美东时间 12 月 11 日，迪士尼公司宣布向美国人工智能公司 OpenAI 进行 10 亿美元的股权投资。根据协议，OpenAI 旗下的 AI 视频生成工具 Sora 将获得迪士尼所有的众多 IP 素材使用权，但不包含任何真人演员的肖像或声音。而迪士尼将利用 OpenAI 的 API 构建新产品、工具和体验，并在内部为员工部署 ChatGPT，此外还将获得购买 OpenAI 额外股权的认股权证。
而就在次日，OpenAI 发布了最新大模型 GPT-5.2，包括 Instant、Thinking 和 Pro 三个版本。据官方介绍，该模型是为专业工作和持久运行的智能体而打造，在通用智能、长上下文理解、智能体工具调用以及视觉方面都有显著提升，在端到端执行复杂的真实任务时，比以往任何模型都更为出色。
在发布最新大模型的同时，OpenAI CEO 萨姆·奥尔特曼 （Sam Altman） 发布了一篇十周年纪念文章，在文章中他回顾了过往，并对未来表示乐观，明确了 OpenAI 的使命是确保 AGI 惠及全人类。
2015 年 12 月，由埃隆·马斯克 （Elon Musk）、萨姆·奥尔特曼 （Sam Altman） 等人共同创立的 OpenAI 正式成立。公司在成立初期主要进行人工智能研究和开发，并发布了一些开源工具和研究成果。2018 年，OpenAI 发布了第一个大语言模型 GPT，GPT 在自然语言处理领域取得了巨大的成功，能够生成逼真的文本和回答问题，之后，OpenAI 陆续发布了 GPT-2 和 GPT-3。2022 年 11 月 30 日，ChatGPT 横空出世，自此 AI 之火被点燃。此外，OpenAI 还在 2024 年 4 月推出了文生视频大模型 Sora，因其生成的视频效果逼真、时长可达 1 分钟而引发全球关注。
在融资方面，OpenAI 最初作为非盈利组织，由埃隆·马斯克 （Elon Musk）、萨姆·奥尔特曼 （Sam Altman） 等提供了 10 亿美元资金。2018 年，随着埃隆·马斯克的退出，以及大模型对资金超乎预期的需求，OpenAI 在 2019 年从非营利性转变为 「封顶」 的营利性组织，并获得了微软10 亿美元的投资。2021 年、2023 年微软又先后投资 10 亿和 100 亿美元并在之后多次跟投。
2024 年 10 月、2025 年 5 月 OpenAI 再度获得 66 亿美元和 400 亿美元投资，对应投后估值为 1570 亿美元和 3000 亿美元。前者由美国新锐风投 Thrive Capital 领投，微软继续参投，英伟达、软银首投，其他投资方还包括 Khosla Ventures、Altimeter Capital、富达、Tiger Global、阿联酋投资公司 MGX 等。后者由软银领投 300 亿美元，其余投资者包括微软、Coatue Management、Altimeter Capital 和 Thrive Capital 等。
2025 年 9 月 22 日，OpenAI 与英伟达联合宣布签署战略合作意向书，计划在未来数年建设至少 10 GW 的 AI 数据中心，并部署数百万颗英伟达 GPU，以支撑下一代模型的训练与运行。 为此，英伟达承诺将按每 1 GW 的交付进度，逐步向 OpenAI 投资最高 1000 亿美元，并在过程中获得非投票股权。不过，日前英伟达首席财务官 Colette Kress 透露英伟达与 OpenAI 之间此前公布 1000 亿美元的投资协议仍未最终敲定。
此次迪士尼对 OpenAI 进行 10 亿美元股权投资虽未显示 OpenAI 的投后估值，但此前有知情人士消息称公司最新估值已达到 5000 亿美元 （约合人民币 3.56 万亿元）。
（东方财富研究中心）
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