【文章来源：天天财富】
摩根士丹利周五表示，受 ETF 与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性，黄金价格有望在 2026 年年中升至每盎司 4500 美元。
该行在报告中指出：「近期金价走势一度令其在相对强弱指数 (RSI) 指标上处于 『超买』 区间，但近期的回调使投资者过度集中的持仓被削减或出清，整体仓位结构变得更健康、更平衡。」
摩根士丹利预计，随着美国基准利率下行，黄金 ETF 的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。
不过，摩根士丹利也警告称，黄金仍存在下行风险，包括潜在的价格波动可能促使投资者转向其他资产类别，或央行决定削减黄金储备等情况。
据菲律宾央行货币委员会成员 Benjamin Diokno 本周透露：「我们目前的黄金持有量已经过高，应该抛售部分黄金。」
截至目前，黄金今年以来已累计上涨逾 53%，在 2025 年多次创下历史新高，最新一次高点为 10 月 20 日触及的每盎司 4381.21 美元，但此后已回落逾 8%。
今年黄金的强劲上涨主要受到地缘政治不确定性、降息预期、央行购金以及黄金 ETF 强劲流入的共同推动。
除了摩根士丹利之外，华尔街其他投行也纷纷发布了看涨黄金的报告。摩根大通分析师预计，到 2026 年第四季度，金价将升至平均每盎司 5055 美元。
高盛分析师近日进一步上调了对金价的目标价，将 2026 年第一季度的金价目标定为 4440 美元，明年第四季度则进一步上调，从此前的 4900 美元上调至 5055 美元。
高盛和摩根士丹利的观点几乎一致：「在经历了一段时间的大量资金流入和持续的上涨势头之后，回调和消化对黄金来说是健康的，不会改变我们多年来对黄金未来的结构性看涨看法。」
周五现货金价持稳在每盎司 4000 美元上方，交易员在评估美联储今年是否会再次降息的不确定性。不过，金价仍有望实现连续第三个月上涨。
Blue Line Futures 首席市场策略师 Phillip Streible 表示：「许多交易员此前一直在观望，等待重新配置黄金仓位的时机。我认为他们在金价跌破 4000 美元时就已开始进场。」
美联储当地时间周三宣布降息，但主席鲍威尔的鹰派言论令市场对 12 月再次降息的押注有所降温。
根据 CME FedWatch 工具的数据，市场目前预计 12 月降息的概率为 65%，远低于本周早些时候的逾 90%。
东财图解·加点干货
（文章来源：财联社）
(原标题：黄金回调是机会！摩根士丹利预测：金价将在 2026 年年中升至 4500 美元)
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