每日精选
央行逆回购：
央行继续在月初通过买断式逆回购操作向银行注入流动性。中国人民银行 12 月 4 日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 12 月 5 日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月 （91 天）。
摩尔线程潜在打新收益：
摩尔线程已确认将于 12 月 5 日登陆科创板，发行价 114.28 元/股，为 A 股近一年来上市新股最高。作为年内最贵新股，摩尔线程的潜在打新收益成为市场焦点。2025 年至今，共 12 只新股登陆科创板，上市首日表现普遍较好，涨幅在 143.96%-571.3% 之间，平均涨幅 270.39%。如果摩尔线程在上市首日能达到此平均涨幅，即当日最高价达 422.84 元/股，则中一签将赚超 15 万元，超越今年 6 月 11 日上市的影石创新，成为年内最赚钱新股。
稀土出口管制：
4 日下午，商务部新闻发言人就开展稀土相关物项出口管制进行了回应。商务部新闻发言人何亚东：中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，据我所知，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。
中法合作：
12 月 4 日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂会见来华进行国事访问的法国总统马克龙。李强表示，中方愿同法方加强发展战略对接，扩大双向开放，做强航空、航天、民用核能等传统领域合作，加快推进人工智能、绿色发展、银发经济等新兴领域合作。中方支持中国企业赴法投资，希望法方提供公平公正的良好营商环境。
消费：
商务部发言人何亚东 4 日在商务部例行新闻发布会上表示，岁末年初是传统的消费旺季，商务部将坚持惠民生和促消费紧密结合，扩大优质商品和服务供给，创新消费场景，更好地满足人民美好生活需要。何亚东介绍，商务部将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作，打造更加舒适便捷的消费环境。
豆包手机：
豆包手机一经公布，便引起市场轩然大波，作为工程样机数量之少，也引发二手市场涨价潮。一名供应链人士向媒体记者证实，「字节跳动此次确实是试水市场，手机备货量不多，首批产品约 3 万台的备货。」 同时，「此轮售罄后项目方并未追加物料投入。」 这也意味着短期内市场流通量将保持固定。「字节跳动与中兴通讯第二代产品已启动研发，在未出现其他变量因素情况下，预计于 2026 年底出货。」
外卖平台服务管理国标发布：
12 月 2 日，《外卖平台服务管理基本要求》 国家标准发布实施。针对社会广泛关注的外卖平台非理性竞争，标准提出外卖平台开展价格促销时不能扰乱市场价格认知与正常秩序。标准除直接限制非理性竞争行为外，还通过提高外卖餐品质量、在算法中为配送员 「降速」 以及加强消费者权益保护等多个方面形成系统性合力，促进外卖行业市场竞争回归理性。
欧盟终止诉华贸易限制措施案：
据商务部网站，商务部条约法律司负责人就欧盟终止诉我世贸争端案件答记者问。有媒体问：据报道，欧盟已宣布终止在世贸组织诉我贸易限制措施案（案号：DS610）。请问您有何评论？答：我注意到你所说的情况。中方始终认为，欧方启动案件缺乏依据。因此，欧方决定终止案件审理是正确的选择。
热点题材
商业航天：
据媒体报道，从箭元科技了解到，该公司中大型液体运载火箭生产试验及总装总测基地正式落地杭州钱塘区。此次落地的基地包括回收复用中心、检测检验中心、生产制造中心，项目总投资 52 亿元，一期规划用地 108 亩，建成后将具备年产 25 发元行者一号火箭的规模化制造能力，实现火箭回收后的快速检测、维修与复用。
人形机器人：
据摩根士丹利AlphaWise 研究团队的最新调查显示，中国企业似乎对于采用人形机器人的意愿极其高，尽管目前这类机器在商业应用方面仍远未成熟。大摩亚洲研究团队股票分析师在报告中表示，该公司发现，高达 「62% 的受访者可能在未来三年内采用人形机器人」。
电动船舶：
宁德时代4 日在 「2025 年中国国际海事会展」 上发布了 「船-岸-云」 零碳航运及智慧港航一体化解决方案，公司船舶事业部总经理苏怡怡表示，在汽车行业，宁德时代市占率已接近 40%，航运脱碳是下一个确定性的万亿级赛道，从陆路系统性拓展至水路，将是集团新增长曲线的重要板块。
氮化镓：
100 万个指甲盖大小的 「黑盒子」，装入一座容量 1 吉瓦 （10 亿瓦） 的超大型 AI 算力中心机柜里，一年可省近 3 亿度电，约合 2.4 亿元电费。这是九峰山实验室新发布的科技成果——氮化镓电源模块。团队负责人李思超博士说，该成果目前已完成概念验证，即将开始中试验证，预计 3-5 年内量产，届时可满足千亿级市场需求。
