A 股持续震荡的背景下，两融余额近期也在 2.45—2.50 万亿元之间高位波动。11 月 18 日公布的数据显示，A 股最新两融余额重回 2.5 万亿元，报 25003.34 亿元，较前一日增加了 76.3 亿元。今年以来，两融余额累计增加了 6470.48 亿元，增幅超 34%。
行业方面，31 个申万一级行业中，有 13 个行业年内融资净买入额在 100 亿元以上。其中，电子遥遥领先，年内融资净买入额高达 1449.01 亿元；电力设备紧随其后，融资净买入额为 991.73 亿元；通信、机械设备、有色金属、计算机、医药生物年内融资净买入均超 400 亿元。
今年遭融资净偿还的行业共计 3 个，均为被投资者戏称为 「老登」 的传统行业，分别为煤炭、食品饮料和石油石化，年内融资偿还金额依次为 33.98 亿元、23.22 亿元、20.26 亿元。
个股方面，年内 5 股被融资净买入超过百亿，分别为宁德时代、胜宏科技、新易盛、中际旭创、寒武纪，融资净买额依次为 141.59 亿元、138.89 亿元、129.22 亿元、122.73 亿元、104.94 亿元。
除了上述 5 股，阳光电源年内融资净买额也接近百亿，为 97.03 亿元。此外，海光信息、中芯国际、比亚迪、三花智控、工业富联、北方稀土、紫金矿业等 7 股年内融资净买入居前，融资净买额均超 40 亿元。
对于后市的行情，业内机构研判，短期板块轮动速度或加快，市场风格或将迎来阶段性均衡化，对于成长及价值风格，操作上以均衡配置为宜。从具体的行业板块来看，机构较为重视涨价资源品、新消费等细分领域；科技成长板块中看好存储、AI 软件应用等细分方向。
（东方财富研究中心）
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