文章来源：汇通网
周四亚洲交易时段，黄金价格在 微幅上涨与小幅回落之间反复波动，维持在 4060 美元附近整理。随着美国 9 月非农就业报告将在稍晚公布，市场普遍保持谨慎，投资者普遍选择暂缓新增方向性仓位。
当前的横盘格局亦反映了市场对宏观不确定性的敏感程度正在提升。
影响金价的核心因素仍然来自利率预期变化。
近期美联储 12 月降息的可能性进一步下降，在政策取向偏谨慎的前提下，美元走强并升至 5 月以来的阶段高位，从而对不产生利息的黄金形成显著压制。
最新的 FOMC 会议纪要显示，尽管部分官员赞成继续降息，但也有多位官员认为进一步放松可能加剧未来的价格压力。
市场据此重新调整了政策路径定价，使黄金短线承压。
与此同时，全球股市整体呈现偏积极的情绪，风险偏好回升削弱了黄金的避险需求。
不过，美国经济因长时间政府停摆而出现数据缺口，使得市场对真实的经济动能保持怀疑。投资机构指出：「由于停摆后数据恢复不完整，实际增长动能可能低于表面表现，因此黄金的支撑仍然存在。」
在多重因素交织下，金价虽承压但并未出现单边下跌。
地缘环境方面，近期外部局势传出新的磋商进展，使风险情绪进一步改善，也压制了避险资产的上涨动力。
这一消息强化了市场对风险资产的配置意愿，促使部分资金从黄金流向其他资产。一位贵金属策略师表示：「当前黄金最大的阻力不来自单一因素，而是美元强势、股市风险偏好上升等多因素叠加。」
日线图形上来看，金价反复测试 4100 美元上方未果，显示短线突破动能不足。若价格回落，位于 4020 美元附近的 200 周期 EMA 将构成关键支撑。
跌破这一水平，金价可能重新考验 4000 美元心理关口以及 3930 美元的阶段支撑，甚至有机会回测 10 月末的 3886 美元区域。反之，若行情突破 4120 美元，则可能开启一轮修正性上行行情，目标指向 4155 美元与 4200 美元整数位。
在关键数据公布前，黄金整体呈现温和震荡格局，方向仍需依赖美国非农数据的最终指引。
编辑观点
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当前黄金走势的核心仍在于美元的强弱与利率预期的重新定价。从结构上看，只要美联储的鸽派预期持续降温，黄金就难以出现持续突破。
短期波动将高度依赖非农数据的强弱：强劲数据可能压制金价继续测试 4000 美元关口，而若非农表现疲弱，则可能激发金价短线反弹。整体来看，黄金处于关键节点，短期方向仍未明朗。
