来源：
澎湃新闻
随着公募基金三季报披露完毕，外资独资公募基金的持仓情况和投资策略浮出水面。
截至目前，共有摩根、贝莱德、摩根士丹利、富达、施罗德、宏利、联博、路博迈和安联九家外资独资公募基金。
总体来看，随着今年来 A 股行情持续回暖，上证指数一度突破 4000 点刷新 10 年新高，外资公募对 A 股的布局也有所加码，上述 9 家外资公募在刚过去的三季度均有不同程度加仓，充分体现了 A 股投资的吸引力。
Wind 数据显示，从股票市值的来看，摩根基金的股票市值达 756 亿元，稳居第一；宏利基金和摩根士丹利基金的股票市值也超过百亿，分别为 183 亿元和 113 亿元。而安联基金和施罗德基金在三季度进行了大手笔的增持，股票市值增长率分别高达 77.10%、82.03%。具体持仓方向上，以 AI 为代表的科技股无疑是外资公募的重点布局方向，「易中天」、宁德时代（300750）、生益科技（600183）、胜宏科技（300476） 成为热门个股 （仅统计 A 股，下同）。
AI 科技成布局热点
纵览九家外资公募的三季报，以 AI 为代表的科技股无疑是重点布局方向，「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信）、宁德时代、生益科技、胜宏科技更几乎成为外资公募的 「共识」。
例如，摩根士丹利基金和宏利基金的第一大重仓股均为新易盛（300502）。摩根士丹利基金旗下 2 只基金合计持有 127.59 万股，持有市值高达 4.67 亿元，该股今年来涨幅高达 354%。值得关注的是，摩根士丹利基金三季度前十大重仓股中，有多家 AI 光模块龙头，如中际旭创（300308）、新易盛、天孚通信（300394）、深南电路（002916）、生益科技、胜宏科技等市场热门龙头股。
其中，工业富联（601138） 在三季度被摩根士丹利基金大幅加仓 691.80 万股，持有市值约为 4.57 亿元。值得注意的是，该股于近期再次刷新历史新高，今年以来涨幅为 269.76%。
宏利基金在三季度的配置方向同样以算力产业链的 CPO、PCB等方向为主，前三大重仓股分别为新易盛、沪电股份（002463） 和立讯精密（002475）。其中，新易盛、沪电股份均被宏利基金减持，在三季度分别减持 315.24 万股、348.57 万股，最新持股数量为 203.42 万股、862.55 万股，持有市值约为 7.44 亿元、6.34 亿元。而立讯精密为宏利基金第一大加仓股，三季度共加仓 601.25 万股，最新持股数量为 777.25 万股，持有市值高达 5.03 亿元。
摩根基金、贝莱德基金和联博基金的第一大重仓股均为宁德时代。
摩根基金旗下 45 只基金合计持有宁德时代 911.22 万股，持有市值高达 36.63 亿元，该股自年初以来涨幅达 54.02%。
从市场表现来看，胜宏科技年初以来涨幅超过 600%，摩根基金旗下 23 只基金大笔减仓，在三季度合计减仓 731.31 万股，最新持有 686.61 万股，持有市值约为 19.60 亿元。公司凭借在光模块的深耕，前三季度净利润同比大幅增长 324.38%。
同时，摩根基金三季度最新建仓洛阳钼业，持有公司 6306.31 万股，持有市值高达 9.90 亿元，公司今年来股价也是实现翻倍式涨幅；此外，还大手笔加仓亿纬锂能（300014）、徐工机械（000425） 等。
贝莱德基金旗下 9 只基金在三季度大手笔加仓宁德时代 40.06 万股，合计持有 52.46 万股，持有市值约为 2.11 亿元。其他的主要加仓方向是中国平安（601318）、美的集团（000333）、招商银行（600036） 等白马股；唯一清仓式减仓的是紫金矿业（601899），贝莱德基金旗下 4 只基金减持公司 296 万股，最新持股数量为 64.06 万股，持有市值约为 1885.93 万元。
联博基金对宁德时代进行了减持，但持股总市值仍位居第一位。前十大重仓股中，仅对华泰证券增持了 18.49 万股，位居前六位的个股均被不同程度地减持，广发证券减持数量最多，合计被减持 33.52 万股。
