10 月 15 日，中国人民银行开展 6000 亿元 6 个月期 （182 天） 买断式逆回购操作，操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标。此举为 10 月第二次买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕，应对潜在资金面收紧压力。
公开数据显示，10 月共有 1.3 万亿元买断式逆回购到期，其中 3 个月期 8000 亿元、6 个月期 5000 亿元。
10 月 9 日，央行已开展 1.1 万亿元 3 个月期买断式逆回购，相较当月到期量实现 3000 亿元加量续作；此次 6000 亿元 6 个月期操作则进一步加量 1000 亿。至此，10 月两个期限品种合计加量续作规模达 4000 亿元，加量规模较 9 月增加 1000 亿。
对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，6000 亿元 6 个月期买断式逆回购能有效熨平资金波动，维持市场流动性稳定充裕。
他进一步分析，当前市场面临多重流动性需求：一方面，国家发展和改革委正加快推进 5000 亿元新型政策性金融工具，预计将大幅拉动配套贷款投放；另一方面，10 月政府债券发行规模较大，二者均可能带来资金面收紧效应。央行通过买断式逆回购注入中期流动性，既能助力政府债券顺利发行、引导金融机构加大信贷投放，也释放出数量型政策工具持续加力的信号，彰显货币政策的支持性立场。
招联首席研究员董希淼则认为，3 个月期 （91 天） 与 6 个月期 （182 天） 逆回购的组合，不仅能呵护节后资金面平稳，更可保障元旦前后市场流动性充裕，为跨年金融市场平稳运行奠定基础。同时，由于买断式逆回购利率低于同期限中期借贷便利 （MLF），加大操作力度有助于降低金融机构资金成本，为后续信贷投放减负。
值得关注的是，10 月仍有 7000 亿元 MLF（中期借贷便利） 到期，市场普遍预期央行或采取等量或小幅加量方式续作。
董希淼预测，未来央行将综合运用逆回购、买断式逆回购调节中短期流动性，通过 MLF、降准等工具释放中长期流动性，优化期限结构以匹配政府债券发行与信贷投放需求，进一步引导金融机构支持重大战略、重点领域与薄弱环节。
董希淼还提及，四季度作为稳增长政策发力关键期，央行或视国债市场供求状况，择机恢复国债买卖操作，并可能延续 2024 年 「买短卖长」 模式，在投放基础货币的同时维护收益率曲线合理形态，为全年经济稳定增长提供坚实流动性支撑。
（第一财经）
文章转载自 东方财富
