【文章来源：天天财富】
「明年 『AI+机器人』 和 『AI+自动驾驶』 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。」
临近年末，业绩榜单已被一群 「新生代」 基金经理刷屏。他们凭借重仓人工智能（AI） 赛道的新兴成长股 「一举成名」，所管理的主动权益类基金实现规模和业绩双增长。
《国际金融报》 记者注意到，算力是这些基金普遍重仓的赛道。Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，已有近 50 只主动权益类基金年内净值涨超 100%，个别基金净值甚至涨超 200%。
随着科技板块的估值一再抬升，AI 在二级市场的故事将如何继续演绎？
算力带动大涨
今年以来，业绩排名靠前的主动权益类基金 「含科量」 较高。
Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，45 只混合型基金和 3 只主动股票型基金年内净值涨幅超 100%。其中，永赢科技智选 A 以 216.89% 的净值涨幅暂居混合型基金第一，融通产业趋势以 108.85% 的净值涨幅暂居普通股票型基金第一 （以初始基金为例）。
这些涨幅居前的基金均有布局大科技板块，AI 算力等概念股被众多基金重仓。Choice 数据显示，截至今年三季度末，公募基金重仓的 AI 算力概念股接近 40 只，包括多只年内涨幅领跑的 CPO（光电共封装技术） 概念龙头股。中际旭创、新易盛三季度末合计被持仓超 1100 亿元，分列公募总持股市值第三位、第四位；寒武纪被持仓逾 700 亿元，另有多只 AI 算力概念股被重仓持有超百亿元。
今年锋芒毕露的主动权益类基金，有不少曾是 「迷你基」。比如，永赢科技智选去年四季度末规模为 0.26 亿元，今年三季度末规模已涨至 115.21 亿元。该基金三季度末前三只重仓股均为 CPO 概念龙头股。同样地，信澳业绩驱动去年还是一只 「迷你基」，今年三季度末规模大涨至 44.87 亿元，三季度末也重仓了多只 CPO 概念龙头股。
从 ETF（交易型开放式指数基金） 的净流入来看，重仓 CPO 概念的部分通信主题基金，虽年内涨幅在同类中居前，却遭资金冷静兑现。比如，华夏中证 5G 通信 ETF 年内上涨超 90%，资金净流出 39.37 亿元。银华中证 5G 通信 ETF 年内上涨近 90%，资金净流出 7.54 亿元。仅国泰通信设备ETF 年内涨逾 110% 并获 55.18 亿元净流入，其余同主题产品吸金寥寥。
AI 为何成主线
为何 「含科量」 高的基金会在今年迎来高光？
中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场 AI 推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年 5 月迎来高光时刻，直接推动 AI 基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
作为 AI 基础设施的核心要素，CPO 概念在今年获得了公募基金的极大关注。「作为 AI 算力建设的必备环节，其需求具备较强的确定性，行业龙头公司净利润显著增长，契合公募资金对高成长性资产的配置偏好。」 排排网财富研究员隋东向 《国际金融报》 记者表示，CPO 有望成为公募基金新的重点配置方向。明年 AI 产业投资应紧扣真实需求与技术壁垒两大主线。
华辉创富投资总经理袁华明也认为，AI 是未来三到五年的主线，基础设施建设会带动 CPO 产业景气发展。CPO 国产替代的趋势较为明确，对行业龙头有利。但其认为，AI 产业链迭代迅速、格局未明，企业盈利波动大，尤需警惕估值高企、概念炒作却缺乏业绩兑现的标的。明年 「AI+机器人」 和 「AI+自动驾驶」 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。
科技板块估值全面抬升，AI 赛道是否已泡沫化的讨论随之升温，这一故事还能在二级市场讲多久？
「AI 主导趋势已成共识，将重点关注其演进路径。」 不过，中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培指出，基于均值回归规律，2026 年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现 「科技承先、周期续后、消费最后」 的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。
在代云锋看来，AI 应用可关注三大方向：一是消费娱乐，除游戏、电商外，AI 广告、AI 教育等新场景正涌现；二是企业经营，用 AI 优化流程、降本增效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026 年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他判断，终端与应用创新大概率 「先抑后扬」，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
（文章来源：国际金融报）
