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券商中国
财政部将于 12 月 12 日开展 2025 年到期续作特别国债发行。
12 月 10 日，财政部发布 《关于 2025 年到期续作特别国债 （一期和二期） 发行工作有关事宜的通知》，拟于 12 日在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行 2025 年到期续作特别国债 7500 亿元，发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。
财政部有关负责人明确表示，2025 年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。
本次财政部拟发行的 2025 年到期续作特别国债 （一期）、（二期），期限品种分别为 10 年期 4000 亿元、15 年期 3500 亿元，在操作方式上依然参照此前多次特别国债续作方式。
2007 年，经国务院同意和全国人大常委会批准，财政部发行了 1.55 万亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为 10 年、15 年，2017 年起陆续到期。此后，在 2017 年、2022 年和 2024 年上述部分特别国债到期时，财政部均向有关银行定向发行特别国债偿还。
回顾 2017 年 8 月，财政部彼时发布通知称，2007 年第一期 6000 亿元特别国债将于 2017 年 8 月 29 日到期兑付。为做好本期特别国债兑付工作，经国务院批准，财政部将采取滚动发行的方式，依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行 6000 亿元特别国债。人民银行有关负责人曾对此表示，此次特别国债滚动发行基本上比照 2007 年的做法，不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。
对于 2025 年 12 月 12 日即将到期的 7500 亿元特别国债，前述财政部有关负责人指出，财政部将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行 2025 年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
由于具备专款专用、用途灵活、不列入财政赤字、即收即支等特点，作为财政扩张工具的特别国债往往在宏观经济政策加大逆周期调节力度时备受市场期待。
今年以来，中央财政不仅继续发行 1.3 万亿元超长期国债，更大力度支持 「两重」 项目建设以及加力扩围实施 「两新」 政策。今年中央财政还专门发行 5000 亿元特别国债，为大型商业银行注入资本金。
近日召开的中央政治局会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策。展望 「十五五」 开局之年，粤开证券首席经济学家罗志恒认为，基建投资在 「十五五」 开局之年随着大型项目开工有望提速，但高度依赖中央财政支持力度。中央财政或通过超长期特别国债承担更多支出责任以确保实物工作量。
（券商中国）
文章转载自东方财富
