近期，光伏行业 「反内卷」 引发广泛关注。多晶硅作为光伏行业核心原材料，整个产业能否借助 「反内卷」 的东风，破除行业高质量发展的阻碍因素，值得持续跟踪和观察。
响应国家政策光伏行业 「反内卷」 进入深水区
从政策层面来看，光伏行业 「反内卷」 早有征兆。2024 年 7 月，中共中央政治局召开会议首次提出防止 「内卷式」 恶性竞争。2024 年 12 月，中央经济工作会议提出，综合整治 「内卷式」 竞争，规范地方政府和企业行为。
今年 7 月 1 日，中央财经委员会会议提出，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。7 月 20 日，中央政治局会议上再次明确要求推进重点行业产能治理等。12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议提出要制定全国统一大市场建设条例，深入整治 「内卷式」 竞争。本轮的 「反内卷」 治理与 2015 年-2017 年供给侧结构性改革相比，聚焦中下游制造业及部分新兴行业如新能源汽车、光伏、储能等，其本质是纠治不正当竞争和地方保护主义，供需错配是次要矛盾。
光伏行业成为国家 「反内卷」 的重点领域，源于行业所承载的特殊战略意义。从 「三头在外」 的困境起步，我国企业通过持续的技术攻坚与规模扩张，逐步建立起全球最完整的产业链，最终成为我国高端制造的标杆之一。近年来，光伏与新能源汽车、锂电池共同构成的 「新三样」，已成为中国外贸结构升级的核心引擎，2025 年初的数据显示，中国光伏产品连续 4 年出口超过 2000 亿元，是名副其实的 「国家名片」。
然而，在高速扩张的过程中，行业也曾陷入 「扩张-降价-再扩张」 的循环。尤其在产业链上游，产能短期集中释放导致供需失衡，价格剧烈波动，企业利润空间被持续压缩。不仅削弱了企业研发投入能力，也影响了行业整体的创新节奏与供应链稳定，让这个战略性新兴产业陷入阶段性 「低谷」。
国家高度重视光伏行业的 「反内卷」 行动，释放出明确信号：战略性新兴产业的发展，不仅要依靠市场自发竞争，还需要通过政策引导构筑健康生态。光伏不仅仅是外贸名片，更是能源转型的重要支撑，只有引导产业回归可持续发展的正道，才能有效肩负起保障国家能源安全、引领全球绿色转型的历史使命。
业内人士认为，引导光伏行业摆脱 「内卷式」 恶性竞争，回归可持续发展正道需 「监管、市场、企业」 共同发力，形成 「法律约束+市场选择+行业自律」 的良性发展局面。比如，监管层面依托相关法律，提高恶性竞争违法成本，维护市场竞争秩序；市场应发挥其价格信号和质量引导功能，通过市场机制给予高质量产品更高溢价，引导企业技术创新和维护行业高质量发展；企业应当坚守法律法规底线，自觉抵制低价、低质产品竞争，强化技术创新，提高产品差异化，跳出同质低价内卷陷阱。
多晶硅产业仍面临 「强预期」 与 「弱现实」 博弈
当前，多晶硅市场的走势折射出政策愿景和产业现实之间的博弈。一方面，光伏行业对 「反内卷」 政策的落地满怀期待，并展现出积极的自我革新姿态。
近期召开的 「2025 第八届中国国际光伏与储能产业大会」，正式发布了 《「破除内卷式竞争筑牢全球能源安全基石」 的成都宣言》，明确摒弃 「拼价格」 的零和博弈。
另一方面，当前光伏行业各环节产能过剩问题突出。截至 2025 年第二季度 （Q2），硅料、硅片、电池、组件核心环节的名义产能均已突破 1200GW；反观需求端，根据中国光伏行业协会 （CPIA） 的预测数据，2025 年全球光伏新增装机需求区间为 570-630GW，行业整体呈现供过于求状态，各环节产能利用率均不足 60%。
2025 年二季度，多晶硅现货价格跌穿全行业现金成本线，企业无序竞争损害全行业利益，低价内卷限制行业活力，侵蚀长期创新能力，不利于光伏行业健康发展。
