高端存储芯片又要涨价了。据报道，SK 海力士与英伟达已就 HBM4（第六代高带宽内存） 供应完成谈判，价格较当前产品大幅提升五成。
受此消息影响，美股存储芯片概念股大涨，美光科技涨近 9%，股价再创历史新高；西部数据涨超 5%，希捷科技涨超 10%，闪迪涨超 11%。
两巨头完成谈判 HBM4 迎来大涨价
11 月 5 日，存储芯片三巨头之一的 SK 海力士表示，公司已与英伟达就明年 HBM4 的供应完成价格和数量谈判。
据媒体报道，SK 海力士向英伟达供应的 HBM4 单价提升至约 560 美元，较目前供应的 HBM3E 价格 （约 370 美元） 大涨 51.35%。此前业内预期 SK 海力士的 HBM4 单价约为 500 美元。据悉，这款 HBM4 将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片 Rubin。
HBM 是高带宽内存（High Bandwidth Memory） 的英文缩写，在 AI 大模型浪潮推动下，数据中心对高容量、低功耗存储芯片的需求激增，高带宽内存可满足 AI 计算、服务器等场景中 「海量数据实时流转」 的需求，已成为当前人工智能算力竞赛中的核心硬件之一。
高带宽内存历经多轮迭代，如今的 HBM4 已是第六代产品。它拥有 2048 个数据传输通道 （I/O），是 HBM3E 的两倍。此外，HBM4 还在连接图形处理器 （GPU） 和 HBM 的基础芯片上增加了计算效率和能源管理等 「逻辑处理」 功能，加上其最高 16 层的堆叠，带来带宽和容量的巨大提升。
TrendForce 集邦咨询分析师许家源近日预测道，随着各大原厂的 HBM 产能释放，虽然预计 2026 年 HBM3e 可能面临供过于求压力，但新世代的 HBM4 具有技术门槛，仍呈供不应求态势。
东方证券研报指出，HBM4 时代，三星、SK 海力士、美光有望实现 「同步布局」，原厂竞争或进一步加剧。
放眼整合存储芯片行业，「涨价」 已成为绕不开的关键词。民生证券最新研报指出，受益于 AI 需求拉动，今年第四季度存储价格有望持续看涨。由于三大原厂持续有限分配先进制程产能给高阶服务器 DRAM 和 HBM，挤占一般消费级 DRAM 产能，整体 DRAM 在第四季度有望继续上涨。
多只概念股获机构高度关注
东方财富概念板块显示，目前 A 股市场共有 22 只高带宽内存概念股，北方华创以总市值 2875 亿元居首，中微公司次之，总市值达 1838 亿元。
受益于科技主线行情，今年以来，存储板块持续走强，HBM 概念股的股价也大幅上涨，香农芯创、精智达、炬光科技、拓荆科技4 股年内股价翻倍，其中香农芯创年内涨幅高达 422.18%。
香农芯创在高端存储领域耕耘多年，是 SK 海力士在国内的重要分销商。今年前三季度公司实现营收 264 亿元，同比增长 59.9%；归母净利润 3.59 亿元，同比下滑 1.36%；第三季度，公司归母净利润为 2.02 亿元，环比增长 42.81%。
国投证券在研报中指出，香农芯创作为国内存储分销商龙头，现已形成 「分销+产品」 一体两翼的发展格局，在存储周期上行及企业级存储国产替代趋势下，公司有望凭借授权品牌和客户资源优势，实现业绩增长。
机构关注度方面，下半年以来，共有 12 只 HBM 概念股获得机构调研，其中，炬光科技机构调研家数达 310 家，中微公司获 216 家机构调研，紫光国微、壹石通等 4 股的机构调研家数均超 100 家。
在这 12 家公司中，获机构发布研究报告的有 10 家，其中中微公司研报数量居首，达 47 份；紫光国微、精测电子、兴森科技也有逾 10 份研报产出。
身处高科技赛道，研发创新对夯实公司核心竞争力而言至关重要。从研发强度这一角度来看，上述获机构关注的 HBM 概念股里，中微公司前三季度研发费用显著增长，同比增幅近 100%，炬光科技前三季度的研发费用同比增长 87.76%。这两家公司的研发费用占营收比例均超 22%。
值得一提的是，国芯科技前三季度的研发费用占营收比例高达近 90%，公司在三季报中指出，主要原因是本报告期内营业收入同比减少导致研发费用占比大幅升高所致。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
