【文章来源：金十数据】
分析师认为，公司的未来正日益与自动驾驶汽车和人形机器人相关联，而非汽车销售。
特斯拉 (TSLA.O) 对其使用指定自动驾驶出租车车型 Cybercab 的叫车网络有着宏大的计划。
即便明年电动车销售表现平淡，特斯拉的股票仍可能为投资者带来回报。
这是德意志银行分析师的看法。他们在周二一份聚焦汽车公司前景的报告中，对该公司在人工智能领域的机遇表示看好。分析师写道：
「尽管特斯拉的汽车业务在 2026 年可能表现不佳，但我们认为更多的注意力正指向该公司的自动驾驶出租车业务扩张以及人形机器人的开发努力。」
德意志银行的分析师将特斯拉列为美国汽车行业的首选之一，与之并列的还有通用汽车 (GM.N)、福特汽车 (F.N) 和 Stellantis(STLA.N) 等传统汽车制造商。
德意志银行团队认为，除非宏观经济格局发生重大动荡，否则投资者很可能继续忽视特斯拉核心业务的疲软。尽管在中国等关键市场销售承压，该公司股价今年迄今已上涨了 16%。
根据 FactSet 分析师的共识预期，特斯拉预计在本季度交付 4.5 亿辆电动车，低于去年同期的 4.96 亿辆。总体来看，2025 年特斯拉的销售额预计为 16.6 亿，这将是其销售额连续第二年下降。
这种动态可能在 2026 年持续，因为特斯拉在海外面临日益激烈的竞争，同时在国内面临不利的监管环境。德意志银行预计，明年电动车的市场渗透率将保持平稳甚至萎缩。摩根士丹利的分析师也持相同看法，他们估计纯电动车的销售额将下降 20%。
但这对于特斯拉股价的影响可能有限，部分原因是许多投资者现在更多地将特斯拉视为一家人工智能和机器人公司，而非单纯的汽车制造商。这是公司首席执行官埃隆·马斯克 （Elon Musk） 反复倡导的理念。
马斯克在去年的一次财报电话会议上表示：「我们应该被看作是一家人工智能机器人公司。」他补充说，用与传统汽车制造商相同的框架来评估特斯拉是 「根本性」 的错误。
特斯拉在人工智能领域为明年规划了许多项目，包括其下一代 Optimus 机器人的演示。摩根士丹利估计，到 2050 年，人形机器人市场的规模将超过 5 万亿美元。
该公司还预计将致力于发展其推出近六个月的叫车服务，该服务目前尚未使用完全自动驾驶的车辆。目前，该服务仅在得克萨斯州的奥斯汀和旧金山湾区可用。
到今年年底，特斯拉的目标是将其服务扩展至至少七个城市，并在奥斯汀的车辆中取消安全监控员。马斯克曾表示，特斯拉的自动驾驶出租车车队规模可能会从目前估计的 152 辆增长到年底的约 1500 辆，但他最近似乎设定了一个更易实现的目标。
德意志银行表示，特斯拉可能会在第二季度末将其叫车车队规模扩大到 2500 辆以上。但这将取决于特斯拉能否在 2026 年初将车队扩大到 1500 辆，并进入更多的城市。
分析师写道：「如果特斯拉展示了自动驾驶出租车城市的扩张、Cybercab 的生产以及 Optimus 的进展，那么即便电动车业务更弱，其股价也能有所表现。」 指定的自动驾驶出租车 Cybercab 的生产定于 2026 年 4 月开始。