受 「反内卷」 政策预期影响，多晶硅期货价格普遍高于现货报价，这一现象在 「强预期」 与 「弱现实」 的博弈背景下，既体现出市场对未来多晶硅价格上行的判断及光伏市场的变化趋势，也因政策落地后供需格局改善的预期而符合定价逻辑——行业 「反内卷」 成效显现将减少非理性竞争、修复企业利润，进而支撑多晶硅价格上涨。
广发期货分析师纪元菲认为，期货升水的核心驱动是 「政策预期溢价」，反应多头对于未来产能收储后的多晶硅价格上涨预期。期现价格终将通过交割的纽带收敛。业内人士分析，「展望后市，在厂家严格行业自律和逐步减产后，厂家可能会上调多晶硅现货报价，随着多晶硅期货价格发现和风险管理功能的发挥，现货市场亦可能改变当前 『一单一议、一口价』 的模式，采取基差点价等新型模式。」
但光伏行业高质量发展无法仅依赖 「反内卷」 政策推高价格、提升业绩，核心驱动力在于企业通过技术迭代提升转换效率、强化成本管控优化生产工艺、增强市场研判能力，加速低效产能出清，推动行业向高质量转型。
期货市场助力多晶硅行业高质量发展
面对供需阶段性错配、价格波动幅度较大等问题，多晶硅产业企业对于风险管理的诉求日益强烈。期货市场具有价格发现、风险管理等基本功能，多晶硅期货上市后，在满足上下游企业风险管理需求、保障企业稳健生产经营、服务行业高质量发展方面发挥了重要作用。
多晶硅期货上市前，多晶硅行业普遍采取 「一口价」 模式，现货调价周期长、单次调价幅度大，企业面临极高的价格波动风险。多晶硅期货上市后，贸易商开始切入并逐步与厂家形成了 「期货+升贴水」 的点价模式，上、下游企业订单价格亦在一定程度参考期货价格商定。企业可依据期货价格优化采购、销售策略，合理规划生产节奏，避免因信息不对称导致的决策失误。
「作为光伏行业核心材料，多晶硅价格高波动并不利于上下游企业合理安排生产经营，应用多晶硅期货工具可助力企业锁定原材料采购成本或产品销售价格，有效对冲价格波动风险，稳定经营利润。」 相关业内人士表示。
通过为产业企业提供权威、统一、连续、透明的远期价格信号，多晶硅期货有效推动价格发现，引导光伏产业合理布局，防范光伏产业链各环节供需错配风险。截至 2025 年 11 月，多晶硅期现价格相关性达 0.94，期货价格较为准确地反映了光伏产业的供求变化，为产业企业及时优化调整产能投放节奏、避免供给过剩和同质化产能低水平建设等提供了公开透明的价格参考。
多晶硅期货还可以为企业提供风险管理工具，有助于产业链各环节提前锁定生产成本与利润，稳定生产经营。多晶硅期货上市以来，产业参与度逐步提升。
据不完全统计，截至目前，包括晶科能源、通威股份、弘元绿能等在内的 12 家上市公司发了参与多晶硅期货套期保值的公告。同时，多晶硅期货的投资者结构持续优化，法人客户持仓占比超过 60%，切实发挥了期货市场服务实体经济的功能。
多晶硅产品质量在很大程度上决定了光伏应用的质量与效率。多晶硅期货采用注册品牌制度，品质稳定、行业认可的品牌参与期货交割，能够带动下游硅片、电池片以及组件等产品质量同步提高。一方面，实际生产中下游对多晶硅品牌存在偏好，品牌交割符合实际需求；另一方面，多晶硅技术进步快、国标更替快，品牌交割有利于交割市场稳定运行。
从多晶硅期货上市近一周年的运行情况看，作为服务绿色发展的期货品种，其价格发现功能有效发挥，套期保值功能不断完善，超半数晶硅光伏新能源产业链上市公司已发布套期保值公告并参与交易，充分体现了期货市场服务实体经济的深度与广度正不断拓展。
广州期货交易所相关负责人表示，广期所将始终坚持服务实体经济的根本宗旨，根据产业实际，不断加大市场培育和服务力度，加强市场监管，防范市场风险，为多晶硅期货价格发现与风险管理功能的有效发挥提供坚实基础，切实提升了期货市场服务光伏产业高质量发展的能力和水平。
（21 世纪经济报道）
文章转载自 东方财富