(原标题：公募 「含科量」 飙升背后)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
「明年 『AI+机器人』 和 『AI+自动驾驶』 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。」
临近年末，业绩榜单已被一群 「新生代」 基金经理刷屏。他们凭借重仓人工智能（AI） 赛道的新兴成长股 「一举成名」，所管理的主动权益类基金实现规模和业绩双增长。
《国际金融报》 记者注意到，算力是这些基金普遍重仓的赛道。Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，已有近 50 只主动权益类基金年内净值涨超 100%，个别基金净值甚至涨超 200%。
随着科技板块的估值一再抬升，AI 在二级市场的故事将如何继续演绎？
算力带动大涨
今年以来，业绩排名靠前的主动权益类基金 「含科量」 较高。
Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，45 只混合型基金和 3 只主动股票型基金年内净值涨幅超 100%。其中，永赢科技智选 A 以 216.89% 的净值涨幅暂居混合型基金第一，融通产业趋势以 108.85% 的净值涨幅暂居普通股票型基金第一 （以初始基金为例）。
这些涨幅居前的基金均有布局大科技板块，AI 算力等概念股被众多基金重仓。Choice 数据显示，截至今年三季度末，公募基金重仓的 AI 算力概念股接近 40 只，包括多只年内涨幅领跑的 CPO（光电共封装技术） 概念龙头股。中际旭创、新易盛三季度末合计被持仓超 1100 亿元，分列公募总持股市值第三位、第四位；寒武纪被持仓逾 700 亿元，另有多只 AI 算力概念股被重仓持有超百亿元。
今年锋芒毕露的主动权益类基金，有不少曾是 「迷你基」。比如，永赢科技智选去年四季度末规模为 0.26 亿元，今年三季度末规模已涨至 115.21 亿元。该基金三季度末前三只重仓股均为 CPO 概念龙头股。同样地，信澳业绩驱动去年还是一只 「迷你基」，今年三季度末规模大涨至 44.87 亿元，三季度末也重仓了多只 CPO 概念龙头股。
从 ETF（交易型开放式指数基金） 的净流入来看，重仓 CPO 概念的部分通信主题基金，虽年内涨幅在同类中居前，却遭资金冷静兑现。比如，华夏中证 5G 通信 ETF 年内上涨超 90%，资金净流出 39.37 亿元。银华中证 5G 通信 ETF 年内上涨近 90%，资金净流出 7.54 亿元。仅国泰通信设备ETF 年内涨逾 110% 并获 55.18 亿元净流入，其余同主题产品吸金寥寥。
AI 为何成主线
为何 「含科量」 高的基金会在今年迎来高光？
中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场 AI 推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年 5 月迎来高光时刻，直接推动 AI 基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
作为 AI 基础设施的核心要素，CPO 概念在今年获得了公募基金的极大关注。「作为 AI 算力建设的必备环节，其需求具备较强的确定性，行业龙头公司净利润显著增长，契合公募资金对高成长性资产的配置偏好。」 排排网财富研究员隋东向 《国际金融报》 记者表示，CPO 有望成为公募基金新的重点配置方向。明年 AI 产业投资应紧扣真实需求与技术壁垒两大主线。
华辉创富投资总经理袁华明也认为，AI 是未来三到五年的主线，基础设施建设会带动 CPO 产业景气发展。CPO 国产替代的趋势较为明确，对行业龙头有利。但其认为，AI 产业链迭代迅速、格局未明，企业盈利波动大，尤需警惕估值高企、概念炒作却缺乏业绩兑现的标的。明年 「AI+机器人」 和 「AI+自动驾驶」 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。
科技板块估值全面抬升，AI 赛道是否已泡沫化的讨论随之升温，这一故事还能在二级市场讲多久？
「AI 主导趋势已成共识，将重点关注其演进路径。」 不过，中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培指出，基于均值回归规律，2026 年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现 「科技承先、周期续后、消费最后」 的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。
在代云锋看来，AI 应用可关注三大方向：一是消费娱乐，除游戏、电商外，AI 广告、AI 教育等新场景正涌现；二是企业经营，用 AI 优化流程、降本增效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026 年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他判断，终端与应用创新大概率 「先抑后扬」，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
（文章来源：国际金融报）
