本周，多晶硅期货价格一改此前颓势，主力 2511 合约连续两日收涨。
国信期货分析师李祥英表示，市场看多情绪升温导致多晶硅期货价格上涨。据证券时报消息，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的通知文件。针对传闻中相关政策的真实性以及是否确有调控政策将出台的情况，证券时报记者向一位行业权威人士进行了求证，该人士回应说 「有」。
「进入 10 月，市场消息依然较多，相关政策内容目前尚不明确。当前多晶硅市场已对产能调控预期进行充分计价。」 中信期货分析师郑非凡认为，当前，多晶硅能耗相关征求意见稿已发布，后续收储等措施也可能逐步推进，市场仍受政策预期主导。但是，相关政策落地需要时间，若产能调控政策能及时出台，且产能出清路径明确，市场看多情绪会进一步升温。
从现货市场来看，李祥英认为，前期多晶硅期货价格快速下跌，2511 合约最低跌至 47720 元/吨，而现货价格却在国庆假期后小幅上涨，盘面贴水现货幅度较大，也给了当前期货价格上涨驱动。数据显示，10 月 15 日，多晶硅现货价格趋稳，N 型致密料均价为 50000 元/吨。
从基本面来看，郑非凡表示，当前多晶硅市场仍保持供过于求的格局，若后续政策预期未能落地，市场交易逻辑会重新回归 「弱现实」。
据 PVinfolink 数据，今年 10 月，全球多晶硅排产 13.33 万吨，硅片排产 61.92GW。「多晶硅减产情况不及预期，导致社会库存或继续累积，但硅片排产超预期增加，使单月供应过剩幅度有所收窄。」 中信建投期货分析师刘佳奇认为，当前，多晶硅市场仍在交易产能调控预期，虽然限销政策导致多晶硅现货货源趋紧，并增强了硅料厂的挺价意愿，但从实际成交情况来看，下游厂商对高价货源的接受度不高，加之行业隐性库存偏高，进一步抑制了下游采购需求，基本面依然偏弱。数据显示，当前多晶硅库存处于较高水平，全行业库存总量约 27.7 万吨。
弘则研究分析师刘艺羡也认为，从 10 月的排产数据来看，多晶硅市场供增需减。本月硅片排产下降之后，市场投机情绪降温，硅料上游库存持续累积。在此背景下，刘艺羡认为，今年四季度市场的核心矛盾是弱需求导致现货利润承压，加之目前供应压力较大，供过于求的格局无法出现根本性变化，上涨行情难以持续。
不过，刘佳奇认为，11 月多晶硅减产规模将大于硅片，届时供需平衡表有望得到修复。
「总的来说，虽然政策强预期仍在，但在基本面继续承压的情况下，市场看空情绪尚未消退。」 刘佳奇认为，若 11 月政策预期兑现且供需平衡表得到修复，多晶硅的价格表现仍然值得期待。
李祥英也认为，在基本面偏弱的情况下，多晶硅市场后期仍有累库压力。后续可持续关注产能调控政策的出台时间及力度。如果行业开工率能够下降，当前多晶硅价格将会得到有力支撑；如果供应压力持续增加，高库存可能会对盘面形成压力。在政策内容明确之前，预计多晶硅价格以区间震荡为主，投资者应保持理性持仓。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
