【文章来源：金十数据】
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CNBC 报道称，消费者价格图表中正在形成的通胀走势，与 1970 年代如出一辙，这对金融市场而言可能是一个令人担忧的信号。
Pave Finance 首席市场策略师彼得·科里 （Peter Corey） 指出，投资者应当关注美联储当前最青睐的通胀指标与其在尼克松、福特和卡特总统执政时期形态的对比。
剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数 （PCE），目前正在 3% 附近震荡。该指数在疫情初期曾飙升至 5.5% 左右，但至今未能回落至美联储设定的 2% 年度目标水平。这与 1970 年代的情况惊人地相似，当时相同的走势导致了股市经历了一段惨淡时期。
彼时，通胀率也曾突破 5%，随后回落至 3% 附近，但最终在 1972 年至 1974 年间因 1973 年阿拉伯石油禁运和尼克松的工资与物价管制措施的结束而飙升至 10% 以上。其结果是股市暴跌，纳斯达克综合指数在 1973 年重挫 31%，并在 1974 年再度暴跌 35%。
「一个通胀形态正在形成，这与 1970 年代通胀下一波大幅上涨前的情况完全相同，」科里在给 CNBC 的书面评论中写道。
独特历史背景
当然，这一观点存在一些重要的前提。首先，当时通胀的主要驱动因素是油价飙升。而今，随着更多供应来自欧佩克+成员国，原油价格可能在第四季度走弱。
「由于当时的情况不同，这并不意味着通胀会自动上升，」 科里说。
但科里认为，「在我们的时代仍可能出现第二轮通胀」。他指出了当前与当时其他一些不可思议的相似之处，包括对美联储独立性的威胁，这可能推动美联储在通胀抬头之际却选择降息。
近期的经济数据显示劳动力市场出现疲软，通胀略有抬头，但尚未达到足以击垮股市的程度。然而，从长远来看，能源成本这次也可能被证明是一个令人不安的市场杀手。
尽管几乎没有人认为原油价格会像 1970 年代那样两次飙升 （一次是 1973 年的禁运，另一次是 1979 年的伊朗革命），但如今电价的展望则不那么乐观。受人工智能数据中心电力需求飙升以及老化的输配电基础设施推动，电价自 2022 年以来涨幅已超过整体通胀，且预计至少到 2026 年都将维持这一增速。
然而不幸的是，政府停摆意味着华尔街目前在联邦经济数据方面陷入了 「盲飞」 的困境。自 10 月 1 日开始的华盛顿停摆已经导致原定 10 月 3 日发布的 9 月非农就业报告延期，根据劳工统计局的日程，本周四发布的 9 月生产者价格指数，以及原定于下周五 （10 月 24 日） 发布的消费者价格指数也很可能受到影响。
科里指出，对股市而言，关键在于任何通胀的上升，若叠加过去几年本已高企的价格压力，都可能损害消费者信心。这可能会抑制约占经济总量三分之二的消费支出，同时也会推升未来的价格预期，而这种预期可能会自我实现。
「我的基本预测是，我们现在应该终于要开始进入滞胀了。这就是我的基本判断，」科里在提及那个以增长停滞和通胀顽固高企为特征的 1970 年代经济状况时表示，「股市在下个月是否会认同我的观点，我不知道，但在某个时刻，这将会变得显而易见。」
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CNBC 报道称，消费者价格图表中正在形成的通胀走势，与 1970 年代如出一辙，这对金融市场而言可能是一个令人担忧的信号。
Pave Finance 首席市场策略师彼得·科里 （Peter Corey） 指出，投资者应当关注美联储当前最青睐的通胀指标与其在尼克松、福特和卡特总统执政时期形态的对比。
剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数 （PCE），目前正在 3% 附近震荡。该指数在疫情初期曾飙升至 5.5% 左右，但至今未能回落至美联储设定的 2% 年度目标水平。这与 1970 年代的情况惊人地相似，当时相同的走势导致了股市经历了一段惨淡时期。
彼时，通胀率也曾突破 5%，随后回落至 3% 附近，但最终在 1972 年至 1974 年间因 1973 年阿拉伯石油禁运和尼克松的工资与物价管制措施的结束而飙升至 10% 以上。其结果是股市暴跌，纳斯达克综合指数在 1973 年重挫 31%，并在 1974 年再度暴跌 35%。