截至三季度末，路博迈基金资产规模达 105.33 亿元。前十大持仓中，由于对贵州茅台进行了减持，第一大重仓股转变成了科技股芯碁微装（688630）；还对紫金矿业进行了 122.88 万股的减持，大部分持仓变动不大。
截至三季度末，富达基金资产规模为 35.94 亿元，根据基金三季度报，旗下基金在三季度持有 41 只标的，合计市值约为 7.47 亿元。从最新持仓来看，富达基金并未大力布局当前热门的 AI 科技方向，整体持仓较为分散。第一大重仓股依旧为臻镭科技（688270），旗下 2 只基金合计持有 45.39 万股，持有市值约为 2963.90 万元。同时，对纳瑞雷达 （688522） 进行了小幅加仓。
安联基金总体持仓变动不大，仅对中芯国际进行了 9.95 万股的增持。
施罗德基金的重仓个股仅有 8 只，减持了阳光电源1.59 万股，对宁德时代、紫金矿业和新易盛进行小幅增持。
对 A 股持积极态度
展望后市，多位外资公募基金经理表示，当前 A 股估值吸引力显著，具备显著的投资价值。
摩根资产管理中国副总经理兼投资总监、摩根新兴动力基金经理杜猛表示，2025 年前三季度 A 股市场虽然已经取得了一定的涨幅，但是相对过去三年的下跌而言仅仅是一个修复，市场整体估值仍然合理甚至低估，国际投资者和国内居民部门对中国权益资产的配置比例也还在低位，这意味着随着政策的作用产生和经济的触底复苏，市场仍有较大的修复空间。
宏利转型机遇基金经理孟杰认为，科技相关行业经历了 2025 年前三个季度的大幅上涨仍具备投资机会。首先，国内外头部模型能力仍在快速提升，调用 token 数持续快速增长显示出火热的需求。其次，手机、汽车、智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，其中苹果是最具代表性的端侧产品，国内产业链公司有望充分受益。第三，人工智能芯片带来先进制程的巨大需求，叠加半导体设备材料国产化仍在加速，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司订单有望持续增长。
展望四季度，大摩数字经济混合基金经理雷志勇指出，继续看好以 AI 为引擎的科技浪潮，产业链中长期景气度展望依然乐观，业绩有望保持强劲增长。同时，部分高端制造和 AI 应用方向也在逐步显示出业绩拐点。未来将紧跟产业趋势，围绕数字化和智能化方向挖掘业绩持续性强、技术优势突出、长期空间广阔的优质公司进行配置，力争实现基金资产的增值。
「在相当一段时间内将锚定一个低利率环境，低利率环境迫使投资者增加风险偏好到有正现金流的资产，而低利率下的现金流价值也正是股票资产最重要的性质。重启叠加中国适度宽松的货币政策，我们判断市场仍会保持充沛的流动性。政策导向上对于资本市场的重视及呵护也将对股票投资者情绪给予持续地支撑。」 贝莱德先进制造基金经理邹江渝、单秀丽表示，对于整体股票市场，尤其是大中盘资产依旧持积极态度，在 12-36 个月的维度上，维持中期牛市的判断。
具体到配置方面，安联中国精选混合基金经理程彧表示，将在四季度继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，也将阶段性重点配置企业盈利有望超预期的资产以及部分价值重估潜力相对较大的红利资产。在行业方面，新经济行业中主要看好 TMT、医药、机械、新能源、国防军工等优质科技资产分布相对集中的行业以及新消费 （尤其是服务消费） 行业；传统行业中我们主要看好有色金属、银行、电信运营商等行业。
「行业上我们依然关注 AI 所带来的变革性机会，我们会持续跟踪，力争寻找更多的投资机会。此外，在工程机械、化工、动力电池、有色金属的等行业，我们都看到了许多机会，甚至部分传统行业也在酝酿机会。」 杜猛说。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