果链：
据媒体报道，国际数据公司 （IDC） 预测，苹果2025 年 iPhone 出货量将达2.474 亿部的创纪录水平，同比增长略超 6%。IDC 高级研究总监 NabilaPopal 强调，苹果在中国市场的表现尤为出色，10 月和 11 月市场份额均超过 20%，远超竞争对手。
旅游：
12 月 3 日，文化和旅游部与中国民航局联合印发 《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》(简称 《行动方案》)。《行动方案》 以 5 方面 15 条举措进一步推动文化和旅游与民航业深度融合、双向赋能，支持发展低空旅游、民航主题文化和旅游产品，以激发消费新潜能。
存储：
在拓荆科技举行的 2025 年第三季度业绩说明会上，该公司董事长吕光泉表示，存储价格上升反映出存储芯片市场仍有较大的需求量，从中长期来看，这可能拉动存储芯片制造厂持续扩大产能。在 AI 技术规模化应用的浪潮下，全球存储产业正经历一场前所未有的变革。
公司新闻
沐曦股份：从初步询价结果来看，本次共有 288 家网下投资者管理的 7962 个配售对象提交了初步报价，有效报价投资者为 269 家、7719 个配售对象，拟申购总量高达 571.69 亿股，网下申购倍数高达 2227.6 倍。此前火爆的摩尔线程，网下申购倍数为 1572 倍。
寒武纪：公司关注到 4 日媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。
航天机电：公司主要经营汽车热系统产业和光伏产业两大产业。目前公司主营业务不涉及商业航天。
航天科技：公司航天应用领域有部件供电产品配套于朱雀 3 号，但相关业务收入占比较小，对公司业绩影响有限。
超颖电子：为扩大产能规模优势，公司拟以自有或自筹资金通过全资子公司超颖投资向二级全资子公司泰国超颖增资 1 亿美元或等值外币，用于AI 算力高阶印制电路板扩产项目。
兴发集团：公司全资子公司湖北兴顺新材料有限公司 （简称 「兴顺新材料」） 与青海弗迪实业有限公司 （简称 「青海弗迪」） 签署 《磷酸铁锂委托加工协议》，由青海弗迪委托兴顺新材料加工生产 8 万吨/年磷酸铁锂产品，并支付加工费。
通宇通讯：公司认为蓝箭航天 「朱雀三号」 的发射将显著增强下游星座运营商对鸿擎科技 「一站式」 卫星制造与组网服务的信心，有助于鸿擎科技加速获取国内外商业订单。同时，同为鸿擎科技的股东，公司与蓝箭航天保持着常态化的密切沟通，三方协同有助于公司在卫星互联网上游产业链形成更深的卡位优势，并为公司未来在通信终端、地面设备等环节的技术开发和市场拓展提供前瞻性的支撑。
太阳电缆：持股 5% 以上股东象屿集团及其一致行动人博创 15 号计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过 2167 万股，占公司总股本比例 3%。减持原因为股东自身经营需要。
博纳影业：影片 《阿凡达 3》 尚未在全球院线上映，其票房收入尚难以预计，且公司控股子公司通过与 TSGEntertainment Finance LLC 合作授予公司 《阿凡达 3》 的投资收益权比例较低，对公司短期业绩无重大影响。
中威电子：公司于 2025 年 12 月 4 日收到公司控股股东新乡市新投产业并购投资基金壹号合伙企业 （有限合伙） 的通知，获悉其正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。公司股票自 2025 年 12 月 5 日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。
ST先河：公司股票自 2025 年 12 月 8 日 （星期一） 开市起撤销其他风险警示，证券简称由 「ST 先河」 变更为 「先河环保」，证券代码仍为 「300137」。
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环球市场
世界黄金协会称 2026 年金价或再涨 30%：世界黄金协会 (WGC) 周四发布的报告显示，黄金在 2025 年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而以当前价位计算，2026 年黄金价格有望再上涨 15% 至 30%。WGC 预计，投资需求——尤其是通过黄金 ETF 的配置，将在未来继续扮演关键驱动力，抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响。
欧盟就基因编辑作物达成协议：当地时间周四凌晨，欧盟成员国、欧盟委员会和欧洲议会的代表在就法律最终文本达成一致。根据新规，采用基因编辑技术培育的动植物将豁免于欧盟转基因生物 (GMO) 监管体系。核心区别在于，基因编辑模拟自然育种过程，不会引入跨物种 DNA，而传统转基因技术则会。
