来源：
澎湃新闻
11 月 27 日，安永发布的 2025 年 《中国内地和香港 IPO 市场回顾及展望》 报告显示，截至 11 月 26 日，A 股市场共有 97 家企业首发上市，融资额约为 1000 亿元。安永预计，2025 年全年 A 股市场将有超过 100 家企业首发上市，融资额超过 1100 亿元。
「2025 年，A 股 IPO 数量与融资规模，预计较 2024 年均实现小幅增长。但 A 股 IPO 核心已从过去的数量驱动，全面转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。」 安永指出。
安永报告显示，2025 年 A 股的 IPO 行业结构上，工业、科技和材料行业在 IPO 数量方面位列前三，合计占全年 IPO 总量的 86%。同时，在筹资额方面，工业、科技和能源行业位居前三，共占全年总筹资额的 78%。
「汽车行业作为重要的支柱产业，其转型升级和创新发展得到政策支持，2025 年上市的 IPO 中，有三成左右的企业属于汽车行业上下游企业，如汽车零部件、汽车电子系统的企业。」 安永指出。
与此同时，安永进一步指出，截至 11 月 26 日，2025 年共有 199 家企业首次申报 IPO，年中 6 月交表公司数量达到高峰。其中，IPO 交表企业主要集中在人工智能、高端芯片等科技行业。
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉在发布会上表示：「纵观过去五年，A 股 IPO 市场完成了从 『规模扩张』 向 『质量优先』 的转型。在经历 2021 年高位运行后，市场通过阶段性调整实现了结构优化，标志着已进入一个更加成熟的发展阶段。」
值得一提的是，在 IPO 回报方面，安永表示，2025 年，A 股 IPO 发行市盈率创近五年新低。在 「827」 新规、新 「国九条」 等政策的影响下，近两年新股发行市盈率持续明显下滑，逐渐回归理性。
「截至 11 月 26 日，2025 年 A 股 IPO 市场未出现破发，平均首日回报率为 253%，与 2024 年持平，并列近五年榜首。」 安永表示。
此外，安永数据显示，按地区计，IPO 数量方面，2025 年 （数据截至 2025 年 11 月 26 日） 上半年江苏排名第一，合计共有 24 家。广东紧随其后，有 18 家；浙江排名其次，有 14 家；上海排名第四，有 6 家；山东和安徽并列第五，均有 5 家。
安永表示，江苏、广东、浙江、上海、山东、安徽的 IPO 总数量，共占今年 IPO 总数量的近 74%。
IPO 融资额方面，福建排名第一，IPO 融资额为 214.13 亿元。广东、江苏的 IPO 融资额均超过 150 亿元，分别有 173.48 亿元、158.74 亿元。浙江的 IPO 融资额为 114.3 亿元。上海今年的 IPO 融资额为 48.78 亿元。
安永指出，福建、广东、江苏、浙江和上海的 IPO 融资额，占总融资额的 71%。
此外，值得一提的是，安永报告显示，2025 年 （11 月 26 日后数据根据公开数据及安永估算），香港交易所 IPO 融资额创下近五年第二高纪录，仅次于 2021 年，并时隔四年再度突破 2000 亿港元大关。
以美元计，安永报告显示，港交所以全年 360 亿美元的融资额，在全球交易所融资额排名中位居第一。
「今年港股市场的融资表现主要受益于大型 IPO 项目，其中来自内地的 A 股上市公司成为推动筹资规模增长的重要力量。2025 年，内地企业数量和筹资额分别占港股总量的 88.5% 和 83.5%，继续主导香港 IPO 市场。」 安永表示。
展望 2026 年，安永指出，预计 A 股 IPO 发行将逐步恢复常态，但并非简单回归以往的高速扩容，而是在市场承受能力范围内的有节奏 「新常态」 化发行。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量将成为影响 IPO 发行节奏的重要因素。
「其中，北交所已成为当前 IPO 申报和辅导备案的主力，2025 年受理的辅导备案企业中，接近六成的企业披露在北交所上市的计划。」 安永表示。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
