【文章来源：新华财经】
新华财经北京 11 月 24 日电 （王菁） 债市周一 （11 月 24 日） 偏强整理，期现券振幅不大，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率小幅下行 0.5BP 以内；公开市场单日净投放 557 亿元，短端资金利率多数上行。
机构认为，债市短期内出现趋势性转变的可能性不大。货币政策进一步宽松的预期不强，令债券维持着横盘整理局面。当前，国债期货主力合约的移仓，或对交投稍有些影响。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.15% 报 115.76，10 年期主力合约涨 0.06% 报 108.505，5 年期主力合约涨 0.03% 报 105.89，2 年期主力合约涨 0.01% 报 102.418。
银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 0.1BP 报 2.1575%，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 0.25BP 报 1.8715%，1 年期国债 「25 附息国债 19」 收益率下行 0.25BP 报 1.4025%。
中证转债指数收盘上涨 0.22%，报 484 点，成交金额 591.84 亿元。华辰转债、家联转债、奥飞转债、福立转债、春 23 转债涨幅居前，分别涨 18.91%、5.59%、5.49%、5.29%、5.14%。天赐转债、国城转债、伟 24 转债、大中转债、旗滨转债跌幅居前，分别跌 4.46%、3.41%、3.09%、2.84%、2.71%。新债方面，「N 卓镁转」 涨 57.30%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 11 月 21 日，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 2.1BPs 报 3.507%，3 年期美债收益率跌 2.24BPs 报 3.500%，5 年期美债收益率跌 2.79BPs 报 3.619%，10 年期美债收益率跌 2.12BPs 报 4.063%，30 年期美债收益率跌 1.19BP 报 4.712%。
亚洲市场方面，日债收益率全线回落，10 年期日债收益率下行 4BPs 至 1.775%。
欧元区市场方面，当地时间 11 月 21 日，10 年期法债收益率跌 1.6BP 报 3.471%，10 年期德债收益率跌 1.3BP 报 2.701%，10 年期意债收益率跌 1.4BP 报 3.457%，10 年期西债收益率跌 1.6BP 报 3.207%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 3.9BPs 报 4.544%。
【一级市场】
财政部 182 天、3 年期国债加权中标收益率分别为 1.3568%、1.40%，边际中标收益率分别为 1.4036%、1.42%，全场倍数分别为 2.44、2.87，边际倍数分别为 3.36、1.04。
农发行 1.074 年、3 年 （250423Z11.IB）、3 年 （2504003Z5.IB）、5 年期金融债中标收益率分别为 1.3567%、1.6018%、1.4822%、1.7048%，全场倍数分别为 3.69、5.89、2.62、5.14，边际倍数分别为 1.04、4.15、5.29、1.1。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，11 月 24 日以固定利率、数量招标方式开展了 3387 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 3387 亿元，中标量 3387 亿元。数据显示，当日 2830 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 557 亿元。
财政部、央行 11 月 24 日以利率招标、单一价位中标方式进行了 2025 年中央国库现金管理商业银行定期存款 （十一期） 招投标，中标总量 1200 亿元，中标利率 1.73%（上次为 1.76%），期限 1 个月。财政部、央行以利率招标、多重价位中标方式进行了 2025 年中央国库现金管理商业银行定期存款 （十二期） 招投标，中标总量 800 亿元，期限 21 天。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种下行 0.4BP 报 1.316%；7 天期上行 3BPs 报 1.447%；14 天期上行 2BPs 报 1.542%；1 个月期上行 0.1BP 报 1.52%。
【机构观点】
华泰固收：近日债市对基本面、房价、股市表现钝化甚至偏弱，债市对基本面仍有 「透支」、担忧 「固收+」 基金赎回、货币降息预期降温、公募销售新规待落地。债市仍处于 「适时反击」 的窗口期，但空间有限，遇利好不涨是弱势信号。点位上，十年国债老券 1.7% 仍是阻力位。
浙商固收：当前债市所面临的核心问题或在于缺乏驱动看涨的核心交易主线，破局点或在于能否通过政策信号、行情走势等因素形成相对牢靠的一致看涨预期。近期全球股市持续下跌对市场风险偏好形成一定压制，权益市场持续走弱后投资者情绪略有低迷，当下重点或在于重新提振投资者信心，避免陷入看跌循环。
编辑：王柘
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