宏观产经
商务部：根据 《中华人民共和国出口管制法》 和 《中华人民共和国两用物项出口管制条例》 等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将亨廷顿·英格尔斯工业公司等 3 家美国实体列入出口管制管控名单。
第一财经：9 月 25 日，商务部举行例行新闻发布会。有记者提问称，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢日前会见了美国中西部地区政商代表团，这是否预示着中国将购买该地区的大豆？商务部新闻发言人何亚东表示，中美省州经贸合作是中美经贸关系不可或缺的组成部分，也是双方加强经贸往来的重要平台和渠道。关于大豆贸易，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税，为扩大双边贸易创造条件，也为全球经济发展注入更多稳定性、确定性。
财联社：美联储理事米兰表示，长期利率对上周降息的反应有限，美联储需要前瞻性地看待经济中正在发生的变化。美联储限制性政策持续的时间越长，经济风险就越大，降息幅度应为 150-200 个基点。
品种资讯
生猪：9 月 25 日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨 「三秋」 生产视频会，部党组书记、部长韩俊出席会议并讲话。会议要求，要抓实抓好 「三秋」 生产重点工作，毫不放松抓好秋粮收获，确保 「颗粒归仓」，着力抓好冬小麦生产，持续巩固冬油菜扩种成果，确保冬小麦、冬油菜种足种满。要稳定 「菜篮子」 产品生产供给，抓好冬春蔬菜稳产保供，强化生猪产能综合调控，持续抓好肉牛奶牛产业纾困，切实做好保供稳价工作。要严抓农产品质量安全监管，紧盯不放抓好渔船、农机等重点领域安全生产工作，坚决防止发生重特大安全事故。（农业农村部）
原油：乌克兰国防部情报总局当地时间 25 日发布通报称，其海上攻击无人机于 24 日对俄罗斯黑海沿岸新罗西斯克、图阿普谢两座港口的物流设施实施袭击，导致多处关键石油转运设施陷入瘫痪。（央视新闻）
沪锌：据 SMM 了解，西南某锌冶炼厂计划 11 月中旬到 12 月中上旬停产检修，期间影响全部产量。（SMM）
多晶硅：多晶硅市场整体维持稳定，价格延续坚挺态势。头部企业 N 型致密料报价坚守 55 元/千克高位，颗粒硅报价上探至 51 元/千克，但实际成交价略低。尽管行业库存仍处于高位且有累积趋势，供需基本面宽松，但受 「反内卷」 政策预期强烈影响，企业挺价信心充足，报价与实际成交形成分化。临近国庆假期，市场采购进入淡季。下游硅片企业前期已大量备货，当前策略以消化自身库存为主，新单签订意愿低迷，导致本周成交量较上周明显下滑。新一轮签单预计将在节后启动。（我的钢铁网）
焦煤：9 月 25 日蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。进口蒙煤市场报价延续高位，下游市场询盘问价偏低，对高价蒙煤接受能力有限，市场成交情况一般，蒙古国线上电子竞拍参与积极性仍较强，今日挂牌均溢价成交，今日焦企开启对焦炭提涨 50-55 元/吨，对炼焦煤资源价格有一定支撑，国内产地煤价暂稳。后续重点关注三季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿 「查超产」 政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（我的钢铁网）
沪铜：9 月 24 日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。铜冶炼行业 「内卷式」 竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业 「内卷式」 竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业 「内卷式」 竞争。（中国有色金属报）
中金大宗商品发文表示，自由港发布了 Grasberg 运营状况的更新公告，公司下调 4Q25 的产量指引至 「可忽略的水平」（原先预估四季度铜产量为 20.2 万吨），同时下调 26 年全年铜产量指引 35%，即 26.95 万吨。中金预计 2025 年全球铜矿供给将有 20.2 万吨 （约占全球矿端供给 0.9%） 的损失，供需缺口将扩大。2026 年可能面临 26.95 万吨 （约占全球矿端供给 1.1%） 的损失，全年矿端增量将下降至 33 万吨，同比增速为 1.4%，这也意味着 2026 年全球铜平衡表将大概率由小幅过剩转向短缺。（财联社）
纯碱：截至 9 月 25 日，中国氨碱法纯碱理论利润-37.20 元/吨，环比下跌 0.45 元/吨。周内成本端原盐价格持稳运行，焦炭价格窄幅上移，成本端震荡上行；下游企业节前适量补库，碱厂订单小幅增加，纯碱价格延续稳定，因此氨碱法利润窄幅走低。中国联碱法纯碱理论利润为-77.50 元/吨，环比下跌 7 元/吨。周内成本端窄幅波动，原盐价格稳定运行，煤炭价格震荡上移；而纯碱价格延续平稳，价格无明显波动，因此在成本增加下，联碱法双吨利润震荡下跌。（隆众资讯）
燃油：新加坡企业发展局 （ESG） 数据显示，截至 9 月 24 日当周，新加坡燃料油库存下降 260.6 万桶，至 2280.4 万桶的 13 周低点。（新华财经）
晚间关注
20:30 美国: 当周首次申请失业金人数
（东方财富研究中心）
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