周三 (11 月 5 日) 固态变压器 (SST) 概念表现强势，金盘科技涨超 18%，新特电气涨超 14%，伊戈尔涨停，盛弘股份大涨 9.6%，四方股份涨超 8%，中国西电、横店东磁等强势跟涨。
正所谓 「算力尽头是电力」。微软首席执行官萨提亚纳德拉 (Satya Nadella) 近日表示，尽管市场对 AI 芯片的需求持续高涨，但微软当前面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量 AI 芯片只能滞留在库存中，无法 「通电运行」。
此前，英伟达首席执行官黄仁勋也指出，在未来两到三年内，行业不会出现算力过剩。纳德拉认为，当前真正的瓶颈并非芯片供应，而在于 「电力供给」。
AI 算力指数级扩张，对于电力需求也大幅增长。据 IT 之家，以英伟达为例，其机架级系统每一代都在大幅提升功耗密度。从安培 （Ampere） 架构到下一代 Kyber 机架设计，单机架热设计功耗 （TDP） 预计将激增 100 倍。
在此背景下，固态变压器 （Solid State Transformer, SST） 被视作解决 「电力焦虑」 的关键环节之一。
公开信息显示，固态变压器是一种基于电力电子技术的先进智能电力转换设备，通过高频开关器件替代传统铁芯电磁感应，实现交直流转换。
SST 能提升电能转换效率 （较传统变压器高 5%-10%）、缩短供电链路损耗，可直接降低数据中心 PUE（电源使用效率），减少算力闲置，成为 AI 新基建的 「刚需配置」。
据光大证券研报，2025 年 10 月英伟达发布的 《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》 白皮书，明确了数据中心配电架构发展路线，其中强调了固态变压器 （SST） 技术路线的重要性，英伟达表示正在探索中压整流器应用 （将中压交流电转换为 800VDC），并致力于将 SST 技术作为面向未来的设施配电解决方案。
另据国盛证券研报，非晶中国大数据中心预测，全球固态变压器市场在未来 5-10 年内将以年均复合增长率 25%~35% 的速度高速增长，磁性材料与功率半导体将同步受益。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富