文章来源：汇通网
周三 （2025 年 11 月 19 日） 美国早盘交易中，金银价格大幅上涨。周中避险需求成为亮点，美国股市动荡不定，且即将公布重要美国经济数据。12 月黄金期货盘中上涨 63.6 美元，报 4130.1 美元/盎司。12 月白银期货盘中上涨 1.524 美元，报 52.045 美元/盎司。
截至纽约时间上午 10:02（北京时间约 23:02），现货黄金走高至约 4127 美元/盎司，白银现货报 52.10 美元/盎司，全天涨幅均超过 3%，延续早盘强劲势头。这反映出在美联储会议纪要即将发布之际，市场避险情绪进一步升温。
交易者和投资者正等待关键的美国经济数据发布。主要焦点包括今天稍后公布的美联储 FOMC 会议纪要，以及周四劳工部发布的就业报告，这些数据可能为美国利率前景提供更多线索。美国机构已开始发布因联邦政府停摆而延迟的经济数据。交易者和投资者担心，即将公布的经济数据可能限制美联储进一步宽松的空间，因为决策者们对此持怀疑态度。
对科技股估值过高的担忧拖累了风险情绪，在近期股市抛售中，提升了金银作为避险资产的吸引力。亚洲和欧洲股市隔夜涨跌互现。美国股指在纽约交易日开始时指向更高开盘。
股市动荡等待英伟达财报公布。高盛总裁 John Waldron 表示，随着投资者等待科技巨头英伟达公司今日晚些时候的季度财报，股指有可能进一步下跌。他表示，「我觉得市场从这里可能进一步回调，认为技术面更倾向于增加保护，下行风险更大。」
标普 500 指数本月已下跌超过 3%，有望创下自 3 月以来最差月度表现，同时波动率飙升。全球最大科技公司的抛售重新点燃了关于人工智能的辩论：巨额基础设施支出是否能产生足够的收入或利润来证明其合理性。
「你现在看到的市场回调，我认为这是健康的——今年市场已经涨了不少，」 他表示，「市场高度关注人工智能动态：资本市场投入的回报是否达到市场预期，这是否已被计入价格？这是一场大辩论。」
华尔街所谓的 「恐惧指数」——芝加哥期权交易所波动率指数 （VIX） 已突破 24，超过交易者担忧的关键 20 水平，并创下一个月新高。
CFTC、COT 数据今日发布。商品期货交易委员会 （CFTC） 今日恢复发布交易者持仓报告 （COT），并公布了因联邦政府资金中断而延迟的报告发布日程。这些报告将从今日中部标准时间下午 2:30 开始按时间顺序发布，首先包括原本应于 10 月 3 日发布的报告。为清除积压的 COT 报告，CFTC 将增加发布频率，预计到 1 月 23 日报告发布时完成清积。该日程与以往政府停摆后的发布一致。
今日主要外部市场中，美国美元指数小幅走高。原油价格下跌，交易价约 59.50 美元/桶。基准 10 年期美国国债收益率为 4.13%。
（COMEX 黄金日图 来源：易汇通）
技术面分析：12 月黄金期货多头下一个上行目标是收盘价突破坚实阻力位——历史纪录高点 4398.00 美元。空头的下一个短期下行目标是将期货价格推低至 4000.00 美元下方坚实技术支撑。第一阻力位见于 4150.00 美元，其次 4200.00 美元。第一支撑位见于隔夜低点 4056.10 美元，其次 4000.00 美元。随着今日盘中金价进一步突破 4150 美元，短期技术面显示多头动能增强，下一关键阻力已移至 4200 美元整数关口。若美联储纪要偏鸽派，可能推动金价测试 4300 美元附近。
12 月白银期货多头拥有坚实的整体短期技术优势，下一个上行目标是收盘价突破坚实技术阻力位——纪录高点 54.415 美元。空头的下一个下行目标是将价格收于 47.50 美元下方坚实支撑。第一阻力位见于隔夜高点 52.245 美元，其次 52.50 美元。下一个支撑位见于 51.00 美元，其次隔夜低点 50.385 美元。
截至 11 月 19 日美盘中段，金银的避险买盘仍在持续发酵，结合世界黄金协会最新 Q3 报告显示央行和 ETF 需求强劲，以及股市波动加剧的背景，短期金银仍有上行空间。但需警惕今晚美联储纪要和明日非农数据的影响，若数据偏强可能引发回调风险。
