【文章来源：天天财富】
复盘 2005 年至 2024 年 12 月份申万一级行业表现，从上涨概率来看，在 31 个申万一级板块，共有 17 个板块在近 20 年 12 月期间的上涨比例过半 （不包含 50%）。
其中家用电器上涨概率高达 80%；6 个板块上涨概率达到 65%，包括银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售；此外，美容护理、农林牧渔、煤炭、有色金属等 10 个板块 12 月上涨概率达到 55%。
从历年 12 月份涨幅均值看，非银金融以 5.85% 的平均涨幅排名第一，银行、食品饮料、家用电器、社会服务以超 4% 的涨幅紧随其后。
展望 12 月行情，机构普遍认为短期市场或维持震荡格局，风格上偏向防御与价值，并关注政策窗口及日历效应下的结构性机会。
国联民生证券认为，短期看，海外关税及流动性风险逐步缓释，美联储降息预期仍在，对国内市场的风险偏好影响较小，叠加市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面。从日历效应看，历年 12 月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优；历年 1 月市场下行概率大；2 月开启新一轮上行行情的概率更大。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于 「慢牛」 的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注 TMT 和先进制造板块。市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
东海证券研报指出，短期扰动可能减弱。12 月政治局会议及中央经济工作会议即将召开。在外部扰动减弱，内部确定性增强的背景下，12 月主线可关注：
1、基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需、反内卷与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块。
2、日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深 300、红利。
3、国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业。
(责任编辑：66)
【文章来源：天天财富】
复盘 2005 年至 2024 年 12 月份申万一级行业表现，从上涨概率来看，在 31 个申万一级板块，共有 17 个板块在近 20 年 12 月期间的上涨比例过半 （不包含 50%）。
其中家用电器上涨概率高达 80%；6 个板块上涨概率达到 65%，包括银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售；此外，美容护理、农林牧渔、煤炭、有色金属等 10 个板块 12 月上涨概率达到 55%。
从历年 12 月份涨幅均值看，非银金融以 5.85% 的平均涨幅排名第一，银行、食品饮料、家用电器、社会服务以超 4% 的涨幅紧随其后。
展望 12 月行情，机构普遍认为短期市场或维持震荡格局，风格上偏向防御与价值，并关注政策窗口及日历效应下的结构性机会。
国联民生证券认为，短期看，海外关税及流动性风险逐步缓释，美联储降息预期仍在，对国内市场的风险偏好影响较小，叠加市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面。从日历效应看，历年 12 月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优；历年 1 月市场下行概率大；2 月开启新一轮上行行情的概率更大。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于 「慢牛」 的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注 TMT 和先进制造板块。市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
东海证券研报指出，短期扰动可能减弱。12 月政治局会议及中央经济工作会议即将召开。在外部扰动减弱，内部确定性增强的背景下，12 月主线可关注：
1、基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需、反内卷与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块。
2、日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深 300、红利。
3、国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业。
(责任编辑：66)
【文章来源：天天财富】
复盘 2005 年至 2024 年 12 月份申万一级行业表现，从上涨概率来看，在 31 个申万一级板块，共有 17 个板块在近 20 年 12 月期间的上涨比例过半 （不包含 50%）。
其中家用电器上涨概率高达 80%；6 个板块上涨概率达到 65%，包括银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售；此外，美容护理、农林牧渔、煤炭、有色金属等 10 个板块 12 月上涨概率达到 55%。
从历年 12 月份涨幅均值看，非银金融以 5.85% 的平均涨幅排名第一，银行、食品饮料、家用电器、社会服务以超 4% 的涨幅紧随其后。
展望 12 月行情，机构普遍认为短期市场或维持震荡格局，风格上偏向防御与价值，并关注政策窗口及日历效应下的结构性机会。
国联民生证券认为，短期看，海外关税及流动性风险逐步缓释，美联储降息预期仍在，对国内市场的风险偏好影响较小，叠加市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面。从日历效应看，历年 12 月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优；历年 1 月市场下行概率大；2 月开启新一轮上行行情的概率更大。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于 「慢牛」 的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注 TMT 和先进制造板块。市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
东海证券研报指出，短期扰动可能减弱。12 月政治局会议及中央经济工作会议即将召开。在外部扰动减弱，内部确定性增强的背景下，12 月主线可关注：
1、基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需、反内卷与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块。
2、日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深 300、红利。
3、国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业。
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【文章来源：天天财富】
复盘 2005 年至 2024 年 12 月份申万一级行业表现，从上涨概率来看，在 31 个申万一级板块，共有 17 个板块在近 20 年 12 月期间的上涨比例过半 （不包含 50%）。
其中家用电器上涨概率高达 80%；6 个板块上涨概率达到 65%，包括银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售；此外，美容护理、农林牧渔、煤炭、有色金属等 10 个板块 12 月上涨概率达到 55%。
从历年 12 月份涨幅均值看，非银金融以 5.85% 的平均涨幅排名第一，银行、食品饮料、家用电器、社会服务以超 4% 的涨幅紧随其后。
展望 12 月行情，机构普遍认为短期市场或维持震荡格局，风格上偏向防御与价值，并关注政策窗口及日历效应下的结构性机会。
国联民生证券认为，短期看，海外关税及流动性风险逐步缓释，美联储降息预期仍在，对国内市场的风险偏好影响较小，叠加市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面。从日历效应看，历年 12 月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优；历年 1 月市场下行概率大；2 月开启新一轮上行行情的概率更大。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于 「慢牛」 的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注 TMT 和先进制造板块。市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期 TMT 更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
东海证券研报指出，短期扰动可能减弱。12 月政治局会议及中央经济工作会议即将召开。在外部扰动减弱，内部确定性增强的背景下，12 月主线可关注：
1、基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需、反内卷与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块。
2、日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深 300、红利。
3、国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业。
(责任编辑：66)
