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中国证券报
11 月 1 日，中国上市公司协会发布中国上市公司 2025 年三季报经营业绩报告。
2025 年前三季度，我国经济保持稳中有进发展态势，GDP 同比增长 5.2%。截至 10 月 31 日，除公告延迟披露外，我国境内股票市场 （沪、深、北三家证券交易所，以下简称 「全市场」） 共 5446 家上市公司披露 2025 年三季度报告。
数据显示，上市公司整体业绩持续改善，科创引领作用凸显，产业结构焕新升级，分红回购频次稳步提升，高质量发展迈出坚实步伐。 截至 10 月 31 日，全市场现金分红总额 7349 亿元，89 家公司今年以来分红金额超 10 亿元。
科创企业增势明显
报告显示，上市公司经营业绩持续改善。前三季度，上市公司合计实现营业收入 53.46 万亿元，净利润 4.70 万亿元，同比增长 1.36%、5.50%。全市场共 4183 家上市公司实现盈利，盈利面近八成，3182 家公司营收正增长，2467 家公司净利润正增长，1957 家公司营收、净利双增长。
分季度看，第三季度上市公司营收、净利润同比增长 3.82%、11.45%，环比增长 2.40%、14.12%，增速较上半年显著提升，逐季向好态势继续巩固。
科创企业增势明显。前三季度，创业板、科创板、北交所上市公司分别实现营收 32486.28 亿元、10142.07 亿元、1450.68 亿元，净利润 2446.61 亿元、441.25 亿元、92.03 亿元，其中创业板营收、净利润增速均超 10%。
上市公司含 「科」 量进一步提高，全市场总市值达 107.32 万亿元，其中电子行业位列第一，市值规模超过银行业，占比 12.42%，较年初提升近 3 个百分点；通信、计算机行业市值较年初增加超过 9000 亿元。
产业发展向 「新」 聚能。前三季度，19 个门类行业中，17 个行业实现盈利，9 个行业营收正增长，10 个行业净利润正增长，7 个行业营收、净利双增长。实体经济坚持智能化、绿色化、融合化方向，先进制造成为重要增长极。
文生视频模型加速迭代，AI 数据存储需求扩张，存储芯片产业上市公司营收增长 16.08%，净利润增长 26.44%。全固态电池技术取得重大突破，新能源汽车续航能力有望跃升，两产业上市公司营收增速超 10%，净利润增速超 20%。全球资源贸易扰动因素增多，超硬材料、稀土等核心产业营收增长 10.48%、7.11%。「反内卷」 治理成效显现，光伏设备、水泥等重点行业控产提质，多家上市公司实现减亏。
各地深入实施提振消费专项行动，推动耐用消费品以旧换新，大力培育服务消费、新型消费。前三季度，全国电影总票房突破 400 亿元，游戏版号发放节奏加快，小众游、出境游持续升温，影视院线、游戏、交通运输行业营收分别增长 9.31%、24.40%、0.25%。全国快递业务量再创新高，5 家上市公司营收增长 9.11%。避险情绪升温推动金价走高，贵金属行业上市公司营收增长 22.36%，净利润增长 55.96%。中小银行进一步调降存款利率，增量资金接续涌入权益市场，券商、保险业净利润增幅超 30%。
创新战略扎实推进。前三季度，上市公司积极践行国家战略，坚持创新驱动发展，合计研发投入 1.16 万亿元，同期规模连续 3 年超万亿元，同比增长 3.88%，增速较上半年提升 0.23 个百分点，其中 168 家公司研发投入超十亿元。
全市场研发强度 2.16%，创业板、科创板、北交所研发强度分别为 4.54%、11.22%、4.42%。战略性新兴产业整体研发强度 5.21%，其中航空航天、新能源汽车产业固定资产投资增速超 10%。
分红、回购频次稳步提升
根据报告，上市公司分红、回购频次稳步提升。截至 10 月 31 日，全市场共 1033 家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加 141 家，其中 38 家公司进行多次分红。全市场现金分红总额 7349 亿元，89 家公司年内分红金额超 10 亿元。
剔除停止实施的情况，全市场 1195 公司共发布 1525 单 2025 年回购预案，目前已完成 899 单，其中 253 家公司发布多单回购。全市场累计回购金额 923 亿元，其中，自有资金回购占比 36%，注销式回购占比 26%。
标志性改革渐次落地。「十四五」 期间，资本市场改革取得积极成效，一批牵引性强、含金量高的标志性举措有序铺开。投资端改革实现突破，推动中长期资金入市工作指导意见及实施方案出台，「引长钱、促长投」 改革效果加快显现。截至 8 月末，各类中长期资金合计持有 A 股流通市值约 21.4 万亿元。
融资端改革不断深化，纵深推进板块改革，科创板推出设置科创成长层等 「1+6」 政策举措。「十五五」 资本市场规划聚焦固本培元，将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽上市公司并购重组支持渠道，全面提升资本市场适应性、包容性，有力促进上市公司做优做强、实现高质量发展。
（中国证券报）
文章转载自东方财富