券商 12 月份金股策略报告近日陆续披露。据不完全统计，截至 12 月 1 日，超 190 只 A 股及港股标的入围了当月的券商 「金股」 名单，其中，获得 3 家及以上券商推荐的金股数量共计 12 只。
从行业分布看，这 12 只金股中，电子行业的公司数量最多，其他公司所属的行业则相对分散。
推荐数量上，阿里巴巴（港股） 和中际旭创最受券商青睐，推荐机构数均为 5 家。牧原股份、海光信息紧随其后，推荐机构数均为 4 家。此外，招商银行、美的集团、兆易创新、亚钾国际、安井食品、拓普集团、巨人网络、立讯精密等推荐数也位居前列，均为 3 家。
展望后市，对于 2025 年最后一个月的行情，多家机构认为，前期扰动市场的各类因素近期已逐步缓解，A 股市场波动率有所下降。市场对 2026 年经济基本面和权益市场预期总体乐观，资金风险偏好或逐渐提升，跨年行情将迎来布局期。
兴业证券指出，前期扰动市场的各类因素，近期已在逐步缓解。首先，海外扰动因素进一步缓和，美联储表态与经济数据共同推升降息预期，推动全球风险资产共振修复。其次，全球 AI 产业的亮眼进展也在持续缓解 「AI 泡沫」 担忧。最后，国内继续为中国资产修复提供 「东风」，尤其是近期人民币汇率加速升破 7.08 关口，汇率走强与资本市场修复形成共振。
具体配置方面，光大证券认为，短期投资者可关注消费等具备防御属性的板块。其逻辑在于，市场处于震荡阶段时，前期滞涨板块通常表现更佳，在本轮行情中，这主要指高股息及消费板块。中期来看，TMT 板块存在较多催化因素，如美联储进一步降息、AI 产业趋势持续发展等。因此，中期 TMT 和先进制造板块仍有望成为市场主线。
（东方财富研究中心）
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