【文章来源：期货日报】
随着国内上市期权品种持续丰富、专业投资者与产业企业参与热情不断提升，期权市场在发展质量与交易规模上实现双突破，为产业企业精细化管理风险提供了有力支撑。作为国内期货市场的标杆赛事，第十九届全国期货 （期权） 实盘交易大赛增设 「郑商所期权专项奖」，进一步促进期权市场发展。
期货日报记者发现，纯碱期权是今年的明星品种。数据显示，此次大赛中，纯碱期权成交量为 1369.43 万手，成交额达 37.41 亿元，市场参与热情较高。
对此，东证润和资本管理有限公司场外衍生品业务部团队负责人赵万隆表示，纯碱期权交易量的显著增长，标志着其已深度融入玻璃产业风险管理体系。这既受益于行业供需格局重构的影响，也得益于市场产能结构调整进程的加快。
「近年来，纯碱行业面临价格波动加剧与高库存并存的压力，企业对风险管理的需求日益精细化，推动纯碱期权交易规模显著提升。」 赵万隆表示，期权工具不仅丰富了企业的套保手段，可独立运用于风险管理，还能与期货工具结合构建混合策略，或嵌入现货贸易形成含权贸易模式，推动交易结构创新。
据了解，当前纯碱期权参与者以上游生产企业、贸易商和下游玻璃企业为主，产业企业参与度近年来显著提升。究其原因，赵万隆认为，一方面，纯碱期货价格逐渐成为现货贸易的定价基准，期权自然延伸为产业企业的风险管理工具。另一方面，交易所、期货公司开展定向培训，覆盖从生产到消费的各个环节。此外，期权策略灵活性高的特点也贴合中小企业需求，吸引产业企业积极参与。
云图控股股份有限公司 （下称云图控股） 期现中心投研部总经理王锐表示，纯碱期权的活跃与纯碱在产业链中的关键地位密切相关。作为玻璃生产的主要原料，纯碱价格波动直接影响下游企业经营成本。近年来，纯碱供需阶段性错配现象突出，价格波动放大。在此背景下，纯碱期权成为相关产业企业锁定经营成本的重要抓手。
「下游玻璃企业可通过买入纯碱看涨期权规避原料涨价风险。此外，贸易商可利用期权开展含权贸易，将风险管理嵌入现货合同，提升产业链韧性。值得注意的是，今年合格境外投资者可交易品种范围中增加了纯碱期货和期权，市场开放度得到提高，将给纯碱期权市场带来积极影响。」 王锐说。
「纯碱期权产业参与度的提升，反映出产业企业利用金融工具进行精细化风险管理的认识和能力在不断增强。」 赵万隆表示，期权在今年纯碱期货价格下跌中成为产业企业管理风险的重要抓手。例如，在纯碱价格高位时，生产企业通过买入看跌期权来规避现货库存贬值风险。
王锐表示，产业企业参与期权市场，既能有效降低价格波动对经营的冲击，提升自身风险管理能力与市场竞争力，还能为期权市场注入更多的流动性，促进期权市场健康发展。
王锐介绍，若预计未来价格下跌，纯碱生产企业可通过买入看跌期权锁定销售价格。后续，若价格如期波动，企业可行权，按约定价格出售，规避损失，但若价格上涨，企业则可放弃行权，仅损失期权费，同时按市场价销售现货，获取更高利润。
「郑商所期权专项奖」 的设立，为期权市场进一步发展注入了新动能。赵万隆表示，该奖项加大了市场对郑商所期权品种的关注与参与。其中，配套培训活动通过系统性知识普及与实战案例分享，帮助产业企业、投资机构和个人交易者深入了解玻璃、纯碱等期权品种的特性及应用场景。此外，赛事中部分经过产业端实践验证的实操策略，已逐渐成为纯碱企业优化风险管理的重要参考。
展望未来，赵万隆认为，纯碱期权在产业服务上可聚焦三大发力点：一是加强产业链协同，构建 「纯碱—玻璃」 一体化风险管理方案；二是深化含权贸易模式创新，推动期权工具与现货贸易流程深度融合；三是强化中小微企业培育，通过差异化培训提升其期权工具应用能力。
王锐表示，「郑商所期权专项奖」 在培育市场、选拔人才以及推动市场与产业深度融合方面发挥着重要作用，不仅能让市场参与者更深入地了解上市期权品种的资源禀赋与发展需求，助力其优化风险管理和投资决策，还能增强市场各方对郑商所期权市场的信心与认可度，促进市场长期稳定发展。
「目前，云图控股已开始布局期权相关人才储备，要求团队人员具备期权工具知识，并逐步建立风控流程，为未来搭建专业期权团队奠定基础。」 在王锐看来，未来纯碱期权通过提供更个性化、专业化的期权服务，能够帮助产业企业有效降低价格风险，提升生产经营的稳定性与效益，为服务产业健康发展保驾护航。