「一个通胀形态正在形成，这与 1970 年代通胀下一波大幅上涨前的情况完全相同，」科里在给 CNBC 的书面评论中写道。
独特历史背景
当然，这一观点存在一些重要的前提。首先，当时通胀的主要驱动因素是油价飙升。而今，随着更多供应来自欧佩克+成员国，原油价格可能在第四季度走弱。
「由于当时的情况不同，这并不意味着通胀会自动上升，」 科里说。
但科里认为，「在我们的时代仍可能出现第二轮通胀」。他指出了当前与当时其他一些不可思议的相似之处，包括对美联储独立性的威胁，这可能推动美联储在通胀抬头之际却选择降息。
近期的经济数据显示劳动力市场出现疲软，通胀略有抬头，但尚未达到足以击垮股市的程度。然而，从长远来看，能源成本这次也可能被证明是一个令人不安的市场杀手。
尽管几乎没有人认为原油价格会像 1970 年代那样两次飙升 （一次是 1973 年的禁运，另一次是 1979 年的伊朗革命），但如今电价的展望则不那么乐观。受人工智能数据中心电力需求飙升以及老化的输配电基础设施推动，电价自 2022 年以来涨幅已超过整体通胀，且预计至少到 2026 年都将维持这一增速。
然而不幸的是，政府停摆意味着华尔街目前在联邦经济数据方面陷入了 「盲飞」 的困境。自 10 月 1 日开始的华盛顿停摆已经导致原定 10 月 3 日发布的 9 月非农就业报告延期，根据劳工统计局的日程，本周四发布的 9 月生产者价格指数，以及原定于下周五 （10 月 24 日） 发布的消费者价格指数也很可能受到影响。
科里指出，对股市而言，关键在于任何通胀的上升，若叠加过去几年本已高企的价格压力，都可能损害消费者信心。这可能会抑制约占经济总量三分之二的消费支出，同时也会推升未来的价格预期，而这种预期可能会自我实现。
「我的基本预测是，我们现在应该终于要开始进入滞胀了。这就是我的基本判断，」科里在提及那个以增长停滞和通胀顽固高企为特征的 1970 年代经济状况时表示，「股市在下个月是否会认同我的观点，我不知道，但在某个时刻，这将会变得显而易见。」
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CNBC 报道称，消费者价格图表中正在形成的通胀走势，与 1970 年代如出一辙，这对金融市场而言可能是一个令人担忧的信号。
Pave Finance 首席市场策略师彼得·科里 （Peter Corey） 指出，投资者应当关注美联储当前最青睐的通胀指标与其在尼克松、福特和卡特总统执政时期形态的对比。
剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数 （PCE），目前正在 3% 附近震荡。该指数在疫情初期曾飙升至 5.5% 左右，但至今未能回落至美联储设定的 2% 年度目标水平。这与 1970 年代的情况惊人地相似，当时相同的走势导致了股市经历了一段惨淡时期。
彼时，通胀率也曾突破 5%，随后回落至 3% 附近，但最终在 1972 年至 1974 年间因 1973 年阿拉伯石油禁运和尼克松的工资与物价管制措施的结束而飙升至 10% 以上。其结果是股市暴跌，纳斯达克综合指数在 1973 年重挫 31%，并在 1974 年再度暴跌 35%。
「一个通胀形态正在形成，这与 1970 年代通胀下一波大幅上涨前的情况完全相同，」科里在给 CNBC 的书面评论中写道。
独特历史背景
当然，这一观点存在一些重要的前提。首先，当时通胀的主要驱动因素是油价飙升。而今，随着更多供应来自欧佩克+成员国，原油价格可能在第四季度走弱。
「由于当时的情况不同，这并不意味着通胀会自动上升，」 科里说。
但科里认为，「在我们的时代仍可能出现第二轮通胀」。他指出了当前与当时其他一些不可思议的相似之处，包括对美联储独立性的威胁，这可能推动美联储在通胀抬头之际却选择降息。
近期的经济数据显示劳动力市场出现疲软，通胀略有抬头，但尚未达到足以击垮股市的程度。然而，从长远来看，能源成本这次也可能被证明是一个令人不安的市场杀手。
尽管几乎没有人认为原油价格会像 1970 年代那样两次飙升 （一次是 1973 年的禁运，另一次是 1979 年的伊朗革命），但如今电价的展望则不那么乐观。受人工智能数据中心电力需求飙升以及老化的输配电基础设施推动，电价自 2022 年以来涨幅已超过整体通胀，且预计至少到 2026 年都将维持这一增速。
