沪指跌 2.45% 创业板指跌 4.02% 船舶制造板块逆市大涨

　　A 股三大指数今日集体重挫，截止收盘，沪指跌 2.45%，收报 3834.89 点；深证成指跌 3.41%，收报 12538.07 点；创业板指跌 4.02%，收报 2920.08 点。沪深两市成交额达到 19657 亿，较昨日放量 2575 亿。

　　行业板块几乎全线下跌，仅船舶制造板块逆市大涨，能源金属、电池、化肥行业、光伏设备、化学原料、有色金属、小金属、采掘行业、电网设备板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量不足 400 只，逾 30 只股票涨停；逾 5000 只股票下跌，近百股跌停。军工板块表现活跃，久之洋一度 20cm 涨停，江龙船艇、天海防务逆势大涨。下跌方面，锂电池产业链集体调整，盛新锂能等多股跌停。有机硅概念快速下跌，晨光新材跌停。存储芯片概念持续走弱，德明利、时空科技跌停。

　　行业资金流向：6.57 亿净流入文化传媒

　　行业资金方面，截至收盘，仅有文化传媒、船舶制造板块资金净流入，其中文化传媒净流入 6.57 亿。

　　净流出方面，半导体、电子元件、通信设备等净流出排名靠前，其中半导体净流出 112.8 亿元。

　　今日要闻

　　114.28 元 摩尔线程发行价确定！战配名单出炉

　　11 月 20 日，摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，本次公开发行日期为 11 月 24 日，发行价格为 114.28 元/股，对应的 2024 年摊薄后静态市销率为 122.51 倍，高于同行业可比公司 2024 年静态市销率平均水平。

　　利好来了 这类新能源车纳入政府采购！

　　11 月 20 日，财政部、工业和信息化部联合发布 《新能源汽车政府采购需求标准 （征求意见稿）》。《意见》 明确采购的新能源汽车种类，包括纯电动汽车、插电式混合动力 （含增程式） 汽车、燃料电池（氢能） 汽车。这意味着，燃料电池汽车被纳入政府采购目录。A 股中燃料电池相关概念股年内平均涨幅近 38%，凯美特气、中材科技、金发科技等个股年内股价翻番。

　　9 月 「迟到」 非农数据超预期 美联储内部分歧难消 12 月降息的可能性继续下降

　　9 月非农数据姗姗来迟，标志着因美国政府停摆导致的官方就业数据空窗期正式结束。虽然时效不足，但考虑到 11 月非农就业数据推迟至美联储 12 月政策会议后公布，而 9 月数据并未消除美联储内部分歧，12 月降息的可能性继续下降。

　　英伟达光环消失！美股遭遇惨烈高台跳水 华尔街全在问：为什么？

　　美国股市周四创下四月以来最剧烈的盘中反转，尽管盘初随英伟达炸裂财报高开，但基准的标普 500 指数此后却一路跌至了两个多月来的最低点——与此同时，困惑的华尔街交易员们正抓耳挠腮地琢磨，究竟是什么引发了这波巨震行情？

　　机构观点

　　中信建投：证券行业有望迎新一轮上行周期

　　中信建投研报表示，锚定十五五 「提高资本市场制度包容性、适应性」 的核心导向，证券行业有望迎来新一轮上行周期，助力金融强国建设。核心驱动来自于三大政策性机遇：一是政策引导资本市场服务新质生产力。科创板、创业板深化改革推动投行升级价值创造力，匹配高科技实体企业全生命周期融资需求，打开投行业务中长期增长空间。二是政策完善长钱长投生态。社保、保险等中长期资金入市渠道持续畅通，借权益产品扩容激活券商资管与机构业务增量，推动行业向配置驱动转型。三是政策推动一流投行培育与国际化相辅相成，中资券商可依托中国香港市场及互联互通政策加速国际业务突破，并购整合将助推行业资源向头部集中，提升头部券商资本实力与国际竞争力。

　　华西证券：持续看好锂电多环节涨价

　　华西证券研报表示，国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大，部分环节供应偏紧，如六氟磷酸锂、VC 等产品价格出现明显上涨，行业高景气度得以印证，预计涨价趋势有望扩散至其他环节。前期部分环节供应商盈利能力处于低点甚至亏损，后续随着涨价的落地，预计迎来量利齐升的向上阶段，持续看好储能电芯、六氟磷酸锂/VC& 电解液、铜箔、正负极材料、隔膜等环节。

　　华泰证券：看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头

　　华泰证券研报指出，国家发改委办公厅发布 《关于做好 2026 年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》（发改办运行 〔2025〕985 号）（简称 「2026 版」），明确了 2026 电煤中长协合同形式、定价基准、履约监管方式等。相比 2025 版本更加市场化的坑口长协合约将有利于稳定履约率，看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头。