心需求。
另外，东山精密为 Multek 制定了 10 亿美元的整体投资规划，周期为 2~3 年。目前，约 2 亿美元已用于现有基地设备升级，新增产能预计明年上半年逐步释放。
而在海外，公司在泰国的硬板项目正推进约 1 亿美元的投资，部分设备已进入安装调试阶段。
除了 PCB 业务，东山精密还通过收购索尔思，涉足光芯片领域。公司计划依托索尔思的自研能力，聚焦 800G、1.6T 等高端光模块的需求，并通过 IDM 垂直整合模式来保障产能稳定与成本可控，以快速响应 AI 服务器及数据中心客户的需求。
2025 年上半年，东山精密实现营业收入 169.55 亿元，同比增长 1.96%。其中，电子电路产品作为基本盘，贡献收入 110.59 亿元，占总营收比重高达 65.23%。归属于上市公司股东的净利润为 7.58 亿元，同比增长 35.21%。
根据 Prismark（印制电路板行业权威咨询机构） 的研究报告，以收入规模计，公司柔性线路板 （FPC） 连续多年排名全球第二，PCB 整体排名全球第三。
胜宏科技泰国工厂二期已基本收尾
胜宏科技认为，AI 科技革命已让 PCB 行业进入 「不可逆转的确定性趋势」。公司表示，随着算力需求持续提升，行业发展趋势是不断降低单位算力能耗、提升算力密度和电性能能力，具体体现为信号传输带宽持续升级，材料等级不断提高；高多层板、高阶 HDI 的层数、阶数不断增加，板厚进一步增厚，电路密度也更精细，PCB 的制造工艺难度和 ASP（平均售价） 正呈 「指数级别的增长」。
胜宏科技 2025 年半年报显示，公司实现营业收入 90.31 亿元，同比上涨 86.00%，归属于上市公司股东的净利润为 21.43 亿元，同比上涨 366.89%。
胜宏科技认为自身有技术上的领先优势。公司在资料中表示，其在 AI 算力、AI 服务器领域技术全球领先，量产技术领先市场 2~3 年。此外，公司产品稳定可靠，高阶 HDI 及高多层产品的良率均为行业较高水平。在 AI 需求带动下，24 层以上高多层板、六阶以上高阶 HDI 需求大幅增长。目前，公司正持续推进 10 阶 30 层 HDI 的研发认证，并拥有 100 层以上高多层 PCB 技术能力。
为了满足全球客户的多元化需求，胜宏科技也在积极 「出海」，在泰国、越南投资建设多条生产线，以扩充高多层、高阶 HDI 的高端产能。据了解，目前其泰国工厂一期升级改造已在今年 3 月完成，二期也已基本收尾。
根据 Prismark 的数据，胜宏科技目前位列全球 PCB 供应商第六名。
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