然而不幸的是，政府停摆意味着华尔街目前在联邦经济数据方面陷入了 「盲飞」 的困境。自 10 月 1 日开始的华盛顿停摆已经导致原定 10 月 3 日发布的 9 月非农就业报告延期，根据劳工统计局的日程，本周四发布的 9 月生产者价格指数，以及原定于下周五 （10 月 24 日） 发布的消费者价格指数也很可能受到影响。
科里指出，对股市而言，关键在于任何通胀的上升，若叠加过去几年本已高企的价格压力，都可能损害消费者信心。这可能会抑制约占经济总量三分之二的消费支出，同时也会推升未来的价格预期，而这种预期可能会自我实现。
「我的基本预测是，我们现在应该终于要开始进入滞胀了。这就是我的基本判断，」科里在提及那个以增长停滞和通胀顽固高企为特征的 1970 年代经济状况时表示，「股市在下个月是否会认同我的观点，我不知道，但在某个时刻，这将会变得显而易见。」
【文章来源：金十数据】
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CNBC 报道称，消费者价格图表中正在形成的通胀走势，与 1970 年代如出一辙，这对金融市场而言可能是一个令人担忧的信号。
Pave Finance 首席市场策略师彼得·科里 （Peter Corey） 指出，投资者应当关注美联储当前最青睐的通胀指标与其在尼克松、福特和卡特总统执政时期形态的对比。
剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数 （PCE），目前正在 3% 附近震荡。该指数在疫情初期曾飙升至 5.5% 左右，但至今未能回落至美联储设定的 2% 年度目标水平。这与 1970 年代的情况惊人地相似，当时相同的走势导致了股市经历了一段惨淡时期。
彼时，通胀率也曾突破 5%，随后回落至 3% 附近，但最终在 1972 年至 1974 年间因 1973 年阿拉伯石油禁运和尼克松的工资与物价管制措施的结束而飙升至 10% 以上。其结果是股市暴跌，纳斯达克综合指数在 1973 年重挫 31%，并在 1974 年再度暴跌 35%。
「一个通胀形态正在形成，这与 1970 年代通胀下一波大幅上涨前的情况完全相同，」科里在给 CNBC 的书面评论中写道。
独特历史背景
当然，这一观点存在一些重要的前提。首先，当时通胀的主要驱动因素是油价飙升。而今，随着更多供应来自欧佩克+成员国，原油价格可能在第四季度走弱。
「由于当时的情况不同，这并不意味着通胀会自动上升，」 科里说。
但科里认为，「在我们的时代仍可能出现第二轮通胀」。他指出了当前与当时其他一些不可思议的相似之处，包括对美联储独立性的威胁，这可能推动美联储在通胀抬头之际却选择降息。
近期的经济数据显示劳动力市场出现疲软，通胀略有抬头，但尚未达到足以击垮股市的程度。然而，从长远来看，能源成本这次也可能被证明是一个令人不安的市场杀手。
尽管几乎没有人认为原油价格会像 1970 年代那样两次飙升 （一次是 1973 年的禁运，另一次是 1979 年的伊朗革命），但如今电价的展望则不那么乐观。受人工智能数据中心电力需求飙升以及老化的输配电基础设施推动，电价自 2022 年以来涨幅已超过整体通胀，且预计至少到 2026 年都将维持这一增速。
然而不幸的是，政府停摆意味着华尔街目前在联邦经济数据方面陷入了 「盲飞」 的困境。自 10 月 1 日开始的华盛顿停摆已经导致原定 10 月 3 日发布的 9 月非农就业报告延期，根据劳工统计局的日程，本周四发布的 9 月生产者价格指数，以及原定于下周五 （10 月 24 日） 发布的消费者价格指数也很可能受到影响。
科里指出，对股市而言，关键在于任何通胀的上升，若叠加过去几年本已高企的价格压力，都可能损害消费者信心。这可能会抑制约占经济总量三分之二的消费支出，同时也会推升未来的价格预期，而这种预期可能会自我实现。
「我的基本预测是，我们现在应该终于要开始进入滞胀了。这就是我的基本判断，」科里在提及那个以增长停滞和通胀顽固高企为特征的 1970 年代经济状况时表示，「股市在下个月是否会认同我的观点，我不知道，但在某个时刻，这将会变得显而易见。」
