每经记者｜赵云 每经编辑｜肖芮冬
11 月 25 日，市场震荡拉升，创业板指涨近 2%，此前一度涨超 3%。截至收盘，沪指涨 0.87%，深成指涨 1.53%，创业板指涨 1.77%。
板块方面，游戏、AI 应用、CPO、贵金属等板块涨幅居前，军工装备、养殖等板块跌幅居前。
全市场 4300 只个股上涨，95 只个股涨停。沪深两市成交额 1.81 万亿元，较上一个交易日放量 844 亿元。
昨日探底回升的 A 股，今天继续修复，而力度相对温和。
这里的 「温和」 主要体现为，早盘约前 70 分钟单边走强，此后直至下午收盘，各板块/个股表现分化，大盘略有回落，但无伤大雅。
原因在于，主要股指经过连续反弹，今天首度挑战上方均线压制。但市场放量还不够显著，因此只有那些获得充足流动性支持的方向，得以在普涨格局中 「高人一等」。
具体而言，今天占据市场 「C 位」 的，无疑是久违 「软硬齐涨」 的人工智能概念。
AI 再度爆发，谷歌叙事成 「新王」
Wind 数据显示，截至收盘，热门概念指数中光模块 （CPO）、光芯片、光通信等 AI 硬件题材涨幅明显领先。
与此同时，昨日领涨的一些 AI 应用端概念今天继续走强。
全市场成交额榜上，今天有 5 只股票达到了百亿成交，除阳光电源外，都是 AI 相关；再除去蓝色光标，另外 3 只都是 AI 硬件大票。
分析认为，软硬件端同步走强，一方面是两边都有利好刺激，比如：
新华社刊发文章 《中国 AI 应用，为何能 「灵光」 涌现？》。文章指出，继今年 1 月 DeepSeek 火爆全球后，又有中国 AI 应用产品传出好消息：蚂蚁集团 11 月 24 日发布消息称，该集团最新推出的全模态通用 AI 助手 「灵光」 上线 6 天，下载量突破 200 万，引发广泛关注。以 「灵光」 为代表的国产 AI 应用能快速走红，并非机缘巧合，而是厚积薄发的结果。这折射出了市场对高质量 AI 产品的需求，也反映出了中国 AI 应用正跑出 「加速度」 的势头。
当地时间 11 月 24 日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能 （AI） 变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划 「创世纪计划」。
不过，因连续发布爆款大模型，谷歌股价近期大爆发，也令 A 股的谷歌概念股获短线资金追捧。相较之下，英伟达近期总体偏调整态势，「达链」 则相对弱势。
另一方面，是随着时间来到 11 月底，市场将进入新的布局窗口期。
据报道，有分析人士表示，市场的季节特征可以总结为：4—10 月 「关注现实」（定价当期基本面），11 月—次年 3 月 「关注预期」。11 月，市场往往倾向于主题博弈，再往后，市场开始寻找景气度线索，布局春季行情。而以 AI 为代表的科技股，目前的景气程度具有较高的能见度。
市场反弹到了哪一步？
从个股情况来看，Wind 数据显示，截至周二，市场已连续两日超 4000 家上涨，这一点其实和 9 月、10 月两次大跌后反弹的情况相似。
但需要注意的是，如下表所示，此前两次反弹，个股均在普涨两日后，于第三个交易日出现分化。这通常也意味着资金选出了更具持续赚钱效应的板块，即所谓 「主线」。
明天，市场是否也会出现 「第三日分化」 的情况呢？通常来说，我们可以先做好这样的预期管理，若实际盘面强于预期，则后续应当更乐观。
而从三大指数表现来看，目前上证指数还未反包上周五的阴线，且受到 5 日线压制。
深指、创指则受益于 AI 概念股全线走强，已完成反包，且几乎补上了跳空低开的缺口。不过，它们的收盘点位都还在 5 日线下方。
短线而言，有观点指出，市场情绪有所进一步回暖，但今日量能的提升幅度有限，若后续没有足够的跟进买盘的话，市场大概率还是会震荡反复。
展望中长线后市，华泰证券策略研报称，近期 AI 叙事起争论、流动性有所收紧、地缘扰动构成了市场波动加大的底色，当前市场调整已初步具备空间感，对应 9 月下旬市场中枢位或有较强支撑，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。
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