当地时间周一，美联储新任理事斯蒂芬·米兰表示，目前利率水平过高，并呼吁未来数月应大幅、快速降息，以避免劳动力市场出现不必要的裁员潮。
这是米兰进入美联储理事会以来首次就政策立场公开发表讲话。米兰指出，中性利率 (即既不刺激也不抑制经济的利率水平) 正显著下降。过去这一利率可能被系统性高估，而近期关税、移民限制以及国内税收政策的变化，又进一步压低了中性利率。因此，为避免对经济造成损害，利率需要大幅下调。
他在纽约经济俱乐部的讲稿称：「简而言之，货币政策已深入限制性区间。将短期利率维持在比中性水平高约两个百分点的位置，可能导致不必要的裁员和更高的失业率。」
米兰上周首次参加联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议。在那次会议上，政策制定者将利率下调 25 个基点，至 4% 至 4.25% 的区间，这是自去年 12 月以来的首次降息。但米兰投下反对票，他倾向于一次性降息 50 个基点。
米兰曾担任白宫经济顾问委员会主席，他目前只是暂时以 「休假」 方式离任这一职务，而非正式辞职。他的美联储理事任期将于明年 1 月底到期。
上周五，米兰表示，他希望在今年剩余的两次议息会议上再累计降息 125 个基点。相比之下，美联储 19 位官员的最新中位预测仅为再降息 50 个基点。
米兰阐述了他认为中性利率下行的多重原因：移民锐减、关税收入增加以及今年税收立法带来的经济增长，都在压低中性利率。他说：「在我看来，没有充分考虑边境和财政政策变化对中性利率的强烈下行压力，导致一些人误以为当前政策的紧缩程度没有那么高。」
他补充称，某些政策 (例如放松监管) 可能会推高中性利率，因为监管被视为经济增长的 「实质性障碍」；但整体而言，财政政策很可能大幅压低中性利率。他的模型中还纳入了基于市场的利率衡量指标。米兰估算的中性利率约为 2.5%，显著低于美联储官员的中位数预估 3%。
尽管部分同僚担忧通胀仍高于 2% 目标，但米兰却对 「关税推高物价」 的叙事并不认同。他强调，若过度聚焦滞后通胀指标，可能重蹈 「1998 年过度加息、最终被迫紧急降息」 的覆辙。
周一早些时候，圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，他支持上周的降息决定，但警告未来进一步降息的空间有限，且必须满足特定条件。他说：「如果劳动力市场出现更多疲软迹象，我会支持进一步下调利率，但前提是高于目标水平的通胀持续风险没有上升，且长期通胀预期保持锚定。」
亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，对于 10 月份召开的下次政策会议，他目前还不愿明确支持再度降息。「我担心通胀已经长时间居高不下。因此，至少目前，我不会赞成进一步行动。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
