每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜叶峰
丨 2025 年 10 月 31 日 星期五丨
NO.1 多家白酒企业发布三季报
10 月 30 日，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等白酒企业发布三季报。
五粮液前三季度营收为 609.45 亿元，同比下降 10.26%；净利润为 215.11 亿元，同比下降 13.72%。业绩下滑主要系白酒行业处于深度调整期及有效需求恢复不及预期，叠加公司为应对市场变化加大投入所致。
泸州老窖前三季度实现营业收入 231.27 亿元，同比下降 4.84%；归属于上市公司股东的净利润 107.62 亿元，同比下降 7.17%；第三季度实现营业收入 66.74 亿元，同比下降 9.80%；归属于上市公司股东的净利润 30.99 亿元，同比下降 13.07%。
山西汾酒前三季度实现营业收入 329.24 亿元，同比增长 5%；归属于上市公司股东的净利润 114.05 亿元，同比增长 0.48%。第三季度实现营业收入 89.6 亿元，同比增长 4.05%；归属于上市公司股东的净利润 28.99 亿元，同比微降。
酒鬼酒前三季度营收为 7.60 亿元，同比下降 36.21%；净利润为-980.55 万元；第三季度营收为 1.98 亿元，同比增长 0.78%；净利润为-1876.05 万元。公司提到，第三季度营收和盈利较去年同期有所改善，受益于 「酒鬼·自由爱」 联名产品上市及多项营销活动推动，但前三季度仍未能扭转亏损局面。
今世缘前三季度营收为 88.81 亿元，同比下降 10.66%；净利润为 25.49 亿元，同比下降 17.39%；第三季度营收为 19.3 亿元，同比下降 26.78%；净利润为 3.2 亿元，同比下降 48.69%。
点评：白酒行业三季报虽整体增速放缓，但正积极进行深度调整与价值重塑。面对市场变化，龙头企业主动控量稳价，区域品牌则通过产品创新与精准营销寻求突破，展现出强大的经营韧性。此轮调整有助于行业挤出泡沫，优化渠道库存，为更健康、可持续的发展奠定基础。
NO.2 百威亚太、重庆啤酒发布三季报
今年 1-9 月，重庆啤酒实现营业收入 130.59 亿元，同比下降 0.03%；归属于上市公司股东的净利润 12.41 亿元，同比下降 6.83%；今年 7-9 月，公司实现营业收入 42.2 亿元，同比增长 0.41%；归属于上市公司股东的净利润 3.76 亿元，同比下降 12.71%；基本每股收益 0.78 元。
今年 1-9 月，百威亚太总收入为 46.91 亿美元，同比下降 6.6%。毛利为 24.12 亿美元，同比下降 5.8%。公司股权持有人应占溢利为 5.94 亿美元，同比下降 19.95%。总销量在 2025 年前 9 个月下降 7.0%，第三季度下降 8.6%，主要原因是集团在中国的业务和渠道受到影响。
点评：啤酒行业三季报显露疲态，两大巨头营收与利润均承压，显示消费市场复苏进程面临挑战。行业整体销量下滑，迫使企业寻求结构性增长。
NO.3 五粮液、贵州珍酒座谈交流
近日，五粮液副董事长、总经理华涛率队到贵州珍酒参观考察，并围绕酱酒酿造工艺、市场拓展、酒旅融合等进行交流。华涛表示，依托特有的自然环境和酿造资源，珍酒已构建了独具特色的品牌叙事与沉浸式体验体系，珍酒庄园建设更是令人期待。五粮液始终践行 「和美」 文化理念，致力于推动行业共荣发展，希望双方加强交流互鉴，共同为中国白酒高质量发展注入新动能。
点评：五粮液高层再访酱酒企业，释放行业 「和美共生」 的积极信号。头部企业间的深度交流，有助于促进工艺互鉴与市场协同，为白酒产业高质量发展注入新动能。
封面图片来源：每日经济新闻
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