作者：
李树超 张玲
【导读】 外资机构解读中央经济工作会议：政策指引更加主动、更具前瞻性，为 「十五五」 开局营造积极政策氛围
12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作。
受访外资机构表示，中央经济工作会议在 「十五五」 规划战略谋篇布局下，细化勾勒了宏观政策的 「开局定式」：有力提振消费释放的内需潜力、有效投资打开产业空间、「反内卷」 塑造良性生态，共同构成了硬科技创新的肥沃土壤。
将推动消费市场从 「规模扩张」
向 「质量提升」 转型
中央经济工作会议以 「坚持内需主导，建设强大国内市场」 为核心导向，围绕增加城乡居民收入、疏通影响消费的堵点、稳定投资预期、整治 「内卷式」 竞争等关键问题出台一系列部署，为中国经济高质量转型注入明确政策动能。
惠理集团认为，本次会议释放的信号是正面的、积极的，将进一步修复市场预期、优化资源配置，有望在消费升级、有效投资与产业升级的交叉领域带来中长期结构性机遇，而硬科技创新或是贯穿其中的核心增长引擎。
其中，在提振消费方面，会议构建的 「增收—松绑—提质」 三维政策框架，回归了中国消费市场增长的逻辑本源。会议提出的城乡居民增收计划与消费专项行动形成政策合力，直击消费复苏的核心痛点——居民消费能力和有效意愿不足。
摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威认为，在重点任务方面，会议将提振内需列为首要任务，面对美国关税扰动及外需可能边际走软，建设强大国内市场具有必要性。在行动方案方面，会议提出深入实施提振消费专项行动，预计 2026 年财政促消费资金规模或较今年进一步提高，并可能扩及服务消费。
惠理集团认为，从外资视角看，这一部署或将推动消费市场从 「规模扩张」 向 「质量提升」 转型，结构性机遇或为新亮点。如果政策落实到位，消费市场的复苏有望摆脱短期脉冲式刺激的顽疾，而是基于收入改善与供给优化的可持续升级，这可能为外资重返中国消费赛道提供清晰的长期逻辑。
对硬科技支持力度加大
为外资提供中长期确定性强的投资标的
硬科技创新是串联消费升级、有效投资与 「反内卷」 的核心纽带，也是外资布局中国市场的重中之重。
瑞联银行集团对中国经济转型升级、特别是科技创新领域爆发潜力坚定看好。
该集团通过在境内设立的两家机构——瑞锐投资管理 （上海） 有限公司 （以下简称瑞锐投资）、瑞锐海外投资基金管理 （上海） 有限公司 （以下简称瑞锐海外） 双平台布局，切入中国资管市场，将国际经验与本土洞察融合，为中国金融市场的双向开放提供专业支撑。
瑞联银行集团认为，中央经济工作会议精神与 「十五五」 规划蓝图共同指向一个清晰目标：以金融高质量发展服务中国式现代化全局。集团通过瑞锐投资与瑞锐海外构建的双向开放金融通道，正是中央经济工作会议精神与 「十五五」 金融强国要求的生动实践，集团既引全球 「活水」 精准浇灌中国实体经济与新质生产力沃土，又助力境内资本扬帆出海实现全球配置。
惠理集团认为，从外资视角看，当前中国在硬科技领域已形成研发、人才、数据的结构性优势，硬科技创新的投资机遇 「点多面广」。随着 「十五五」 规划临近，政策对硬科技的支持力度有望进一步加大，为外资提供中长期确定性强的投资标的。
蒋先威认为，创新驱动被列为明年经济工作的重点任务之一，一方面呼应 「十五五」 规划中 「科技自立自强」 的主要目标，另一方面也体现出在全球人工智能变革下，科技创新将对提升国家竞争力的重要性。在工作部署上，会议更加具象地推进科技人才发展方案，同时将创新科技金融服务纳入核心任务中，以形成 「技术突破—产业发展—资本支持」 的正向循环体系。
他认为，本次会议传达政策重心或从 「短期稳增长」 向 「中长期结构优化」 推进，整体政策指引更加主动、更具前瞻性，为 「十五五」 开局营造了积极的政策氛围。积极有为的宏观政策，消费短期提振和中长期结构优化并重，城市更新地位升级，科技创新部署具象化和对外开放着重规则制度升级等政策组合，预计将在 2026 年形成加乘效应，助推未来中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。
作为外资资产管理机构，惠理集团也坚定看好中国市场，预计在中国政策的精准引导与市场活力的持续释放下，外资将深度参与中国经济高质量转型进程，在分享发展红利的同时，为中国市场注入更多长期资本与全球资源。
（中国基金报）
文章转载自东方财富
