每经记者｜任飞 每经编辑｜赵云
上周 A 股冲高回落，但权益类 FOF 业绩表现相对稳健，特别是一些混合型 FOF 的业绩出众，部分单周业绩在 3% 以上。
对于接下来的行情，机构普遍表示乐观，认为在规划指引中期向好背景下，风格均衡仍是不错的策略。
此外，FOF 基金的发行也在提速，本周即将发行 5 只，此类基金控回撤能力，仍在吸引资金关注。
风险偏好逐步修复，混合型 FOF 业绩优异
上周 （10 月 27 日至 31 日），沪指时隔十年再次触及 4000 点，但随后冲高回落。宽基指数方面，上证指数 3954.79 点，上涨 0.11%，深证成指 13378.21 点，上涨 0.67%，创业板指 3187.53 点，上涨 0.50%。板块方面，电力设备、有色金属、钢铁板块表现较好。
公募 FOF 的业绩来看，许多类型产品的投资胜率依然较高。混合型 FOF 的业绩表现出色，头部业绩产品当中，易方达优势回报、汇添富积极回报一年、华夏聚盛优选一年等产品上周业绩领先，均在 3% 以上。
从消息面来看，的确有不少利好因素在提升市场热度，逐步修复市场风险偏好。首先，「十五五」 规划建议全文发布，明确主要目标包括：经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高；科技自立自强水平大幅提高；进一步全面深化改革取得新突破；居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。
此外，2025 金融街论坛年会开幕，潘功胜表示，央行将继续坚持中性的货币政策立场，恢复公开市场国债买卖操作。吴清表示，将启动实施深化创业板改革。
本周 FOF 产品共发行 5 只，追平年内单周纪录。其中偏债混合型 FOF 发行 4 只，偏股混合型 FOF 发行 1 只。
排排网集团旗下融智投资 FOF 基金经理李春瑜表示，权益市场震荡且利率走低，让投资者对低波动产品需求升温，而 FOF 多元资产配置能满足这种需求。同时政策鼓励配置型产品发展，部分 FOF 产品业绩稳定，控回撤能力佳，也吸引了投资者资金流入。
规划指引中期向好，风格均衡仍存机会
上证指数突破 4000 点，背后是市场对经济复苏与政策效果的认可。4000 点作为 A 股重要心理关口，其突破意义不仅在于点位本身，更折射出投资者对宏观环境的信心修复。
展望 11 月，预期市场或将通过宽幅震荡方式消化资金面压力，风格趋向均衡的可能性上升。从机构对后市的投资判断来看，建议重点关注以下海内外因素，预计这些方面都可能使接下来的 A 股市场产生波动，其边际变化或将对 A 股市场产生新影响。
金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱表示，建议以均衡风格应对快速轮动，科技布局可聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善。重点关注科技制造、创新药和有色、高股息消费白马等。
金鹰基金权益研究部策略研究员、首席经济学家、基金经理杨刚表示，消费行业在短期业绩上仍会有压力，但目前股价已较多反映了中期的悲观预期。经济新旧动能转换期，科技公司业绩有望兑现高增长。创新药短期处于估值消化期，后续需关注海外 BD 的持续落地，届时或有望带来新一轮上涨。
金信基金表示，站在 4000 点关口回望，A 股的上涨绝非偶然：经济复苏筑牢基本面，政策加码注入 「强心剂」，中美关系缓和打开外部空间，而科技板块则成为牵引市场上行的核心引擎。短期看，指数冲关可能伴随震荡，但 4000 点的突破已具备扎实基础。
长期看，科技产业的突破、经济结构的优化，将支撑 A 股走出更可持续的慢牛。对投资者而言，不必纠结于短期点位，不妨沿着 「自主可控+产业趋势」 主线布局——半导体设备与材料、AI 算力与应用、高端制造中的工业母机、新能源领域的储能、锂电等方向，既受益于国家战略，又具备业绩弹性。
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