文章来源：汇通网
11 月美国非农就业报告 （NFP 报告） 将于美国东部时间 12 月 16 日 （星期二）8:30(北京时间周二 21:30) 发布。
NFP 报告预期
交易者和经济学家预计 NFP 报告将显示美国净新增就业 5 万个岗位，平均时薪月环比上升 0.3%（年同比 3.7%），U3 失业率小幅升至 4.5%。
NFP 概述
今年美国就业市场可能不会以轰轰烈烈的方式结束，而是以一种低调的方式收尾。
交易者迫切期待来自劳工统计局 （BLS） 的最新 NFP 报告，该局正在努力摆脱美国政府历史上最长停摆期的影响，本周的报告因此延迟发布。正如相关分析所示，经济学家认为美国劳动力市场在十一月延续了 「低招聘、低解雇」 的模式：
由于调查数据缺失，十月就业报告基本被错过 （预计有限信息将随十一月就业数据一起发布），美联储将在制定 2026 年初货币政策路径时密切审视十一月数据。尽管如此，交易者目前仅定价四分之一概率在一月再次降息，这意味着除非劳动力市场出现大幅恶化，否则市场对本次发布的反应可能较为有限。
NFP 预测
正如定期读者所知，我们关注四个历史上可靠的领先指标来评估每月的 NFP 报告，但由于政府停摆，本月我们无法获得最相关的初请失业金报告数据：
ISM 服务业就业分项指数从上月的 48.2 小幅升至 48.9。
ISM 制造业就业分项指数从上月的 46.0 降至 44.0。
ADP 就业报告显示就业减少 32000 个岗位，低于上月向上修正的 5000 个。
初请失业金四周移动平均值降至 21.7 万，较上月下降近 1 万个。
综合数据和内部模型，领先指标显示本月 NFP 报告可能高于预期，非农就业增长可能在 6 万至 10 万个岗位区间，尽管由于数据集有限，不确定性较大。
无论如何，该报告的月度波动性难以预测，因此我们不会过于相信任何预测 （包括我们自己的）。一如既往，报告的其他方面，包括备受关注的平均时薪数据和失业率，也将影响市场对发布的反应。
潜在 NFP 市场反应
从技术面而言，美元相对于大多数主要对手货币相对疲软，只要就业报告保持在正面区域，风险偏向潜在反弹。
Global Head of Research 的分析师 Matt Weller 指出，美元指数仍处于短期下行趋势，受美联储进一步降息预期拖累，而其他主要央行在进入 2026 年时转向更中性立场。从技术面看，美元指数在十一月于 100.40 形成 「双顶」 形态，为跌向先前支撑位 97.60 附近的 「测算目标」 奠定基础。
尽管如此，按某些短期指标衡量，美元已超卖，只要就业报告保持正面，就为短期反弹至 99.00 上方奠定基础。随着交易者在假期前平仓仓位，在这种背景下，除非失业率飙升至 4.5% 或 4.6%，否则不太可能加速下行势头。
北京时间 09:23，美元指数现报 98.30。