扎克伯格拟削减元宇宙部门三成预算：最新消息显示，扎克伯格将大幅削减 Meta 用于建设 「元宇宙」 的资源——这一项目曾被他视为公司的未来，也是将公司从 Facebook 更名为 Meta 的理由。知情人士透露，Meta 高管们已讨论在明年将元宇宙部门的预算削减高达 30% 的可能性。该部门包括虚拟世界产品 Meta Horizon Worlds 和 Quest 虚拟现实业务。
交易提示
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债市纵览
Shibor：12 月 4 日，隔夜 shibor 报 1.3020%，上涨 0.10 个基点；7 天 shibor 报 1.4240%，下跌 0.20 个基点；14 天 shibor 报 1.4790%，上涨 1.40 个基点；1 月 shibor 报 1.5200%，与前一交易日持平。3 月 shibor 报 1.5800%，与前一交易日持平。
欧债：欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 2.4 个基点，报 2.71%，日内交投于 2.751%-2.775% 区间。
美债：美国 10 年期国债收益率涨 4.26 个基点，报 4.1059%，全天持续震荡上行。两年期美债收益率涨 4.33 个基点，报 3.5268%；30 年期美债收益率涨 3.39 个基点，报 4.7647%。2/10 年期美债收益率利差涨 0.340 个基点，报+57.912 个基点。10 年期通胀保值国债 （TIPS） 收益率涨 2.83 个基点，至 1.8180%；两年期 TIPS 收益率涨 2.45 个基点，至 1.0506%；30 年期 TIPS 收益率涨 2.52 个基点，至 2.5428%。
商品期货
国内期货：12 月 4 日，国内商品期货收盘，互有涨跌。集运欧线涨超 3%，沪锡、沪铜等涨超 2%，硅铁、玉米等涨超 1%，沪锌、棉纱等小幅上涨；沪银、玻璃等跌超 1%，鸡蛋、豆一等小幅下跌。
国际金价：COMEX 黄金期货当月连续合约上涨 5.40 美元，涨幅 0.13%，报 4237.9 美元/盎司。
国际油价：国际油价 12 月 04 日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所 WTI 原油期货当月连续合约上涨 0.75 美元，收于每桶 59.7 美元，涨幅为 1.27%。
国际金属：LME 期铜收跌 38 美元，报 11450 美元/吨。LME 期铝收涨 7 美元，报 2904 美元/吨。LME 期锌收涨 26 美元，报 3090 美元/吨。LME 期铅收涨 15 美元，报 2014 美元/吨。LME 期镍收涨 24 美元，报 14897 美元/吨。LME 期锡收跌 402 美元，报 40378 美元/吨。LME 期钴收涨 1445 美元，报 51480 美元/吨。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨 0.56%，报 30.3411 点。CBOT 玉米期货涨 0.68%，CBOT 小麦期货涨 0.47%。CBOT 大豆期货涨 0.27%，报 11.2975 美元/蒲式耳，豆粕期货涨 0.13%，豆油期货涨 0.41%。CBOT 瘦肉猪期货涨 1.05%，活牛期货涨 0.98%，饲牛期货涨 1.49%。
外汇市场
人民币：12 月 4 日，在岸人民币北京时间 16:30 收报 7.06900，较上一交易日下跌 29 点。离岸人民币北京时间 18:00 报 7.06677，较上一交易日下跌 82.7 点。在岸/离岸人民币北京时间 18:00 价差为 49.3。
人民币外汇掉期：12 月 4 日，截至北京时间 16:30，美元兑人民币 6 个月掉期报-723 点，美元兑人民币 1 年掉期报-1289 点。
美元：美元指数 4 日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨 0.14%，在汇市尾市收于 98.990。截至纽约汇市尾市，1 欧元兑换 1.1652 美元，低于前一交易日的 1.1672 美元；1 英镑兑换 1.3339 美元，低于前一交易日的 1.3350 美元。1 美元兑换 155.03 日元，低于前一交易日的 155.15 日元；1 美元兑换 0.8032 瑞士法郎，高于前一交易日的 0.7994 瑞士法郎；1 美元兑换 1.3953 加元，高于前一交易日的 1.3948 加元；1 美元兑换 9.4173 瑞典克朗，高于前一交易日的 9.3744 瑞典克朗。
财经日历
文章转载自东方财富
