11 月份生猪价格震荡回落叠加猪肉需求好转，综合影响下，11 月份生猪屠宰毛利小幅回暖。预计 12 月份猪肉需求或进一步提升，屠宰毛利或有继续上涨可能。
根据卓创资讯监测，11 月份生猪屠宰毛利低位回涨，截至 11 月 28 日生猪屠宰毛利 43.97 元／头，较 10 月底累计增加 11.85 元／头，增幅 36.89%，但月均值仍仅为 38.28 元／头，环比下降 2.93%，同比上涨 53.25%。分析来看，11 月屠宰企业白条走货情况略有好转迹象，是推动生猪屠宰毛利增加的主要原因。
具体来看，11 月份卓创资讯监测的样本企业生猪日度屠宰量呈震荡增加态势。数据显示，11 月日均生猪屠宰量环比 10 月份日均宰量增加 1.27%，11 月末较 10 月末累计增加 6.97%。其中 11 月份上半月屠宰需求增幅较为有限，且受白条走货情况不佳影响而出现短暂回落表现；下半月随着气温的陆续降低，下游白条走货情况好转，屠宰企业宰量开始逐步增加，尤其中下旬增幅更为明显。屠宰量的增加推动头均成本下滑，支撑屠宰毛利上涨。
此外，11 月肉价下滑幅度小于猪价变动幅度，毛白价差扩大，也支撑屠宰毛利上涨。根据卓创资讯监测，11 月末全国白条肉价格 14.72 元／公斤，较 10 月末累计下降 7.23%；11 月末生猪交易均价 11.11 元／公斤，较 10 月末累计下降 10.69%。此外，从月均价来看，11 月份白条肉交易月均价 15.15 元／公斤，环比上涨 0.40 元／公斤，涨幅 2.73%；生猪月均价 11.59 元／公斤，环比微涨 0.07 元／公斤，涨幅 0.60%。
展望 12 月份，根据往年历史规律及今年备货情况来看，12 月份国内企业屠宰量或达到除春节备货以外的最高峰，属于传统腌腊旺季，高峰时段开工率与月初相比或增加 10-15 个百分点。受此影响，屠宰企业头均屠宰成本或进一步下滑，利多屠宰毛利。
此外，由于终端市场需求提升，白条肉走货情况好转，与生猪价格的价差或进一步拉大，增加毛利空间。受此影响，卓创资讯预计 12 月份生猪屠宰毛利或呈环比增加态势，月内具体走势为先增加后小幅回落。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
