正确预测今年美股市场表现不及全球同行的高盛策略师最新预测，这一趋势可能会延续 10 年。
根据周三最新的消息，高盛全球首席股票策略师彼得·奥本海默在最新报告中建议，投资者应该增加美股以外的多元化配置，特别是由中国、印度驱动的新兴市场。
截至发稿，MSCI 全球指数 （除美国） 的 2025 年收益率，较标普 500 指数超额近 11%，为 2009 年 （超额 13.98%） 之后的最佳表现。事实上，剔除美国的世界指数在过去 15 年里仅在 2017 和 2022 年小幅跑赢美股。
奥本海默团队在报告中写道：「在资产配置上应当分散投资于美国以外的市场，并倾向于新兴市场。我们预计新兴市场将受益于更高的名义 GDP 增长和结构性改革，而人工智能的长期红利也将是广泛性的，而非仅限于美国科技板块。」
该团队预期，由于高企的估值限制了上涨的空间，未来 10 年标普 500 指数的年回报率只有 6.5%。
作为对比，报告预测在中国、印度市场的强劲增长推动下，新兴市场的年化回报率将达到 10.9%。剔除日本的亚洲市场 （Asia ex Japan） 年回报率将达到 10.3%。得益于政策主导的改善股东回报和盈利增长，日本市场的年回报率预计为 8.2%。欧洲市场也将为投资者带来 7.1% 的年回报率。
作为华尔街最早一批警告美国可能 「跑输全球」 的策略师，奥本海默最初在 2024 年 3 月就警告美国股市估值过高，并多次重申这一判断。这一立场也使得他从今年初开始备受关注。
高盛团队表示，美股指数的估值水平要比全球同行溢价超过 50%，但驱动这一结果的环境可能难以复现。
报告写道：「标普 500 指数成份股的净利润率和股本回报率 （ROE） 目前都接近历史高位，而过去几十年来推动企业盈利增长的诸多顺风因素，未来不太可能再以同样的力度提振利润。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
