来源：
国际金融报
飞天茅台批发价跌破 1499 元后，贵州茅台（600519） 终于出手了。
12 月 13 日至 14 日，据多方消息，贵州茅台推出了一系列控价策略。
具体包括，今年年底前将停止向经销商发放所有茅台产品 （预付款已完成的除外）；明年计划大幅削减茅台 15 年、1 升装飞天茅台等非标产品配额，且对这些产品实行 「市场化运作」，按需求确定供应，不再强行配给经销商。
东吴证券12 月 14 日发布的研报还指出，茅台明年的增量将聚焦于茅台 1935、飞天茅台、精品茅台 3 大核心单品，锚定 600 元、1500 元、2000 元价格带。明年公司将以提升开瓶和消费者基数为重要抓手，对茅台生肖酒、年份酒等非标产品除了缩减配额，定价上也将重新匹配以适应市场需求；对超高价产品的策略是 「经销商能做就做」，按渠道能力适配。
12 月 15 日，茅台证券部工作人员对外表示，公司一直强调以需求驱动为主，注重渠道韧性保护，各产品均根据终端动销情况精准投放。对于未来的市场政策，公司正在研究中，具体可能会在 12 月 28 日左右的渠道商联谊会上发布。
贵州茅台罕见的政策变动源自飞天茅台的价格破位。
12 月 12 日，第三方数据显示，53 度 500ml 飞天茅台散瓶批发报价跌至 1485 元/瓶，这是 2018 年以来飞天茅台首次跌破 1499 元指导价。
当晚，有消息称茅台召开临时经销商会议，推出控量稳价举措。随后两天飞天茅台价格出现明显回升，散瓶飞天周末批发价一度升至 1570 元/瓶，罕见出现 70 元涨幅，甚至有部分黄牛坐地抬价，一天内多次调整价格。
控价策略影响几何？
短期来看，这有助于飞天茅台价格触底反弹，但在白酒消费需求没有显著改善、行业周期性调整未结束的大趋势下，茅台回归至以前的高溢价状态几乎没有希望。也有观点认为，茅台控量稳价举措不利于后续业绩稳定增长。
12 月 15 日，散瓶飞天批发价报 1550 元/瓶，下行趋势再现。
作为贵州茅台的核心支柱，飞天茅台价格波动一定程度上影响了公司业绩。
今年前三季度，公司营收 1309 亿元，同比增长 6.32%；归母净利润为 646.3 亿元，同比增长 6.25%，两项指标增速均创近 11 年新低，业绩表现低于原先定下的 9% 的年度增长目标。
为提振市场信心，茅台开启大手笔分红，公司公告 12 月 18 日将派发超 300 亿元中期分红，每股派发 23.957 元 （含税）。
东财图解·加点干货
（国际金融报）
文章转载自东方财富