(原标题：公募 「含科量」 飙升背后)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
「明年 『AI+机器人』 和 『AI+自动驾驶』 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。」
临近年末，业绩榜单已被一群 「新生代」 基金经理刷屏。他们凭借重仓人工智能（AI） 赛道的新兴成长股 「一举成名」，所管理的主动权益类基金实现规模和业绩双增长。
《国际金融报》 记者注意到，算力是这些基金普遍重仓的赛道。Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，已有近 50 只主动权益类基金年内净值涨超 100%，个别基金净值甚至涨超 200%。
随着科技板块的估值一再抬升，AI 在二级市场的故事将如何继续演绎？
算力带动大涨
今年以来，业绩排名靠前的主动权益类基金 「含科量」 较高。
Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，45 只混合型基金和 3 只主动股票型基金年内净值涨幅超 100%。其中，永赢科技智选 A 以 216.89% 的净值涨幅暂居混合型基金第一，融通产业趋势以 108.85% 的净值涨幅暂居普通股票型基金第一 （以初始基金为例）。
这些涨幅居前的基金均有布局大科技板块，AI 算力等概念股被众多基金重仓。Choice 数据显示，截至今年三季度末，公募基金重仓的 AI 算力概念股接近 40 只，包括多只年内涨幅领跑的 CPO（光电共封装技术） 概念龙头股。中际旭创、新易盛三季度末合计被持仓超 1100 亿元，分列公募总持股市值第三位、第四位；寒武纪被持仓逾 700 亿元，另有多只 AI 算力概念股被重仓持有超百亿元。
今年锋芒毕露的主动权益类基金，有不少曾是 「迷你基」。比如，永赢科技智选去年四季度末规模为 0.26 亿元，今年三季度末规模已涨至 115.21 亿元。该基金三季度末前三只重仓股均为 CPO 概念龙头股。同样地，信澳业绩驱动去年还是一只 「迷你基」，今年三季度末规模大涨至 44.87 亿元，三季度末也重仓了多只 CPO 概念龙头股。
从 ETF（交易型开放式指数基金） 的净流入来看，重仓 CPO 概念的部分通信主题基金，虽年内涨幅在同类中居前，却遭资金冷静兑现。比如，华夏中证 5G 通信 ETF 年内上涨超 90%，资金净流出 39.37 亿元。银华中证 5G 通信 ETF 年内上涨近 90%，资金净流出 7.54 亿元。仅国泰通信设备ETF 年内涨逾 110% 并获 55.18 亿元净流入，其余同主题产品吸金寥寥。
AI 为何成主线
为何 「含科量」 高的基金会在今年迎来高光？
中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场 AI 推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年 5 月迎来高光时刻，直接推动 AI 基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
作为 AI 基础设施的核心要素，CPO 概念在今年获得了公募基金的极大关注。「作为 AI 算力建设的必备环节，其需求具备较强的确定性，行业龙头公司净利润显著增长，契合公募资金对高成长性资产的配置偏好。」 排排网财富研究员隋东向 《国际金融报》 记者表示，CPO 有望成为公募基金新的重点配置方向。明年 AI 产业投资应紧扣真实需求与技术壁垒两大主线。
华辉创富投资总经理袁华明也认为，AI 是未来三到五年的主线，基础设施建设会带动 CPO 产业景气发展。CPO 国产替代的趋势较为明确，对行业龙头有利。但其认为，AI 产业链迭代迅速、格局未明，企业盈利波动大，尤需警惕估值高企、概念炒作却缺乏业绩兑现的标的。明年 「AI+机器人」 和 「AI+自动驾驶」 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。
科技板块估值全面抬升，AI 赛道是否已泡沫化的讨论随之升温，这一故事还能在二级市场讲多久？
「AI 主导趋势已成共识，将重点关注其演进路径。」 不过，中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培指出，基于均值回归规律，2026 年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现 「科技承先、周期续后、消费最后」 的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。
在代云锋看来，AI 应用可关注三大方向：一是消费娱乐，除游戏、电商外，AI 广告、AI 教育等新场景正涌现；二是企业经营，用 AI 优化流程、降本增效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026 年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他判断，终端与应用创新大概率 「先抑后扬」，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
