每经记者｜王晶 每经编辑｜段炼 魏文艺
美国当地时间 10 月 30 日，苹果公司公布了截至 2025 年 9 月 27 日的 2025 财年第四季度财报。财报显示，该季度苹果营收为 1024.66 亿美元，同比增长 8%；净利润 274.66 亿美元，同比增长 86.4%；毛利率为 47.18%。
「iPhone 的营收和服务业务的营收都创下了历史新高。」 苹果 CEO 蒂姆·库克在财报电话会议上说道。他还预计，2026 财年第一财季的营收将同比增长 10% 至 12%，iPhone 的销售额也将实现两位数增长，有望创下史上最高第一财季营收。
《每日经济新闻》 记者 （以下简称 「每经记者」） 注意到，由于苹果 iPhone17 系列新机于 9 月 19 日才正式开售，因此第四财季计入新机的销售额有限，2026 财年第一财季是观察 iPhone17 系列新机销量的窗口。
但与整体增长表现形成对比的是，苹果第四财季大中华区营收为 144.93 亿美元，同比下降 3.6%，成为全球各区域中唯一营收下滑的市场。在第三财季，苹果曾凭借降价等措施，扭转了大中华区营收连续 7 个季度下滑的颓势。对此，库克称：「（中国） 商店的流量同比大幅增长，iPhone17 已经在那里受到了欢迎。我们确信将在 （2026 财年） 第一季度恢复增长。」
第四季度财报发布后，苹果美股盘后上涨 2.35%，市值飙升超 900 亿美元 （约合人民币 6400 亿元）。
iPhone17 系列因市场需求强劲加单
具体到业务板块来看，iPhone 仍然是苹果公司当之无愧的核心收入来源。2025 年第四财季，苹果来自 iPhone 的营收为 490.25 亿美元，相比去年同期的 462.22 亿美元增长 6%。
库克表示，当前财季多个 iPhone 机型出现供应受限的情况。「由于需求强劲，我们面临几款 iPhone16 和 iPhone17 型号的供应限制，正在努力完成所有订单。」
图片来源：每日经济新闻记者 王晶 摄
三季度末，苹果新机 iPhone17 发布后市场反应超出预期。据 Counterpoint Research 发布的 《2025 年第三季度中国与美国智能手机周度销量追踪报告》 显示，iPhone17 系列在中国和美国上市后的前 10 天销量较 iPhone16 系列增长了 14%。中国和美国是苹果 iPhone 全球销量的两大核心市场，占据其整体出货量的绝大部分。
随着市场对新机的热度持续升温，苹果产业链也正迎来新一轮备货周期。供应链方面，相关企业已获得追加订单。蓝思科技方面近日曾表示：「作为北美大客户外观件与结构件的长期核心供应商，公司将充分受益于大客户份额提升、新机加单等带来的价值量提升。」 与此同时，一位知情人士也向每经记者透露：「苹果对 iPhone17 系列加单，总体来看 （规模） 是几百万 （台） 左右。」
iPhone 之外的其他硬件方面，第四财季，Mac 的收入为 87.26 亿美元，同比增长 12.7%；iPad 的收入为 69.52 亿美元，同比增长 0.03%；可穿戴、家用及配件产品营收为 90.13 亿美元，同比下降了 0.3%；服务业务 （包括 iCloud、Apple Music、AppleCare 等） 延续增长态势，第四财季营收为 287.5 亿美元，同比增长 15%。
全球营收普涨，大中华区下降
具体到地区来看，除了大中华区，苹果第四财季几乎在全球范围内都实现了同比增长。
据悉，苹果在美洲、欧洲、日本和其他亚太市场的收入分别为 441.92 亿美元、287.03 亿美元、66.36 亿美元和 84.42 亿美元，同比分别增长 6%、15.2%、12% 和 14.3%。大中华区是苹果的第三大市场，然而该季度大中华区收入为 144.93 亿美元，同比下降 3.6%。
事实上，自 2023 年第三季度起，苹果在中国市场的营收便开始下滑，其中季度跌幅最高达 13%。今年第一季度，苹果更是成为唯一一家出货量下滑的主要手机厂商；今年第二季度，苹果以 13.9% 的市场份额位居第五名。不过，今年第三季度苹果大中华区终于重现增长。当时库克称，中国对部分设备提供的补贴 （「国补」） 帮助了苹果在该地区的发展。然而，增长却未能持续。
在电话会议上，外界对苹果在中国市场的表现尤为关注。对此，库克称，基本上是供应限制推动的结果。「供应上的限制在 iPhone17 系列的几个型号上依然存在，我们希望尽可能多地将这些产品提供给客户。」
提及中国市场上的补贴对苹果销售的影响，库克表示，补贴起到了有利的作用。「补贴涉及多个类别，包括 PC、平板电脑、智能手表和智能手机，它们仅适用于特定价格范围，苹果有几种产品的价格高于 （国补） 适用范围，但总体来看，补贴拉动了一些消费者的购买需求。」
除此之外，苹果在中国市场也面临激烈竞争。Omdia 最新发布的研报显示，2025 年第三季度，中国智能手机市场同比下降 3%，市场仍处于调整阶段，同时竞争格局愈发胶着，头部厂商排名差距持续收窄。其中，vivo以 1180 万台的出货量重回第一，占据 18% 市场份额；华为紧随其后排名第二，出货量 1050 万台，市场份额为 16%；苹果出货量为 1010 万台，排名相较去年同期上升两位，跻身前三；小米和 OPPO 分别出货 1000 万台和 990 万台，分别位列第四和第五。
当前，国产手机品牌凭借高性价比产品在中高端市场持续发力，并且在 AI 手机方向持续加速。相比之下，苹果仍未在国内落地苹果智能 （Apple Intelligence）。10 月 18 日，库克曾现身上海并在一场对话中透露，苹果正在努力推动 Apple Intelligence 进入中国市场。
「通过 Apple Intelligence，我们推出了数十种新功能，如实时翻译等，帮助用户实时跨语言交流等，我们对更加个性化的 Siri 感到兴奋，目前正在取得良好进展，预计明年会发布它 （升级版 Siri）。」 库克说道。
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