美东时间 11 月 19 日周三美股盘后，英伟达公布超预期季报，三季度营收 570.1 亿美元，同比增 62%，预计四季度营收约 650 亿美元。数据中心营收创新高，同比增 66%。公司称 Blackwell 架构芯片销量远超预期，云 GPU 售罄。英伟达重申 5000 亿美元收入承诺，称 AI 已达临界点，新款芯片平台进展顺利，还设法维持利润率在 70%~80% 区间中部。
每经编辑｜毕陆名
美东时间 11 月 19 日周三美股盘后，英伟达再次公布了超出预期的季报。数据显示，英伟达第三财季营收 570.1 亿美元，同比增长 62%，市场预期 551.9 亿美元；预计第四财季营收约为 650 亿美元，市场预期 620 亿美元。
英伟达第三财季数据中心营收为 512 亿美元，同比增长 66%，市场预期为 493.4 亿美元。英伟达第三财季调整后每股收益 1.30 美元。英伟达第三财季调整后营业利润为 377.5 亿美元，同比增长 62%，市场预期为 364.6 亿美元。英伟达第三财季研发支出 47.1 亿美元，同比增长 39%，市场预期为 46.6 亿美元。
英伟达 CEO 黄仁勋在财报公告中表示，公司最新一代 Blackwell 架构的芯片 「销量远超预期，云端 GPU 也已售罄」。
财报公布后，收涨近 3% 的英伟达盘后涨幅迅速扩大，盘后涨幅超 5%。
主要财务数据：
营收：三季度营业收入 570.1 亿美元，同比增长约 62%，分析师预期 551.9 亿美元，英伟达自身指引 529.2 亿至 550.8 亿美元，前一季度同比增长 56%。
EPS：三季度非 GAAP 口径下调整后的每股收益 （EPS） 为 1.30 美元，同比增长 60%，分析师预期 1.26 美元，前一季度同比增长 54%。
毛利率：三季度调整后毛利率为 73.6%，同比下降 1.4 个百分点，分析师预期 73.7%，英伟达指引为 73% 至 74%，前一季度为 72.7%、同比下降 3 个百分点。
营业费用：三季度调整后营业费用 42.15 亿美元，同比增长 38%，分析师预期 42.2 亿美元，英伟达指引为 42 亿美元，前一季度增长 36%。
细分业务数据：
数据中心：三季度数据中心营收 512 亿美元，同比增长 66%，分析师预期为 493.4 亿美元，前一季度同比增长 56%。
游戏和 AI PC：三季度游戏和 AI PC 业务营收 43 亿美元，同比增长 30%，分析师预期为 44.2 亿美元，前一季度同比增长 49%。
专业可视化：三季度专业可视化营收 7.6 亿美元，同比增长 56%，分析师预期为 6.128 亿美元，前一季度同比增长 32%。
汽车和机器人：三季度汽车和机器人业务营收 5.92 亿美元，同比增长 32%，分析师预期为 6.216 亿美元，前一季度同比增长 69%。
业绩指引：
营收：四季度营收预计为 650 亿美元，上下浮动 2%，即 637 亿至 663 亿美元，分析师预期中值为 619.8 亿美元。
毛利率：四季度非 GAAP 口径下调整后毛利率预计为 75.0%，上下浮动 50 个基点，即 74.5% 至 75.5%，分析师预期中值为 74.6%。
营业费用：四季度调整后营业费用预计为 50 亿美元，分析师预期 45.9 亿美元。
财报显示，英伟达三季度营收达到创纪录的 570 亿美元，高于公司的整个指引区间，并且较分析师预期高 3% 以上。营收同比增速从前一季度的 56% 提升至 62%，这是自 2024 财年第四财季以来两年来首次营收增速较前一季度加快增长。
贡献三季度将近九成营收的数据中心业务收入也创单季最高纪录，较分析师预期高将近 4%，同比增速从前一季的 56% 提升至 66%。
三季度调整后 EPS 盈利同比也加快增长，同比增速从前一季的 54% 提高至 60%，为本财年内最高增速。
从业绩指引看，英伟达的整个四季度营收指引区间都高于分析师预期中值，以指引区间的中值 650 亿美元计算，英伟达预计的四季度营收将再创单季新高，较分析师预期中值高将近 5%，预计将同比增长逾 65%，也就是有望保持 60% 以上的增速。
不过，此前一些非常乐观的华尔街人士预期营收为 750 亿美元，较英伟达的指引区间中值高 15% 以上。
四季度英伟达预计，毛利率中值将较去年同期的 73.5% 提高至 75.0%，那将是自 2025 财年第二财季以来六个季度内首次毛利率同比增长。
英伟达称，云 GPUs 脱销。Blackwell Ultra 现在是公司的领先架构，游戏收入得益于 Blackwell 面临的持续性需求，三季度 H20 销售并不显著。
英伟达：上个季度 「是杰出的」，重申 5000 亿美元收入承诺。
英伟达表示，需求继续超过预期，Agentic AI 激增。
英伟达称，新款 Rubin 芯片平台进展顺利，处于 2026 年下半年增产的正轨之上。
英伟达：Anthropic 首次采用本公司的技术，该公司所有的 AI 模型现在都采用英伟达技术。
英伟达 CFO 在财报电话会上表示：六年前发货的 A100 GPUs 产品今天仍然满负荷工作。公司芯片仍然保持性能纪录，GPUs 的使用寿命得到延长。
英伟达 CEO 黄仁勋称，成本在上涨，但设法维持利润；客户的财务问题是他们自己的事，每个国家将为自己的 （AI） 基础设施提供融资。
黄仁勋称，并未看到人工智能泡沫。
黄仁勋指出，AI（人工智能） 已经达到一个 「临界点」。他还称，「我的产品在推理领域 （较竞争对手） 拥有多年的优势。」
黄仁勋：「先考虑其他备选公司、然后将眼光转向英伟达的」 客户数量实际上在增长。
黄仁勋称，外面并没有那么多的芯片设计师团队。英伟达已经转向为电脑制造许多组件，芯片数量和组件模型的多样性已经加剧挑战的复杂性。
英伟达 CFO 回应 Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 的提问，重申：设法让利润率保持在 70%~80% 区间的中部。
每日经济新闻综合公开信息
封面图片来源：视觉中国
文章转载自 每经网