（文章来源：国际金融报）
(原标题：公募 「含科量」 飙升背后)
(责任编辑：10)
【文章来源：天天财富】
「明年 『AI+机器人』 和 『AI+自动驾驶』 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。」
临近年末，业绩榜单已被一群 「新生代」 基金经理刷屏。他们凭借重仓人工智能（AI） 赛道的新兴成长股 「一举成名」，所管理的主动权益类基金实现规模和业绩双增长。
《国际金融报》 记者注意到，算力是这些基金普遍重仓的赛道。Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，已有近 50 只主动权益类基金年内净值涨超 100%，个别基金净值甚至涨超 200%。
随着科技板块的估值一再抬升，AI 在二级市场的故事将如何继续演绎？
算力带动大涨
今年以来，业绩排名靠前的主动权益类基金 「含科量」 较高。
Wind 数据显示，截至 12 月 11 日，45 只混合型基金和 3 只主动股票型基金年内净值涨幅超 100%。其中，永赢科技智选 A 以 216.89% 的净值涨幅暂居混合型基金第一，融通产业趋势以 108.85% 的净值涨幅暂居普通股票型基金第一 （以初始基金为例）。
这些涨幅居前的基金均有布局大科技板块，AI 算力等概念股被众多基金重仓。Choice 数据显示，截至今年三季度末，公募基金重仓的 AI 算力概念股接近 40 只，包括多只年内涨幅领跑的 CPO（光电共封装技术） 概念龙头股。中际旭创、新易盛三季度末合计被持仓超 1100 亿元，分列公募总持股市值第三位、第四位；寒武纪被持仓逾 700 亿元，另有多只 AI 算力概念股被重仓持有超百亿元。
今年锋芒毕露的主动权益类基金，有不少曾是 「迷你基」。比如，永赢科技智选去年四季度末规模为 0.26 亿元，今年三季度末规模已涨至 115.21 亿元。该基金三季度末前三只重仓股均为 CPO 概念龙头股。同样地，信澳业绩驱动去年还是一只 「迷你基」，今年三季度末规模大涨至 44.87 亿元，三季度末也重仓了多只 CPO 概念龙头股。
从 ETF（交易型开放式指数基金） 的净流入来看，重仓 CPO 概念的部分通信主题基金，虽年内涨幅在同类中居前，却遭资金冷静兑现。比如，华夏中证 5G 通信 ETF 年内上涨超 90%，资金净流出 39.37 亿元。银华中证 5G 通信 ETF 年内上涨近 90%，资金净流出 7.54 亿元。仅国泰通信设备ETF 年内涨逾 110% 并获 55.18 亿元净流入，其余同主题产品吸金寥寥。
AI 为何成主线
为何 「含科量」 高的基金会在今年迎来高光？
中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场 AI 推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年 5 月迎来高光时刻，直接推动 AI 基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
作为 AI 基础设施的核心要素，CPO 概念在今年获得了公募基金的极大关注。「作为 AI 算力建设的必备环节，其需求具备较强的确定性，行业龙头公司净利润显著增长，契合公募资金对高成长性资产的配置偏好。」 排排网财富研究员隋东向 《国际金融报》 记者表示，CPO 有望成为公募基金新的重点配置方向。明年 AI 产业投资应紧扣真实需求与技术壁垒两大主线。
华辉创富投资总经理袁华明也认为，AI 是未来三到五年的主线，基础设施建设会带动 CPO 产业景气发展。CPO 国产替代的趋势较为明确，对行业龙头有利。但其认为，AI 产业链迭代迅速、格局未明，企业盈利波动大，尤需警惕估值高企、概念炒作却缺乏业绩兑现的标的。明年 「AI+机器人」 和 「AI+自动驾驶」 有望迎来产业落地关键节点，带来堪比今年 AI 基础设施的投资机会。
科技板块估值全面抬升，AI 赛道是否已泡沫化的讨论随之升温，这一故事还能在二级市场讲多久？
「AI 主导趋势已成共识，将重点关注其演进路径。」 不过，中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培指出，基于均值回归规律，2026 年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现 「科技承先、周期续后、消费最后」 的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。
在代云锋看来，AI 应用可关注三大方向：一是消费娱乐，除游戏、电商外，AI 广告、AI 教育等新场景正涌现；二是企业经营，用 AI 优化流程、降本增效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026 年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他判断，终端与应用创新大概率 「先抑后扬」，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
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