文章来源：汇通网
在 2025 年 11 月 26 日的感恩节假期前夕，全球金融市场正笼罩在美联储 12 月会议的 「鸽派」 预期中，市场已广泛讨论 50 基点降息的可能性。基于劳动力市场疲软和美联储内部分歧，已将降息概率推升至 90% 以上。
黄金多头显然不会放过这一机会——当前价格徘徊在 4163 美元/盎司附近，技术面上的三角旗形蓄势待发，叠加假期季节性效应和日本日元干预的宏观催化，黄金大涨概率大幅提高。
50 基点降息传闻：从边缘到主流，黄金的 「宽松红利」
美联储的货币政策转向已成为黄金价格的 「晴雨表」。2025 年已实施两次 25 基点降息，将联邦基金利率区间降至 3.75%-4%，旨在缓冲劳动力市场放缓和通胀回落。但 11 月以来，50 基点 「追赶式」 降息的讨论如火如荼。
CME FedWatch 工具显示，12 月 25 基点降息概率达 83%，而 50 基点情景已从 10% 升至 20% 以上。这一传闻对黄金的双重利好显而易见：降息压低美债收益率 （10 年期已回落至 4.04%），削弱美元指数 （DXY），并放大黄金作为 「零息避险资产」 的吸引力。11 月金价月涨幅近 4%，年涨幅超 57%。若 12 月会议确认 50 基点，标普等机构预测金价将测试 4400 美元，甚至直奔 4500 美元。
多头布局已现端倪，ETF 流入超 65 亿美元——这不仅是投机，更是避险的战略转向。
感恩节假期效应：季节性 「情绪放大镜」 助金价反弹
美国感恩节 （11 月 27 日） 前后，市场流动性趋薄，往往放大价格波动，黄金历史表现尤为值得玩味。自 1985 年以来，感恩节前三交易日美元指数平均下跌 0.1%-0.2%，胜率低于 50%，为黄金提供 「喘息」 空间。
Quant Pedia 数据显示，假期后周二黄金平均反弹 0.12%，胜率 57%，反映交易员回归后的乐观情绪。虽无显著趋势，但低流动性环境易受突发利好 （如降息传闻） 推动。延伸至圣诞 「圣诞老人行情」，12 月最后一周黄金平均涨幅 1.5%-2%，得益于全球节日消费拉动珠宝需求——印度排灯节、西方圣诞和中国春节，金饰销量占年度 70%。2024 年圣诞前一周金价涨 3.94%，2025 年叠加宽松预期，这一效应或放大 1.5 倍。当前假期前，金价从 11 月初 3964 美元回升至 4163 美元，若延续模式，12 月或轻松突破 4300 美元。投资者情绪高涨，黄金 ETF 假期季资金流入率高于基准 1.5 倍。
技术面：三角旗形蓄势，突破 4250 美元在望
（现货黄金日图 来源：易汇通）
黄金的技术图表正绘就一幅 「牛市旗帜」。11 月以来，现货金在 3886-4381 美元区间震荡，形成上升三角形或对称三角形，上轨阻力在 4252 美元 （10 月反转高点），下轨支撑升至 3900 美元。RSI 从超买区回落至 60，MACD 金叉持续，暗示多头动能未竭。
分析师 Alex Rodionov 基于边际区方法预测，11 月底金价将测试 4456-4509 美元。短期目标 4300 美元，中期阻力 4400 美元 （2025 年高点）。若突破 4250 美元，下一站历史新高 4553 美元 （年涨幅 1.618% 扩展）。成交量放大支持这一观点，11 月 ETF 流入 65 亿美元。尽管短期回调风险存在 （如周五回落），但三角旗形整体多头结构完整，假期薄流动性或加速突破。
日元干预背景：避险链条的 「意外催化」
如果日本当局趁着 11 月 27 日感恩节这个全球流动性最薄的窗口出手干预，几乎可以提前给黄金多头发一波 「假期红包」。当前美元/日元差 300 点左右触及 160，这是 2022 年以来日本财务省实际动手的铁线。东京休市、美股半天交易的组合，正是他们最爱的 「火鸡交易」 时点——2022 年 9 月和 2024 年 7 月两次经典干预，都是在类似场景下偷偷完成的。一旦 160 被有效突破，市场普遍预期日本会直接砸出 2–4 个大点的日元反弹，美元指数单日跌幅通常在 0.5–0.9 点之间。对黄金来说，这等于凭空多了一枚重磅火箭助推器。
历史上六次日元干预中，五次都让黄金在 24–48 小时内跳涨 30–80 美元，平均额外贡献 2.1% 的涨幅 （当前价格下约 85–90 美元）。这种干预带来的往往不是单日行情，而是一轮持续 1–2 周的正反馈，把美元指数牢牢压制在 100 下方。如果感恩节前后真的出现干预，配合当前逼近 4260 上轨的三角旗形，极有可能直接制造一根带缺口的放量长阳。
结语：多重利好交汇，黄金大涨蓄势待发
50 基点降息传闻升温、三角旗形技术突破、感恩节季节性反弹、日元干预宏观催化——四重奏合力下，黄金大涨可能性大大提高。
